Az EKB valószínűleg harmadik egymást követő ülésén is változatlanul hagyja a kamatlábakat

Az euró szimbóluma az Európai Központi Bank frankfurti székháza előtt. (Fotó: AFP/TTXVN)

Az Európai Központi Bank (EKB) szinte biztosan változatlanul hagyja a kamatlábakat október 30-i (helyi idő szerint) harmadik egymást követő ülésén, tekintettel arra, hogy az euróövezetben ritka időszak tapasztalható, amikor az infláció a célértéken van, és a növekedés stabil marad – a globális kereskedelem volatilitása ellenére.

Miután 2024 júniusa és 2025 júniusa között összesen 2 százalékponttal csökkentette a kamatlábakat, az EKB változatlanul tartja monetáris politikáját, és azt állítja, hogy nincs ok a változtatására. Az euróövezet inflációja a cél közelében marad, ami egy olyan „optimális pont”, amelyet még az amerikai Federal Reserve (Fed), az Angol Bank (BoE) vagy a Japán Bank (BoJ) sem ért el.

A Reuters felmérése szerint mind a 88 megkérdezett közgazdász azt jósolja, hogy az EKB nem módosítja a kamatlábakat az e havi ülésen. Christine Lagarde, az EKB elnöke azonban valószínűleg nyitva hagyja a további monetáris politikai lazítás lehetőségét, mivel az amerikai kiszámíthatatlan vámpolitika továbbra is destabilizálja a globális gazdaságot, növelve annak kockázatát, hogy az infláció a kívánt szint alá esik.

Egyelőre várhatóan Lagarde asszony továbbra is azt fogja hangsúlyozni, hogy az EKB politikája „megfelelően pozicionált”, és hogy a jövőbeli döntések az új gazdasági adatoktól függenek. Az EKB azt is hangsúlyozta, hogy hajlandó elfogadni az inflációs céltól való „kis eltéréseket”, és nem fogja „túltervezni” a működését.

Az utolsó ülés óta közzétett adatok nagyjából összhangban vannak az EKB korábbi előrejelzéseivel, szerény, de stabil növekedést és a célérték körüli inflációt mutatva.

Az üzleti aktivitás – a Beszerzésimenedzser-index (BMI) felmérése szerint – élénkül; a régió legnagyobb gazdaságában, Németországban javult az üzleti bizalom; a vállalatok optimistábbak, mivel a vámbizonytalanság enyhül. Ezt a relatív stabilitást azonban a gyengeség bizonyos jelei is kísérik: az ipar továbbra is nyomás alatt áll, az Egyesült Államokba irányuló export meredeken esett, és egyre több bizonyíték van arra, hogy Kína feleslegét dömpingáruként értékesítik az európai piacokon.

A nagy kérdés most az, hogy tartósak-e a pozitív kilátások. Az UniCredit bank megjegyzi, hogy a vámok negatív hatásai kezdenek megmutatkozni; a munkaerőpiac nyomást gyakorol; a kínai áruk Európába terelik magukat; és az olajárak az oroszországi legnagyobb olajtársaságokra kivetett új amerikai szankciók ellenére is magasak – mindezek miatt reálisabb annak a kockázata, hogy az EKB inflációja középtávon a cél alá esik.

Ezek a kockázatok arra késztethetik az EKB-t, hogy a jelenlegi piaci várakozásokkal összhangban „kissé alacsonyabb” kamatlábat fontoljon meg, Philip Lane, az EKB vezető közgazdásza szerint pedig egy újabb kamatcsökkentés valószínűsége 2026 júniusa előtt 50%.

A legtöbb közgazdász és politikai döntéshozó azonban úgy véli, hogy az EKB változatlanul hagyja a kamatlábakat, azzal a várakozással, hogy a kereskedelmi bizonytalanság enyhülni fog, a háztartásoknak több megtakarításuk lesz, és a német kormány agresszíven növeli a költségvetési kiadásokat.

Forrás: https://vtv.vn/ecb-co-the-giu-nguyen-lai-suat-trong-cuoc-hop-thu-ba-lien-tiep-100251030142651489.htm