A 2024-es első negyedévben megjelenő pozitív foltok miatt a szakértők és a vállalkozások arra számítanak, hogy a vállalati kötvénypiac a második negyedévtől élénkebb lesz.
Élénkebb a kereskedés, a bankok újra kibocsátanak kötvényeket
A Saigon Ratings adatai szerint 2024 első negyedévében a vállalkozások mintegy 20 000 milliárd VND értékű kötvényt bocsátottak ki sikeresen, 3-5 éves futamidővel, ami mintegy 30%-os csökkenést jelent 2023 azonos időszakához képest.
Bár a vállalati kötvénykibocsátás csökkent az előző év azonos időszakához képest, új pozitívumok is mutatkoztak. Ennek megfelelően a kibocsátási volumen minden hónapban jelentősen javult. A 2024 márciusában kibocsátott vállalati kötvények mennyisége háromszorosa volt az előző két hónapban összesen kibocsátottnak.
A nyilvános kötvénytranzakciók értéke 2024 márciusában elérték a 6700 milliárd VND-t, az átlagos likviditás pedig napi 334 milliárd VND-t tett ki, ami 8,4%-os növekedést jelent 2024 februárjához képest. Ez egy pozitív pont a piacon.
A 2024 első negyedévében kibocsátott új kötvények nagy része a lakóingatlan-szektorból származott. 2024 márciusának végétől azonban a bank ismét kötvénykibocsátásba kezdett az MB részvételével. 2024 márciusának végétől április elejéig az MB egymást követően 7 kötvénytételt bocsátott ki, összesen közel 2450 milliárd VND értékben, 7-10 éves futamidővel, a járulékos tőke növelésének lehetőségével.
A másodlagos piacon a kötvénykereskedelem is aktívabb. A Vietnami Kötvénypiaci Szövetség szerint a másodlagos piacon az egyes vállalati kötvények teljes értéke 2024 márciusában elérte a 91 120 milliárd VND-t, ami 51,8%-os növekedést jelent 2024 februárjához képest. A legtöbbet forgalmazott kötvények nagy részét kereskedelmi bankok bocsátották ki (ezek a másodlagos piaci tranzakciók teljes értékének több mint 55%-át tették ki).
„A FiinGroup jelentése szerint a kibocsátási tevékenységek a következő hónapokban, különösen 2024 második negyedévétől kezdve ismét aktívak lesznek.
Eközben Nguyen Dinh Duy úr, a VIS Ratings Company pénzügyi elemzője elmondta, hogy a vállalati kötvénypiac márciusban számos pozitív fejleményt mutatott a javuló hitelkilátásoknak, az újonnan felmerült késedelmes tőke-/kamatfizetések értékének csökkenésének, az adósságátstrukturálásnak és a 2024 februárjához képest megnövekedett új kibocsátási értéknek köszönhetően. Az a tény, hogy egyes korábban késedelmes fizetésű kötvények kifizetéseket teljesítettek a kötvénytulajdonosoknak (például a Hung Thinh Befektetési Részvénytársaság esetében), szintén csökkentette a kötvények rosszhiszeműségét.
A kötvények 15%-a továbbra is magas kockázatú, a piac élénkebb lesz az év második felében
A Vietnami Kötvénypiaci Szövetség szerint 7 vállalat jelentett be késedelmes tőke- és kamatfizetést 2024 márciusában, összesen körülbelül 4851 milliárd VND értékben (beleértve a kamatokat és a kötvények fennmaradó fennálló adósságát), és 27 kötvénykód esetében meghosszabbították a kamat- és tőkefizetési időszakot, vagy meghosszabbították a kötvények korai visszavásárlásának határidejét.
- Nguyen Dinh Duy úr, a VIS Ratings pénzügyi elemzője
„Becsléseink szerint a 2024 áprilisában lejáró kötvények mintegy 10%-a magas kockázatú (körülbelül 3000 milliárd VND), ami alacsonyabb, mint 2024 márciusában. A következő 12 hónapban 235 000 milliárd VND értékű vállalati kötvény jár le, amelynek 15%-a magas kockázatú kötvény” – becsülte Nguyen Dinh Duy úr.
A FiinGroup statisztikái azt mutatják, hogy a kötvények lejáratig számított hozama jelenleg 6-8% között ingadozik a nagybankok kötvényei esetében, illetve 9-12% között a nem pénzügyi vállalatok kötvényei esetében. Különösen sok vállalati kötvénytételt forgalmaznak, amelyek átlagos lejáratig számított hozama meghaladja a 20%-ot, mint például a Sunshine AM (20,18%), a Licogi 13 (27,6%) és a Bkav Pro (26,79%) kötvényei. Ez a magas kockázatúnak tekintett vállalatok kötvényeinek árfolyamának csökkenését tükrözi a piacon.
2024. március végén még mindig 1240 billió VND értékű vállalati kötvény volt forgalomban, amelyből 1100 billió VND egyedi kötvény volt. Az ingatlankötvény-csoportot, amelynek egyenlege közel 400 000 milliárd VND volt, figyelmeztették a leginkább a magas készletek, a magas árak és a kiegyenlítetlen cash flow miatti kockázatokra.
Phung Xuan Minh úr, a Saigon Ratings igazgatótanácsának elnöke elmondta, hogy a 2024 fennmaradó hónapjaiban és az elkövetkező években a piacon lejáró vállalati kötvények visszafizetésére irányuló nyomás igen nagy, 2024-ben mintegy 210 000 milliárd VND, 2025-ben több mint 305 000 milliárd VND, 2026-ban pedig 220 000 milliárd VND.
„Arra számítunk, hogy a makrogazdasági környezet fokozatos javulása növelni fogja a befektetési tevékenységeket és a hosszú távú tőkemobilizáció iránti igényt. Azt is előrejelezzük, hogy a kötvénypiac aktívabb lesz a következő negyedévekben, a tartósan alacsony kamatkörnyezet támogatni fogja a kötvénybefektetési csatornát, és a 65/2022/ND-CP kormányrendelet végrehajtása megteremti a feltételeket ahhoz, hogy a kötvénypiac jobb minőségű, stabilabb és fenntarthatóbb fejlődéssel induljon 2024-ben” – mondta Phung Xuan Minh úr.
[hirdetés_2]
Forrás
![[Fotó] Pham Minh Chinh miniszterelnök elnököl a 10-es vihar következményeinek elhárítására irányuló megbeszélésen](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/10/3/544f420dcc844463898fcbef46247d16)
![[Fotó] A Binh Minh Általános Iskola diákjai élvezik a telihold fesztivált, átélve a gyermekkor örömeit.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/10/3/8cf8abef22fe4471be400a818912cb85)
Hozzászólás (0)