A VinVentures Alap igazgatója: A befektetők fokozatosan a fenntartható területek felé helyezik át prioritásaikat.

Vietnam startup ökoszisztémája nem elég vonzó ahhoz, hogy sok külföldi befektetési alapot vonzzon a piacon maradásra, és az ötnél több ügylettel rendelkező alapok száma egy kezünkön megszámolható.

Le Han Tue Lam asszony, a VinVentures vezérigazgatója - Fotó: NVCC.

A VinVentures, egy körülbelül 150 millió dolláros összvagyonnal rendelkező, a Vingrouphoz tartozó technológiai befektetési alap, nemrégiben közzétett egy jelentést a vietnami startup ökoszisztémáról 2024-ben.

Le Han Tue Lam, a VinVentures Alap ügyvezető igazgatója a Tuoi Tre Online- nak nyilatkozott a figyelemre méltó piaci trendekről.

Negyedik egymást követő évben visszaesés

* Ön szerint melyek a VinVentures által közzétett 2024-es vietnami startup ökoszisztéma-jelentés figyelemre méltó pontjai?

- Két szempontot érdemes megjegyezni.

Először is, ez már a negyedik egymást követő év (2021-2024), hogy Vietnámban csökken a startupokba történő befektetések összértéke.

A második figyelemre méltó pont, hogy 2024-ben a piac korábban elhanyagolt területek „felemelkedését” fogja látni, jellemzően a mezőgazdasági technológia területén, olyan kiemelkedő üzletekkel, mint a Techcoop, a Kamereo és a DTrack.

Emellett az ESG (környezeti, társadalmi és irányítási) szektorban működő startupok is virágoztak olyan figyelemre méltó üzleteknek köszönhetően, mint a Nami Energy, a Dat Bike, az EBoost és a PVA PRO.

* Mire utalnak a fenti két figyelemre méltó pont?

- Az első pont a befektetési tőke ökoszisztémába vonzásának kihívásait tükrözi, de egyben lehetőséget is kínál a startupok számára az innováció előmozdítására és az üzleti modellek fejlesztésére.

A második pont annak a jele, hogy a befektetők fokozatosan a fenntartható, hosszú távú növekedési potenciállal rendelkező területek felé helyezik át prioritásaikat.

* Ön szerint miért csökkent meredeken a teljes tranzakciós érték 2024-ben, miközben a tranzakciók száma nem változott jelentősen?

- A tranzakciók száma 2024-ben stabil marad, főként korai fázisú befektetésekből (A sorozat előttiek) származnak, amelyek a teljes tranzakciók mintegy 82%-át teszik ki, 1-5 millió USD értékben.

Ez tükrözi a vietnami ökoszisztéma általános fejlődési képét, egy feltörekvő piacot, ahol számos terület és fiatal startupok emelkednek fel, amelyek többsége három év alatti.

Az egyes befektetési ügyletek értéke továbbra is korlátozott, mivel a startupok termékeinek és szolgáltatásainak többsége a fejlesztés korai szakaszában van, és még nem érte el a skálázható méretet.

Ez a helyzet rávilágít arra, hogy sürgősen szükség van a fejlesztési kapacitás növelésére és az innováció előmozdítására, hogy több tőkét vonzzanak be és áttörést érjenek el az ökoszisztémában.

A fogyasztók tapasztalatai a DatBike elektromos járművével - Fotó: DATBIKE

Nem sok külföldi alap van régóta a piacon.

* Miért tapasztalható a piaci trendben az elmúlt évben a nagyszabású ügyletek számának növekedése, miközben az átlagos értékméret ebben a körben csökkent?

- A magas kamatlábak miatt a kockázati tőkések világszerte és a régióban is csökkentik a „kockázatvállalásukat”, különösen a nagy értékű tranzakciók esetében.

A 10 millió dollár feletti ügyletek (a B sorozattól kezdve) főként külföldi befektetési alapokból származnak. Azonban a vietnami piacon már régóta jelen lévő külföldi befektetők száma még mindig alacsony.

Eközben a szerényebb tőkeméretű hazai alapok gyakran a korai fázisú ügyletekre összpontosítanak.

Ez a valóság jelentős hiányt teremt a potenciális nagyszabású ügyletek számára, mivel a piac még nem rendelkezik elegendő megfelelő befektetővel, aki kiaknázhatná és támogathatná a startupokat az erősebb növekedési fázisukban.

* Mi számszerűsítheti azt a nézetet, hogy a régóta a piacon lévő külföldi befektetők száma nem nagy?

- A Vietnámban működő kockázati tőkealapok és magántőke-alapok teljes száma körülbelül 60 egység; amelynek akár 60%-a külföldi alap.

Azonban az ötnél több vietnami befektetéssel rendelkező külföldi alapok száma az ujjaimon megszámolható.

Ahhoz, hogy egy külföldi alap teljes mértékben megértse a hazai piacot, időt és kezdeményezőkészséget is igényel, amit számos tényezőn keresztül lehet figyelembe venni, például a befektetéseik számán keresztül.

Ezenkívül a legtöbb külföldi befektető 2018-2019 környékén figyelte Vietnamot, és 2021-2022 környékén fokozták igazán a befektetéseiket, ami nagyjából az elmúlt 3-4 évet jelenti.

Tehát a piacot értő külföldi befektetők száma még mindig nagyon alacsony.

Startup vállalkozásokba történő befektetési ügyletek száma és értéke Vietnámban 2016 és 2024 között - Fotó: HONG PHUC

* A nemzetközi befektetők inkább a későbbi fázisú ügyletekre koncentrálnak. Eközben a helyi befektetők hajlamosak a korai fázisú ügyletekhez ragaszkodni. Hogyan működik ez Vietnámban?

- Ez a nézet Vietnámban teljesen helytálló, mivel a külföldi befektetők tőkéje nagyobb, az átlagos alapméretük is több száz millió USD, így az ügyleteik mérete is nagyobb.

Eközben a hazai alapok főként kis és közepes méretű alapok, általában 50 millió USD alatti mérettel.

A valóságban nem sok olyan alap van, amely eléri az 50 millió USD méretet, mivel az LP-k (korlátolt felelősségű partnerek - alapbefektetők) által kifizetett tényleges összeg a befektetési teljesítményen alapul.

Szerény tőkével a korai stádiumú startupokra való összpontosítás stratégiája meglehetősen alkalmasnak tekinthető a hazai befektetők számára.

Forrás: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm