A Pham Viet Khoa által vezetett Fecon (FCN) minden befektetett 100 dong után kevesebb mint 1 dong profitot termel.

10 negyedévből 9-ben a profitmarzs nem haladta meg az 1%-ot.

A Pham Viet Khoa által vezetett Fecon Joint Stock Company (FCN) az építőipar egyik jelentős vállalkozója, amely számos nagyszabású projektet valósít meg, amelyek értéke több száz vagy akár több ezer milliárd VND. Az elmúlt negyedévekben azonban a vállalat következetesen csak szimbolikus nyereséget könyvelt el, amely aránytalan a több száz milliárd VND-s bevételéhez képest.

A Fecon 2024 második negyedévében 815,9 milliárd VND nettó árbevételt ért el, ami 21%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. Az eladott áruk beszerzési értéke azonban jelentősen megnőtt, elérve a 728,2 milliárd VND-t, így a bruttó nyereség mindössze 87,8 milliárd VND volt, ami 29,8%-os csökkenést jelent az előző évhez képest.

A Fecon (FCN) 100 dongot fektetett be, de egyetlen dong nyereséget sem termelt; ez a helyzet már egy ideje fennáll. (Fotó: forrás)

A pénzügyi bevételek 7,4 milliárd VND-re nőttek az adott időszakban. Ezzel szemben a pénzügyi költségek csaknem a felére csökkentek, de még mindig 36,9 milliárd VND-t tettek ki, amelyből 35,9 milliárd VND kamatráfordítás volt.

Az üzletviteli költségek és az értékesítési költségek kismértékben emelkedtek az előző év azonos időszakához képest, 51,9 milliárd, illetve 4,9 milliárd VND-t tettek ki. Nyilvánvaló, hogy a kamatköltségek a csökkenés ellenére továbbra is magasak, az üzletviteli költségek közel 70%-át teszik ki. Ez tovább hangsúlyozza, hogy a hitelek kamatköltségeinek kiegyensúlyozása továbbra is kihívást jelent a Fecon számára.

Az összes költség és adó levonása után a Fecon mindössze 720 millió VND nettó nyereséget könyvelt el, ami mindössze 0,09%-os nettó nyereségrátának felel meg. Ez azt jelenti, hogy minden 100 VND bevétel után a Fecon kevesebb mint 1 VND nettó nyereséget termel.

A Fecon helyzete, miszerint csupán „jelképes” nyereséget fizet, az elmúlt két évben túlságosan is ismerőssé vált a részvényesek számára.

Pontosabban, 2022 első negyedévétől napjainkig a Fecon mindössze 5,9%-os nettó profitmarzsot könyvelt el 2022 negyedik negyedévében. A fennmaradó 9 üzleti negyedévben a Fecon nettó profitmarzsa 1% alatt volt.

Továbbá a Fecon nettó profitmarzsa negatív volt 2022 első, második és negyedik negyedévében, -1,3%, -0,002%, illetve -4,3%-ot elérve.

Az üzleti tervek kudarcainak „hagyománya” évről évre

A siralmas profitmarzsok miatt sok részvényes megkérdőjelezi, hogy a Pham Viet Khoa elnök vezette Fecon hogyan lesz képes elérni éves üzleti céljait.

Valójában a Fecon öt egymást követő évben sem érte el profitcéljait. A teljesítés aránya a 2019-2023 közötti időszakban minden évben folyamatosan csökkent.

Konkrétan 2019-ben a Fecon 221 milliárd VND nettó nyereséget ért el, ami a terv 62%-ának teljesítését jelenti. 2020-ban a nyereség 40%-kal, 133,6 milliárd VND-re csökkent, ami a terv 57%-ának teljesítését jelenti.

Öt egymást követő évben a Fecon egyszer sem érte el üzleti tervében kitűzött céljait.

2021-ben a Fecon profitja tovább zuhant, 47%-kal, mindössze 70,8 milliárd VND-t ért el, ami az éves cél 40,4%-ának felel meg. A profit csökkenése érthető, tekintve, hogy a COVID-19 világjárvány három éven át tartott.

2022-ben azonban a Fecon profitja mindössze 51,6 milliárd VND volt, míg a cél 280 milliárd VND volt, ami az adott évi terv 18%-ának teljesítését jelenti. 2023-ban a Fecon 42 milliárd VND veszteséget könyvelt el, ami 28%-os csökkenést jelent az éves tervhez képest.

2024-re a Fecon mindössze 60 milliárd VND adózott nyereséget tűzött ki célul. Az év első fele után a Fecon mindössze 1,4 milliárd VND nyereséget ért el, ami az egész éves terv mindössze 2,3%-ának felel meg.

A vállalat cash flow-ja negatív 319 milliárd VND volt, és az adósság a működésének nagy részét tette ki.

Egy figyelemre méltó pont, hogy a Fecon tőkeszerkezete nagy arányban adósságot mutat. A kötelezettségek 2024 második negyedévének végén 5176,8 milliárd VND-t tettek ki, ami 1,5-szerese a saját tőke összegének.

Pontosabban, a rövid lejáratú adósság 2084 milliárd VND-t tesz ki, míg a hosszú lejáratú adósság 908,5 milliárd VND-t. Az év elejéhez képest a teljes adósság közel 50 milliárd VND-vel nőtt. Ezek az adósságok, a kamatkiadásokkal együtt, jelentős nyomást gyakorolnak a vállalat cash flow-jára.

Konkrétan a pénzforgalmi kimutatás azt mutatja, hogy a Feconnak 103,5 milliárd VND-t kellett kamatkiadásokra költenie az év első felében, szemben az előző év azonos időszakában elköltött 137,1 milliárd VND-vel. Ennek eredményeként a vállalat üzleti tevékenységéből származó pénzforgalma negatív, 319 milliárd VND volt.

Eközben a befektetési tevékenységekből származó nettó cash flow pozitív, 41,7 milliárd VND volt, míg a finanszírozási tevékenységekből származó nettó cash flow negatív, 51,8 milliárd VND.

Forrás: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html