A kiskereskedelmi részvények éles ellentétben állnak a vietnami háztartások szűkülő költekezésével.

cổ phiếu - Ảnh 1. — A kiskereskedelmi szektor részvényei erős eltérést mutatnak - Fotó: QUANG DINH

A kiskereskedelmi és a fogyasztói szektor részvényei polarizáltak, a vállalatok eltérő történeteket mesélnek.

Bár a VN-index történelmi csúcsához közelít, a kiskereskedelmi és fogyasztási szektor részvényei még nem mutatnak igazán pozitív képet.

Ez a csoport csak néhány kiemelkedő teljesítményt nyújtó részvényt említett, míg a többség továbbra is lemaradt, vagy akár negatív növekedést mutatott.

A kiemelkedő nyerők csoportjába tartozott az MWG - Mobile World Investment Corporation és a PET - PetroVietnam General Services Corporation, amelyek mindkettő a VN-indexet meghaladó nyereséget könyvelhetett el (+37,9%).

Ezzel szemben az olyan részvények, mint a HAX – Hang Xanh Auto Services Joint Stock Company és a PNJ – Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company, éles kontrasztot alkotnak.

Pontosabban, az MWG részvényei közel 40%-kal emelkedtek, számos ígéretes tényezőnek köszönhetően: a Mobile World és a Dien May Xanh láncok tőzsdei bevezetést terveznek, míg a Bach Hoa Xanh felgyorsítja északi terjeszkedését.

Eközben a PET részvényei 39,2%-kal emelkedtek. A befektetők a PVN december 11-i, 36 500 VND indulóáron történő 24,9 millió PET részvény aukciójára figyelnek, amelyen egy új stratégiai részvényes „felfedését” tervezik.

A vezető csoport mögött olyan részvények, mint az MSN (+10%), a DGW (+4,8%) és az FRT (+4,1%) tovább emelkedtek, de nem gyakoroltak jelentős hatást.

Eközben egyes vállalkozások negatív növekedéssel szembesülnek. A 2025 november végi növekedési ugrás ellenére a Thien Long TLG részvényei továbbra is 1,7%-kal csökkentek 2025 eleje óta. A TLG részvényárfolyamának jelentős ingadozása azután következett be, hogy híre ment, miszerint a Kokuyo (Japán) több mint 4700 milliárd VND-t akar költeni a TLG többségi részesedésének megszerzésére.

Talán a legsúlyosabban sújtott csoport az autóipari disztribúciós szektor, ahol a HAX részvényei akár 37,2%-kal is eshettek. A következő a City Auto CTF-je, amely szintén 8,2%-ot esett.

A háztartások a megtakarítást helyezik előtérbe.

Ezek az ingadozások nemcsak magukon a vállalkozásokon belülről fakadnak, hanem az általános háztartási trendekből is.

Michael Kokalari, a VinaCapital vezető közgazdásza szerint a vietnami háztartások megtakarítási rátája a jövedelem 30%-ára emelkedett a COVID-19 után. A rendelkezésre álló jövedelem 6-7%-kal nőtt, de a kiadások csak 5%-kal emelkedtek 2025-ben. Ez azt tükrözi, hogy az emberek előtérbe helyezik a megtakarítást és korlátozzák a nem létfontosságú vásárlásokat.

Valójában a fogyasztói növekedést 2025-ben nagyrészt a nemzetközi turizmus, különösen a kínai turisták visszatérése fogja vezérelni, amely a teljes kiskereskedelmi piac növekedésének körülbelül 1 százalékpontját teszi ki.

Kokalari úr azt jósolja, hogy 2026 közepére az új vásárlóerő jelentősen helyreállhat, ahogy a pénzügyi felhalmozási ciklus véget ér.

Más szemszögből nézve Nguyen Anh Khoa úr, az Agribank Securities Joint Stock Company (Agriseco) elemzési és kutatási igazgatója megjegyezte, hogy az év végi természeti katasztrófák miatt sok háztartás a vihar utáni helyreállításra összpontosított költségvetésében, ami a kapcsolódó részvénycsoportok, például a fogyasztási cikkek, az építőanyagok és a biztosítások közötti differenciálódást eredményez.

Átszervezés - Tőzsdei bevezetés: Új hajtóerő az iparág számára?

Mivel a belföldi vásárlóerőnek időre van szüksége a helyreálláshoz, az átszervezés vagy a tőzsdei ügyletek váltak a fő vonzerővé.

Egy figyelemre méltó közelgő üzlet a PET-tel, ahol a PVN közel 25 millió részvényt árverez el. Ha új stratégiai befektető jelenik meg, a PET üzleti modellje is megváltozhat.

Ez a történet a TLG figyelmét is felkeltette, mivel egy japán partnert is érint. Ez várhatóan elősegíti a kutatás és a tervezés terén folytatott együttműködés bővítését, javítva a termékminőséget mind belföldön, mind nemzetközi szinten.

Eközben az MSN az MCH részvényeinek – a Masan Consumer Holdings JSC-nek – a HoSE-re való átruházására is készül, azzal a tervvel, hogy bevezetik a részvényeket a HoSE-n. Az MSN vezetése által kitűzött célok egyike az MCH felvétele olyan rangos indexekbe, mint a VN30.

Bui Van Huy úr, az FIDT Befektetési Kutatási Igazgatója úgy értékelte, hogy a tőzsdei bevezetések és értékesítések hulláma csak most kezdődött el egy új szakaszban. A magánszektorban bekövetkezett pozitív fejlemények mellett az állami tulajdonú vállalatok értékesítése is figyelmet kap.

„A megfelelő időben és helyen történő értékesítés segít az államnak visszaszerezni a befektetett erőforrásokat, hogy azokat kulcsfontosságú infrastrukturális projektekre csoportosíthassa át” – mondta Mr. Huy.

A legfontosabb tényező azonban a megvalósítás minősége. Ha a tőkebevonási folyamat jól előkészített az értékelési módszerek, az információátláthatóság és a kisebbségi részvényesek jogainak védelme tekintetében, a befektetők valódi lehetőségként fogják tekinteni, nem csupán egy belső átruházási tranzakcióként.

Vissza a témához

Tanulj alázatot

Forrás: https://tuoitre.vn/co-phieu-nhom-ban-le-tieu-dung-tuong-phan-manh-trong-boi-canh-ho-gia-dinh-viet-siet-chat-chi-tieu-20251210185025315.htm