A bankbetétek lassabban gyarapodnak, ha a pénz nem özönlik a részvényekbe, hová fog menni?

A VPBanks Securities szakértői úgy vélik, hogy a betétek hitelekhez képesti alacsony növekedése annak köszönhető, hogy az emberek hajlamosak kivenni a betéteiket arany, ingatlanok és nagyobb jövedelmezőségű befektetési csatornák vásárlására, amikor alacsonyak a betéti kamatlábak.

Alacsony kamatlábak, a betétállomány növekedése alacsonyabb, mint az előző év azonos időszakában - Fotó: QUANG DINH

Adat Általános Statisztikai Hivatal A friss bejelentés szerint 2024. szeptember 27-ig a hitelintézetek tőkemobilizációja 4,79%-kal nőtt (az előző év azonos időszakában 6,63%-kal nőtt); a hitelnövekedés 8,53% volt (az előző év azonos időszakában 6,24%-kal nőtt).

Mit látunk, amikor a hitelnövekedés majdnem kétszerese a tőkemobilizációnak?

Ez a tendencia az idei év első felétől folytatódott, amikor számos bank pénzügyi jelentése a hitelállomány növekedését mutatta, amely meghaladta a mobilizációt.

Például a Vietcombank ügyfeleknek nyújtott hitelállománya 7,8%-kal nőtt az idei év első felében, ami 99 300 milliárd VND folyósításának felel meg.

A Vietcombanknál mozgósított betétek összege 1,5%-kal csökkent, meghaladva az 1,37 billió VND-t az év eleji 1,39 billió VND-hez képest. Sok más bank hitelnövekedése is meghaladta a mozgósított betétek összegét.

A VPBanks Securities szakértői szerint a mobilizáció alacsony növekedése annak köszönhető, hogy az emberek hajlamosak pénzt kivenni arany vásárlására. ingatlan vagy más, magasabb jövedelmezőségű befektetési csatornák, amikor alacsonyak a betéti kamatlábak. Különösen a Big4 bankoknak van hatalmas hatása alacsony kamatlábbal.

Szeptember végére a normál bankcsoport átlagos 12 hónapos kamatlába az év elejéhez képest 13 bázisponttal 5%-ra emelkedett, míg az állami tulajdonú csoport kamatlába változatlanul 4,7%-on maradt, ami 26 bázisponttal alacsonyabb az év elejénél.

A likviditás kompenzálására a VPBanks szakértői szerint a bankok hajlamosak a másodlagos piacon és számos más csatornán mozgósítani tőkét. Ilyenek például a külföldi szindikált hitelek, a stratégiai tőke értékesítése, kötvények kibocsátása, értékpapírok kibocsátására szolgáló eszközök használata stb.

A betéti kamatlábak fokozatos emelkedésével, az aranypiac szigorodásával, az ingatlanpiac megfigyelési fázisban lévő állapotával és a borús tőzsdei hangulattal a VPBanks szakértői úgy vélik, hogy ezek a tényezők elősegítik a betétállomány újbóli növekedését.

Miért nem áramlik a pénz a részvényekbe?

Az év elején sok egység azt jósolta, hogy az alacsony betéti kamatlábak mellett készlet akkor lesz előnyös, ha a pénzt kiveszik a bankokból, és aktívabban befektetik.

Az év első felében azonban a VN-Index likviditása jobb volt, de ezt követően egy alkalmazkodási és felhalmozási időszakba lépett, ami sok befektető számára frusztrációt okozott.

Beszélj hozzá PV , Do Bao Ngoc úr - a Vietnam Construction Securities vezérigazgató-helyettese - elmondta, hogy a részvények likviditása az elmúlt 4 egymást követő hónapban csökkent.

Az adatok azt mutatják, hogy szeptemberben az átlagos kereskedési érték munkamenetenként valamivel meghaladta a 13 500 milliárd VND-t, ami közel egy éve a legalacsonyabb szint.

A részvények likviditása meredeken csökkent június és szeptember között idén - Adatok: VDCS

Eközben az ingatlan- vagy aranypiacot tekintve az árak meredeken emelkedtek, ami sok befektető számára a „FOMO” hatás fokozódását eredményezte. Különösen a lakásláz tette „türelmetlenné” sok ügyfelet, mivel minden nap aggódnak az áremelkedés miatt. Ngoc úr szerint ezek a tényezők az utóbbi időben hozzájárultak a tőzsde pszichológiájához.

Ngoc úr szerint az utóbbi időben javult a tőzsde likviditása, számos kereskedési napon meghaladta a 20 000 milliárd VND-t. A hazai pénzforgalom új választási lehetőségekkel néz szembe, mivel a hazai ingatlan- és aranypiacok árszintje túl magasra emelkedett. A spekuláció vonzereje is csökkent.

„Míg a tőzsde jobb növekedésre számít, amikor a gazdaság egyértelműbben fellendül és magasabb növekedést produkál” – jegyezte meg Ngoc úr.

Tran Thi Khanh Hien, az MB Securities (MBS) elemzési igazgatója szintén úgy véli, hogy az egyes befektetési csatornákhoz való allokáció az egyes személyek kockázatvállalási hajlandóságától és befektetési céljaitól függ. A magas likviditást igénylő befektetők számára egyértelmű, hogy az értékpapírok jelentik a választott allokációs csatornát.

Aggódnak a bankok a „pénzhiány” miatt?

A csökkenő árfolyamok nyomására tekintettel az MB Securities (MBS) közölte, hogy az Állami Bank szeptemberben továbbra is aktívan támogatja a bankrendszert, a bankközi kamatlábak csökkentése céljából.

Szeptember 30-i állapot szerint az Állami Bank által a rendszerbe pumpált teljes nettó pénzérték becslések szerint 128 200 milliárd VND, 4-4,25%-os kamatlábbal és 7 napos futamidővel.

Az Államkincstár bejelentette, hogy ebben a hónapban devizát kell vásárolnia kereskedelmi bankoktól, amelynek várhatóan maximális volumene 350 millió USD. Ez a lépés segíteni fogja a rendszer likviditásának növelését.

Az MBS szakértői szerint a betéti kamatlábak emelkedésének trendje szeptemberben is tovább lassult, amikor is csak néhány bank emelte a kamatlábakat 0,1 - 0,5%-kal, ami azt mutatja, hogy a rendszer likviditása meglehetősen bőséges volt a hónap első heteiben.

A Yagi tájfun okozta súlyos károk, amelyek miatt számos vállalkozás elvesztette adósságtörlesztési képességét, növelhetik a rossz hitelekre nehezedő nyomást. Ez egy olyan tényező, amely arra ösztönzi a bankokat, hogy továbbra is kiigazítsák betéti kamatlábaikat az új tőke vonzása érdekében, ezáltal segítve a likviditás biztosítását az MBS szerint.

Az MBS előrejelzése szerint a bemeneti kamatlábak az év végére kismértékben, 20 bázisponttal emelkednek a hitelnövekedés fellendülésével összefüggésben, ami nyomást gyakorol a rendszer likviditására.

Forrás