A vietnami tőzsde feljebb lépett a másodlagos feltörekvő piacok közé

Az értékpapír-társaságok számos optimista előrejelzést tettek a vietnami tőzsde kilátásaival kapcsolatban az elkövetkező időszakban. (Fotó: TRONG HIEU)

Nagy fordulópont

2025. október 8-án a FTSE Russell piacminősítő szervezet bejelentette, hogy a vietnami tőzsde megfelelt az összes hivatalos kritériumnak, és a feltörekvő piacról a másodlagos feltörekvő piacra emelkedett. Ez egy fontos mérföldkő, amely elismeri az átfogó reformtörekvéseket a párt és az állam azon politikájának megvalósítása érdekében, hogy a legmagasabb nemzetközi szabványoknak megfelelően egy átlátható, modern és hatékony tőzsdepiacot alakítsanak ki.

Ez egyben egy fordulópont is, amely a vietnami tőzsde új fejlődési szakaszát nyitja meg, egyre mélyrehatóbb reformkövetelményekkel a jövőbeli hosszú távú célok felé. A Bizottság továbbra is szorosan együttműködik a FTSE Russell-lel, biztosítva, hogy a hivatalos átmeneti folyamat a tervek szerint haladjon, miközben folytatja a jogi keretrendszer fejlesztését, az infrastruktúra korszerűsítését és digitalizálását, valamint a globális pénzügyi piacba való mélyebb integráció előmozdítását.

A felminősítés 2025. október 8-i bejelentését követően a FTSE Russell továbbra is szorosan figyelemmel kíséri a piaci fejleményeket, és arra ösztönzi az érdekelt feleket, hogy a 2026. márciusi félidős felülvizsgálat előtt adjanak visszajelzést annak érdekében, hogy a felminősítés a tervek szerint, 2026 szeptemberében megvalósuljon.

A felminősítésre való felkészülés 2018 óta folyamatban van. A felminősítési figyelőlistára való felkerüléskor a vietnami tőzsde két kritériumnak nem felelt meg, ezek közé tartozott a „fizetési ciklus” és a „sikertelen tranzakciók kezelésének módszere/költsége”. Ezért 2024-ben a vietnami tőzsdeszabályozó hatóság bevezette a nem fedezeti kereskedési modellt, hivatalosan eltörölve a külföldi intézményi befektetők fedezeti követelményét, és létrehozva egy hivatalos folyamatot a sikertelen tranzakciók kezelésére.

Figyelemre méltó, hogy a FTSE Russell Index Igazgatótanácsa (IGB) közölte, hogy figyelembe vette a Piaci Besorolási Tanácsadó Bizottság észrevételeit a Vietnámban kereskedő külföldi befektetőkre vonatkozó korlátozásokkal kapcsolatban. Az IGB szerint ez nem kötelező feltétel, de a külföldi hozzáférés javítása elengedhetetlen a felminősítéshez.

Az FTSE Russell Index Igazgatótanácsa (IGB) közölte, hogy figyelembe vette a Piaci Besorolási Tanácsadó Bizottság észrevételeit a Vietnámban kereskedő külföldi befektetőkre vonatkozó korlátozásokkal kapcsolatban. Az IGB közölte, hogy ez nem kötelező feltétel, de a külföldi hozzáférés javítása elengedhetetlen a felminősítéshez.

Ezért ez a vélemény továbbra is figyelembe veszi és elismeri a vietnami értékpapír-piackezelő ügynökség jelenlegi erőfeszítéseit egy olyan modell kiépítésére, amely lehetővé teszi a külföldi intézményi befektetők számára, hogy globális értékpapír-társaságokon keresztül kereskedjenek. Ez a törekvés várhatóan közelebb hozza a vietnami piacot a nemzetközi szabványokhoz, minimalizálja a partnerkockázatokat és növeli a befektetői bizalmat a jó hírű közvetítőkkel való kapcsolatok kiépítésén keresztül.

Lehetőség több nemzetközi tőke vonzására

A FTSE Russelltől kapott pozitív információk alapján az értékpapír-társaságok egyidejűleg számos optimista előrejelzést tettek a vietnami részvénypiac fejlődési kilátásaival kapcsolatban az elkövetkező időszakban. A VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) piaci stratégiai igazgatója, Tran Hoang Son szerint a felminősítés segíteni fogja Vietnamot abban, hogy mélyebben integrálódjon a globális befektetési rendszerbe, és erős külföldi befektetéseket fogadhat a passzív és aktív alapokból.

A VPBankS becslései szerint, ha Vietnam a FTSE feltörekvő piaci indexkosár súlyának körülbelül 0,5%-át teszi ki, akkor a külföldi tőkebeáramlás teljes összege az elkövetkező időszakban elérheti a 3-7 milliárd USD-t. Az új tőkeáramlások megjelenése várhatóan hozzájárul a piac likviditásának növeléséhez, átlagosan 2-3 milliárd USD/kereskedési értékű tranzakcióval (a jelenlegi átlagos tranzakciós érték körülbelül 860 millió USD/kereskedési kereskedési forgalom).

Ami még ennél is fontosabb, a felminősítés nemcsak pénzügyi jelentőséggel bír, hanem hozzájárul Vietnam gazdaságának pozíciójának és imázsának erősítéséhez a nemzetközi színtéren. Amikor a külföldi tőke beáramlik a piacra, a tőzsdén jegyzett vállalatoknak nagyobb motivációjuk lesz arra, hogy átláthatóvá tegyék pénzügyi jelentéseiket, szabványosítsák az irányítást, bővítsék a tőkésítést és előmozdítsák a tőzsdei bevezetést (IPO). Ha a lehetőséget jól kihasználják, a tőzsde a gazdaság fő tőkemobilizációs csatornájává válhat, hozzájárulva a 2025-re kitűzött több mint 8%-os GDP-növekedési célhoz, valamint a következő időszakban a kétszámjegyű növekedéshez.

Az SSI Securities Corporation elnöke, Nguyen Duy Hung megjegyezte, hogy a felminősítés csak a kezdet, a tőzsde számára ezután a legfontosabb, hogy tisztességesen versenyezzen az FTSE-ben, és az MSCI (Morgan Stanley Capital International) feltörekvő piacára való felminősítés felé haladjon. A HSBC Global Investment Research szerint a potenciális külföldi tőkeáramlás várhatóan eléri a 3,4-10,4 milliárd USD-t a vietnami tőzsde felminősítése után.

A Pénzügyminisztérium szerint a felminősítés egyike a tőzsde hatékonyságának javítását célzó számos fejlesztési célnak, amely fontos tőkemobilizációs csatornává teszi a gazdaság számára, támogatja a tőkepiac fejlődését, megkönnyíti a vállalkozások tőkemobilizációját és előmozdítja a gazdasági fejlődést. Nguyễn Đủ Chi pénzügyminiszter-helyettes szerint a felminősítés egy folyamatos folyamat, amelyet hosszú távon fenn kell tartani, azzal a végső céllal, hogy stabil és átlátható tőzsdét alakítsanak ki, amely hatékonyan támogatja a gazdaságot, a vállalkozásokat, valamint a közép- és hosszú távú tőkepiacot.

PHUONG ANH

Forrás: https://nhandan.vn/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-len-thi-truong-moi-noi-thu-cap-post913962.html