Milyen befektetési stratégia érvényes a tőzsdére 2025-ben?

A vietnami tőzsde 2025-ben főként három téma körül forog majd: a gazdasági növekedést támogató politikák, a piac korszerűsítésének lehetősége, valamint a Donald Trump-adminisztráció hatása.

Közel 8 egymást követő hétnyi emelkedés után (ami 2 hónapnak felel meg) a VN-Index a múlt héten az 1330 pontos területen a „remegés” jeleit mutatta, főként a befektetők profitrealizáló pszichológiája miatt.

A VN-Index pozitívan emelkedett az elmúlt 2 hónapban (Fotó: SSI iBoard)

Azonban számos értékpapír-társaság előrejelzésével ellentétben az új hét 10 pontos pozitív emelkedéssel indult a pillérrészvényekbe, jellemzően a banki és ingatlancsoportokba irányuló folyamatos pénzáramlásnak köszönhetően. A VN-index 1336 ponton zárt.

A tőzsde elmúlt időszakának pozitív fejleményeivel szembesülve a „ Gazdasági átalakulás és a tőzsde lehetőségei” című workshopon Tran Duc Anh úr, a KB Securities (KBSV) makroökonómiai és piaci stratégiai igazgatója megerősítette, hogy a vietnami tőzsde számos növekedési potenciállal rendelkezik a gazdasági kilátások és a makrogazdasági politikák révén.

Ennek megfelelően Vietnam 8%-os GDP-növekedést céloz meg 2025-re, ami az elmúlt évtized legmagasabb szintje. E cél elérése érdekében várhatóan lazítani fognak a monetáris és fiskális politikákon. Például a hitelállomány növekedése várhatóan eléri a 16%-ot, míg az inflációs célt 5%-ra emelik (a korábbi 4,5%-hoz képest), hogy teret engedjenek a kezelési intézkedéseknek.

Tran Duc Anh úr, a KBSV makroökonómiai és piacstratégiai igazgatója

Emellett a külföldi befektetők kereskedési trendje valószínűleg már nem lesz olyan erős, mint 2024-ben, Donald Trump elnök vámpolitikája miatti amerikai gazdasági recesszió miatti aggodalmak miatt. A mesterséges intelligencia technológiába történő befektetési hullám a lehűlés jeleit mutatja, mivel a Big Tech részvényei, mint például az Nvidia és a Tesla, nagy mennyiségben elkelnek, és az amerikai piaci értékelés magas szinten van.

A fenti tényezők alapján arra számít, hogy a VN-Index részvényenkénti nyereségének (EPS) növekedése 2025-ben körülbelül 15%-kal fog emelkedni, a fő hajtóerőt a nem létfontosságú fogyasztási cikkek csoportja (+38%) és az alapvető fogyasztási cikkek csoportja (+23,4%) fogja képezni. A pénzügyi csoport (+13%) és az ipari csoport (+11%) mutatja a legalacsonyabb növekedési ütemet, de továbbra is pozitív tendenciát mutat.

Hosszú távon a VN-Index 2025 végére elérheti az 1460 pontot.

Befektetési stratégia 2025

A KBSV kutatása szerint a 2025-ös tőzsde három fő befektetési téma körül fog forogni: a gazdasági növekedést támogató politikák, a piac felzárkózásának lehetősége, valamint a Trump-adminisztráció hatása.

Ezt a problémát hangsúlyozva Nguyen Xuan Binh úr, a KBSV Elemzési Osztályának igazgatója elmondta, hogy a felminősítési történetekre a piac gyakran az esemény előtt reagál, és utána csökkenhet. Ezért az idei befektetési stratégiában a befektetők mostantól 2025 szeptemberéig fektethetnek be, amikor Vietnám várhatóan felkerül a FTSE felminősítési figyelőlistájára.

Ami a jelenlegi helyzetet illeti, Nguyen Tuan Anh úr, a FinPeace igazgatótanácsának elnöke úgy értékelte, hogy a piac erőteljes emelkedést mutatott, átlépve az 1305 pontos küszöböt. Ugyanakkor azt jósolta, hogy 2025 elején erős ingadozások lesznek, először a korrekció lehetősége jelenik meg, majd tovább növekszik, vonzva a befektetők részvételét.

A hatékony és a legjobb hozamú befektetés érdekében azonban Tuan Anh úr néhány konkrét ajánlást ad.

Tran Duc Anh úr - a KBSV makroökonómiai és piaci stratégiai igazgatója, Nguyen Xuan Binh úr - a KBSV elemzési igazgatója és Nguyen Tuan Anh úr - a FinPeace igazgatótanácsának elnöke (balról jobbra) megosztják velünk az idei befektetési stratégiájukat.

A részvényekbe való népszerű befektetési stratégiákra utalva Tuan Anh úr példaként említette a „kísérleti befektetés” szokását, amely szerint kezdetben csak kis mennyiségű, körülbelül 5-10%-os tőkét használnak fel, és csak akkor növekszik tovább a befektetés, ha nyereség keletkezik. Ez a stratégia az átlagos tőkeköltség növekedését okozhatja.

Úgy véli, hogy amikor a piac ésszerű szintre igazodik, a tőkeallokációnak a lehető legnagyobbnak kell lennie. Ezért, ha a befektetők nem érik el időben a hullámot, akkor érdemes megfontolniuk, hogy kihagyják, és új lehetőségeket keresnek a hajszolása helyett.

Ezenkívül a befektetőknek előre meg kell határozniuk egy ártartományt, hogy csökkentsék a veszteségeket abban az esetben, ha a vállalkozás kedvezőtlen ingadozásokkal szembesül, ami segít a befektetőknek abban, hogy mindig proaktívak legyenek és a lehető legnagyobb mértékben korlátozzák a kockázatokat.

A befektetési stratégiák mellett a workshopon a szakértők megosztották az idei évben a piacon ígéretes iparági csoportokkal kapcsolatos elvárásaikat.

Ennek megfelelően a gazdasági növekedést támogató politikákból profitáló ágazatok közé tartozik a bankszektor (monetáris politika, növekedésösztönzés, hitelnövekedés), az állami beruházások (akár 875 billió VND-ig terjedő állami beruházási terv) és az ingatlanszektor (ösztönző politika, a tőkeáramlások feloldása, az ingatlan- és kiskereskedelmi vállalkozások jogi problémáinak megoldása).

A piaci felminősítésből profitált az értékpapíripar (a külföldi tőke visszatérésére számítva, ami segít a bevételek növelésében), és az FTSE „kosárrészvényei” is.

A Donald Trump-adminisztráció politikájának előnyeiből profitál, beleértve a technológiai ipart, az ipari övezeteket és az exportot - textil, tenger gyümölcsei (versenyelőny az Egyesült Államokba irányuló export során a közvetlen adók hiánya miatt).

Emellett a gazdasági növekedés lendületére hivatkozva Nguyen Xuan Binh úr nagyra értékelte az állami beruházási szektort, valamint a kormány erőfeszítéseit a jogi keretrendszer tisztázására. Azonban az ágazatban működő számos vállalkozás gyenge pénzügyi kapacitása miatt a befektetőknek rövid időszakokra kell koncentrálniuk. Ami a hosszú távú befektetéseket illeti, az energiaipari építőipari csoport megfelelő választás lesz az állami beruházásokból származó előnyök és a szilárd pénzügyi alapok miatt.