Vietnam tőzsdéje a felemelkedés küszöbén: Arany lehetőség a globális tőkeáramlások vonzására

(Chinhphu.vn) - A nagyfokú politikai elszántsággal, az összehangolt reformokkal és az ügynökségek közötti szoros koordinációval a vietnami tőzsde célja, hogy hamarosan a feltörekvő piaci csoportba emelkedjen, és a gazdaság fő tőkemobilizációs csatornájává váljon. Ez egy fontos lépés egy erős nemzeti pénzügyi rendszer, valamint egy biztonságos és fenntartható befektetési környezet kiépítése felé is.

Szakértők a vietnami tőzsde fejlesztését célzó intézkedésekről tárgyalnak - Fotó: VGP/HT

Határozott kormányzás , egyre szilárdabb alapok

A július 30-án délután Hanoiban tartott „A tőzsde korszerűsítése, a gazdaság tőkemobilizációs csatornáinak bővítése” című workshopon Bui Hoang Hai, az Állami Értékpapír-bizottság (SSC) alelnöke elmondta, hogy 25 évnyi kialakulás és fejlődés után a vietnami tőzsde számos nagy lépést tett előre, csökkentve a régió más piacaihoz képesti lemaradását. A befektetői számlák száma 3000-ről (2000-ben) több mint 10 millió számlára nőtt. A piaci likviditás jelenleg a legmagasabb szinten van a régióban, meghaladva számos, 70-100 éve működő piacét.

2025. július 21-ig a HOSE, a HNX és az UPCoM tőzsdék részvénykapitalizációja elérte a 8 214,67 billió VND-t (328,5 milliárd USD), ami 14,5%-os növekedést jelent az előző év végéhez képest, és a 2024-es GDP 71,4%-ának felel meg. A kötvénypiac is erőteljesen növekedett, a tőzsdén jegyzett érték 2025. június végére elérte a 2 503 billió VND-t (100 milliárd USD), ami a GDP 21,7%-ának felel meg.

Hai úr hangsúlyozta, hogy Vietnam értékpapírjai a bankrendszer mellett fontos közép- és hosszú távú tőkemobilizációs csatornává váltak. A feltörekvő piacról a feltörekvő piacra való áttérés nemcsak az ország megítélését javítja, hanem hosszú távú tőkeáramlásokat is vonz, emeli a színvonalat és elősegíti az intézményi reformot.

A kormány a 2030-ig tartó tőzsdefejlesztési stratégia (1726/QD-TTg határozat) szerint 2025-re korszerűsítést tűzött ki célul. A Pénzügyminisztérium és az Állami Értékpapír-felügyelet sürgősen felülvizsgálja és módosítja a jogi dokumentumokat, a nemzetközi kritériumok szerint megszünteti a szűk keresztmetszeteket, és együttműködik a minisztériumokkal és ágazatokkal a megoldások drasztikus végrehajtása érdekében.

Hai úr szerint Vietnam jelenleg viszonylag teljes jogrendszerrel, dinamikus üzleti közösséggel, érett befektetőkkel és professzionális közvetítő szervezetekkel rendelkezik. A „fejlesztési küszöb” leküzdéséhez azonban folytatni kell az összehangolt reformokat a politika, a technológia, az infrastruktúra, a vállalatirányítás és a befektetői kapacitás terén.

A fejlesztés nem a végső cél, hanem fontos lépés a globális tőkepiaccal való további integráció, a kiváló minőségű tőkeforrásokhoz való hozzáférés és Vietnam vonzó és stabil befektetési célpontként való megerősítése felé. Az Állami Értékpapír-felügyelet elkötelezett az információk átláthatóságának javítása, az irányítási normák javítása, a befektetők védelme, az eljárások reformja, a digitális átalakulás előmozdítása és a megfelelés ellenőrzése mellett.

Fontos kiemelés, hogy a KRX technológiai rendszer hivatalosan 2025. május 5. óta működik, integrált platformot biztosítva a teljes piac számára. Három hónapos működés után a rendszer stabilan működik, zökkenőmentesen kapcsolódik a tőzsdékhez, fizetési bankokhoz és letétkezelő tagokhoz.

Bui Hoang Hai úr, az Állami Értékpapír-felügyelet (SSC) alelnöke - Fotó: VGP/HT

A jog tökéletesítése, a nemzetközi normákra való törekvés

Pham Thi Thuy Linh asszony, az Értékpapírpiac-fejlesztési Osztály (SSC) vezetője elmondta, hogy a Pénzügyminisztérium kiadta a 68/2024/TT-BTC és a 18/2025/TT-BTC számú körleveleket a fennmaradó FTSE Russell-kritériumok, például a fizetési ciklus (DvP) és a sikertelen tranzakciók költségei kezelésére.

Az NPF mechanizmust, amely lehetővé teszi a külföldi befektetők számára, hogy ne legyen elegendő pénzük a tranzakció időpontjában, 10 értékpapír-társaság és 10 letéti bank vezette be, több mint 90 000 tranzakciót regisztrálva, amelyek összértéke meghaladja a 20 000 milliárd VND-t a KRX működése óta.

Ezzel párhuzamosan az STP rendszer – a letétkezelő bankok és az értékpapír-társaságok közötti információcsere – 2025 márciusától működni fog, növelve a tranzakciók hatékonyságát. Az Állami Értékpapír-felügyelet (STP) az Állami Bankkal együttműködve kibocsátásra került a 03/2025/TT-NHNN számú körlevél, amely egyszerűsíti a külföldi befektetők számára a VND-számlák megnyitásának és használatának eljárásait.

Ezek a reformok, a CCP mechanizmussal és az olyan új termékekkel együtt, mint a napi kereskedés, a származtatott termékek és a tőzsdén jegyzett kötvények, elősegítik, hogy a piac megközelítse a nemzetközi szabványokat.

Pham Luu Hung úr, az SSI Befektetési Elemző és Tanácsadó Központ vezető közgazdásza és igazgatója így nyilatkozott: „Vietnam kétszámjegyű növekedést céloz meg, a tőkeigény nagyon nagy. A felminősítés lehetősége hasonló Thaiföldhöz, Szingapúrhoz vagy Malajziához, de óvatosságra van szükség, mert sok ország a felminősítés után sem felel meg az elvárásoknak, mint például Pakisztán, az Egyesült Arab Emírségek vagy Görögország.”

A siker érdekében Vietnámnak folytatnia kell a fejlesztés utáni reformokat: tökéletesítenie kell a piaci struktúrát, bővítenie kell a technológiai és startup vállalkozások tőzsdéinek kínálatát, kötvényeket és származtatott termékeket kell fejlesztenie, amelyek olyan nemzetközi indexekhez kapcsolódnak, mint a FTSE EMGBI, a JPMorgan GBI-EM Global Diversified és a Bloomberg EM Local Currency Government Index.

Hung úr hangsúlyozta: „Hosszú távú ütemtervre van szükségünk az MSCI-szabványok felé, amely »egyenes vonalakat és egyértelmű utakat« biztosít a versenyképesség növelése és a külföldi tőke vonzása érdekében.”

Minh úr

Forrás: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm