A JPMorgan előrejelzése szerint a VN-index elérheti a 2200 pontot

A JPMorgan vietnami piacra vonatkozó stratégiájáról szóló frissített jelentésében nemrégiben megemlítette, hogy a FTSE megerősítette, hogy 2026 szeptemberétől a vietnami részvénypiacot másodlagos feltörekvő piaccá minősíti.

Ezzel az eredménnyel a JPMorgan kutatócsoportja becslése szerint a Vietnamba áramló passzív tőke elérheti az 1,3 milliárd USD-t, ami a FTSE Emerging Market All Cap Index becsült 0,34%-os súlyát képviselheti.

„A VN-Index 12 hónapos alap/pozitív célértékét 2000/2200 pontra emeljük, ami a jelenlegi szinthez képest 20-30%-os potenciális emelkedést jelent, az erős makrogazdasági fundamentumok, a folyamatban lévő reformok és a felminősítési várakozások alapján” – közölte a JP Morgan.

A nagy befektetési bank a nyereség növekedésére számít a piac fő hajtóerejeként, a konszenzusos előrejelzések szerint az egy részvényre jutó nyereség (EPS) növekedése körülbelül 20% lesz 2026-2027-ben. Ha az MSCI EM is felminősíti a vietnami indexet, az index további 10%-kal emelkedhet a P/E újraértékelésnek köszönhetően.

Ez az új cél 15-16,5-szörös előretekintő P/E rátát jelent a következő 12 hónapban. Bár magasabb, mint az ASEAN és a feltörekvő piaci átlag, a JPMorgan úgy véli, hogy a hosszú távú növekedési ütem elegendő ennek az értékelésnek az igazolásához. Meg kell jegyezni, hogy ez még mindig alacsonyabb, mint a VN-Index két korábbi csúcsa (17-szeres P/E 2021-ben és 23-szoros 2018-ban).

A jelentés kiemelte a kormány közelmúltbeli reformjait is, amelyek célja az FTSE EM kritériumainak teljesítése. A FTSE korszerűsítése mellett a JPMorgan szerint számos más kezdeményezés is folyamatban van a tőkepiac megerősítése érdekében: „ A Pénzügyminisztérium jelenleg tervei között szerepel a központi elszámolóház (CCP) modell 2027 első negyedévében történő bevezetése és számos új termék (napközbeni kereskedés, értékpapír-kölcsönzés stb.) bővítése. Ezek a lépések várhatóan segítenek Vietnámnak közelebb kerülni az MSCI EM-re való átálláshoz, amelynek befejezését a kormány 2030-ra tűzte ki célul.”

A JPMorgan becslése szerint a jelenlegi piaci kapitalizáció alapján 22 vietnami részvény kerülhet be az FTSE EM indexekbe. A passzív tőkebeáramlások becslések szerint elérik az 1,3 milliárd dollárt, ami a FTSE Emerging Market All Cap index 0,34%-os súlyát teszi ki.

Előrejelzés szerint 22 vietnami részvény kerülhet be az FTSE EM indexekbe.

A jelentés azonban továbbra is arra figyelmeztet, hogy a piac még mindig számos rövid távú kihívással néz szembe, amelyek korlátozhatják a felfelé irányuló lendületet.

Például a határpiaci alapok profitrealizálása vagy portfólióeladása, mielőtt Vietnam hivatalosan is bekerülne a feltörekvő piaci kosárba, átmeneti tőkekivonási nyomást gyakorolhat. Ugyanakkor a vietnami dong leértékelődési nyomás alá kerülhet a laza monetáris politika, a magas fedezetű hitelezés és a negyedik negyedévi gyenge szezonalitás miatt. Az olyan értékpapír-társaságoktól, mint a TCBS, VPS, VPBS, MBS, érkező erős tőkemobilizáció szintén csökkentheti a piacra irányuló tőkebeáramlást.

Ebben az összefüggésben a JPMorgan fenntartja azt az ajánlását, hogy növelje a vietnami bankok (például a VCB ésaz ACB ), az ipari vállalatok és a nem létfontosságú fogyasztási cikkek arányát. Épp ellenkezőleg, a fokozott verseny nyomást gyakorolhat az értékpapír-társaságok csoportjára, különösen akkor, ha e csoport részvényei az év eleje óta körülbelül 50%-kal emelkedtek.

Forrás: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html