Mit láthatunk egy sor ingatlanmágnás szokatlan „megtakarításaiból”?

Fizetési mérleg

Az ingatlanvállalatok pénzügyi kimutatásaiban a vevőktől/ügyfelektől fizetett rövid lejáratú előlegek tétele "megtakarításként" szerepel. A számviteli elvek szerint itt számolják el azt a pénzt, amelyet a vállalkozás azoktól az ügyfelektől kap, akik projektekben ingatlant vásárolnak, de az ingatlant még nem adták át. Ez az összeg bevételként kerül elszámolásra, amikor a vállalkozás befejezi és átadja az elkészült ingatlant az ügyfeleknek.

Dan Tri statisztikái számos nagy, a piacon lévő lakóingatlan-vállalkozással azt mutatják, hogy jelentős különbségek vannak az egységek „megtakarításaiban”.

2024. december 31-én a Vinhomes Joint Stock Company (részvénykód: VHM) rövid lejáratú előtörlesztései 46,383 milliárd VND-t tettek ki, ami 32%-os növekedést jelent 2023 végéhez képest. Ez a szám 1,7-szer magasabb, mint a fennmaradó 5 vállalat által rögzített összeg. Még 2022 végén is az ügyfelek 62,337 milliárd VND-t fizetettek elő a Vinhomes-nak, ami 2,7-szer magasabb, mint a többi egység együttes összege.

Ennek a tételnek a nagy részét a Vinhomes és leányvállalatai projektjeiben ingatlan-adásvételi szerződéseket aláíró ügyfelek előrehaladott kifizetéseinek egyenlege teszi ki. A Vietcap Securities Joint Stock Company statisztikái azt mutatják, hogy tavaly a Vinhomes és leányvállalatai voltak azok az egységek, amelyek a legtöbb projektértékesítést indították a piacon.

Lakóingatlan-vállalkozások alapkőletételi és megnyitó eseményei 2024-ben (Fotó: Vietcap).

A rövid lejáratú előtörlesztések értéke tekintetében a második helyen a No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland - részvénykód: NVL) áll. Ez a kategória kismértékben, 1%-kal csökkent 2023 azonos időszakához képest. Ez részben a vállalkozás nagy projektjeinek kivezetését, valamint azt a tényt tükrözi, hogy a tranzakciók nem változtak 2023-hoz képest.

Tavaly az Építőipari Fejlesztési Befektetési Részvénytársaság (DIC Corp - részvénykód: DIG) „megtakarításai” jelentősen javultak, elérve a 2426 milliárd VND-t, ami 37%-os növekedést jelent. A legerősebb növekedést különösen az A2-1 lakásprojekt hozta, amely több mint 843 milliárd VND-t ért el, ami 4,9-szerese a 2023-as év végi értéknek.

Másrészről a Khang Dien House Befektetési és Kereskedelmi Részvénytársaság (részvénykód: KDH), a Nam Long Befektetési Részvénytársaság (részvénykód: NLG) és a Dat Xanh Group Részvénytársaság (részvénykód: DXG) mind az előre fizetett ügyfelek számának csökkenését regisztrálta. Ennek az az oka, hogy 2023-ban ezek az egységek mind jelentős növekedést mutattak.

Például 2023 végén a Nha Khang Dien 2388 milliárd VND rövid lejáratú előtörlesztést regisztrált az ügyfelektől, ami 2,7-szerese az előző évnek. 2024-ben ez a vállalat nem nyitott meg eladásra kínált projekteket.

A „megtakarítások” pénzzé válnak

Bár a rövid lejáratú előre fizetett ügyféltételek növekedése pozitív jelnek tekinthető, a bevételek realizálásához a vállalkozásoknak sikeresen kell teljesíteniük és kiszállítaniuk a termékeket az ügyfeleknek.

Egy értékpapír-cég elemzőcsoportjának vezetője elmondta, hogy továbbra is vannak olyan esetek, amikor az ingatlancégek nem tudják átadni a projekteket, annak ellenére, hogy rögzítették az ügyfelektől fizetett előleget. Néhány példa erre a projekt jogi státuszával kapcsolatos problémák, a projekt megvalósításához szükséges tőke hiánya és a peres viták.

Ez a Vinhomes és a Novaland pénzügyi adataiból is látszik. E két egység rövid lejáratú előre fizetett ügyfélszámlái gyorsan növekedtek, és messze meghaladták a többi üzletágét. Ennek az az oka, hogy ezek az óriások mind nagyszabású megaprojekteket valósítottak meg az elmúlt években.

A projekttel kapcsolatos jogi problémák miatt azonban a Novaland ezen rögzített értékét nem realizálták a vállalat nyereségében. Míg a Vinhomes nyeresége ugyanabba az irányba növekszik, mint az előre fizetett ügyfeleké, a Novalandé az ellenkezőjét teszi. 2024-ben ez a vállalat adózás utáni vesztesége is mintegy 4,351 milliárd VND volt. Más vállalkozások, mint például a Nha Khang Dien, a Nam Long és a Dat Xanh, mind erős nyereségnövekedést könyvelhettek el 2024-ben.

A 2025-ös befektetési stratégiai jelentésben az értékpapír-társaságok osztották azt a nézetet, hogy a felülvizsgált földtörvény végrehajtása elősegíti a jogi eljárások zökkenőmentesebb lebonyolítását, és kedvező feltételeket teremt számos új projekt megnyitásához az elsődleges piacon 2025-től kezdődően.

Ennek megfelelően a nagyvállalatok, mint például a Vinhomes, a Nha Khang Dien, a Nam Long vagy a Dat Xanh, jó előnnyel rendelkeznek majd a közelgő jogi reformok előtt. A kutatóintézetek mind azt jósolják, hogy az országos értékesítési tevékenység az új és folyamatban lévő projektek esetében meredeken megnő 2025-ben.

A Vinhomes várhatóan több projektet is elindít idén, köztük a Phuoc Vinh Tay-t Long An tartományban és a Duong Kinh-et Hai Phong városában – a Royal Island, valamint az Ocean Park 2 és Ocean Park 3 projektek értékesítési tevékenységei mellett. A Khang Dien House várhatóan egy új projektet indít Thu Duc városában. Miután 2024 harmadik negyedévében megkapta az építési engedélyt, a Dat Xanh a Gems Riverside-ot is tervezi elindítani Ho Si Minh-városban 2025 elején.

Egyes vállalkozások várhatóan kétszámjegyű árbevétel-növekedést fognak elérni idén. Az árbevétel növekedése várhatóan segíti a profit meredek növekedését 2025-től, amikor a projektek átadásra kerülnek.

Forrás: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm