Berbicara kepada pers pada 28 Oktober, Wakil Menteri Keuangan Nguyen Duc Chi mengatakan, Undang-Undang Sekuritas telah diundangkan oleh Majelis Nasional dan mulai berlaku pada tahun 2019. Baru-baru ini, dalam proses pengembangan pasar, sejumlah isu telah muncul, terutama yang berkaitan dengan pasar obligasi korporasi (TPDN) dan TPDN individu.

Bagi investor perorangan, Rancangan Undang-Undang yang mengubah dan melengkapi Undang-Undang Efek saat ini telah mengatur dengan cara yang menghormati hak investasi investor perorangan di pasar. Oleh karena itu, menurut Wakil Menteri Nguyen Duc Chi, Kementerian Keuangan tidak mengusulkan perubahan terkait hak investasi investor perorangan di pasar. Investor perorangan berhak berinvestasi pada semua jenis obligasi korporasi perorangan.

Ini merupakan poin baru dalam rancangan ini, karena sebelumnya, Kementerian Keuangan telah berencana untuk membatasi jumlah investor perorangan yang berpartisipasi di pasar ini. Oleh karena itu, Pasal 1.2 Rancangan Undang-Undang (melengkapi Pasal 11.1a Undang-Undang Efek) tidak mengizinkan investor perorangan untuk berinvestasi pada obligasi yang diterbitkan secara tertutup oleh perusahaan selain lembaga kredit.

Menentang konten ini, Federasi Perdagangan dan Industri Vietnam mengatakan: Penyesuaian seperti Rancangan Undang-Undang tersebut akan berdampak besar pada pasar modal.

Secara spesifik, hal ini dapat menyebabkan kemacetan dan gangguan di pasar obligasi korporasi. Saat ini, lembaga investasi obligasi korporasi (seperti bank umum, perusahaan sekuritas, perusahaan asuransi, dan dana investasi) menghadapi banyak pembatasan regulasi investasi obligasi. Oleh karena itu, investor individu masih menjadi salah satu investor utama yang dapat menyerap obligasi korporasi. Jika investor ini terbatas, akan sulit bagi perusahaan untuk menerbitkan lebih banyak obligasi karena jumlah investor di pasar tidak cukup untuk menyerap jumlah obligasi yang diterbitkan.

Perubahan Kementerian Keuangan dalam rancangan terakhir yang diserahkan kepada Majelis Nasional telah membantu bisnis yang menerbitkan obligasi "bernapas lebih lega".

vietcombank 2024.jpg
Usulan Kementerian Keuangan ini bertujuan untuk membatasi risiko dan menjamin hak-hak investor individu di pasar obligasi korporasi swasta. Foto: Nam Khanh

Sejalan dengan itu, untuk meningkatkan mutu barang di pasar, membatasi risiko, dan menjamin hak-hak dalam kegiatan investasi investor individu di pasar obligasi korporasi swasta, Kementerian Keuangan mengusulkan untuk melengkapi peraturan ke arah peningkatan mutu obligasi.

“Terkait kualitas obligasi yang diterbitkan secara privat, agar investor profesional, baik perorangan maupun organisasi, dapat berpartisipasi, kami mengusulkan agar perusahaan yang menerbitkan obligasi korporasi yang diterbitkan secara privat tersebut harus memiliki peringkat kredit, memiliki agunan, atau memiliki jaminan pembayaran dari lembaga kredit,” tegas Wakil Menteri Keuangan.

Selain itu, Kementerian Keuangan mengusulkan perubahan proses pengambilan keputusan penerbitan obligasi korporasi kepada publik guna menciptakan kondisi yang lebih menguntungkan bagi perusahaan yang memenuhi syarat agar dapat segera dipertimbangkan dan diberikan sertifikat penerbitan obligasi kepada publik untuk memobilisasi modal. Untuk obligasi yang diterbitkan kepada publik, semua investor individu dan institusi, baik profesional maupun non-profesional, dapat berpartisipasi.

"Kami juga menilai bahwa kebijakan baru membutuhkan waktu bagi pasar untuk beradaptasi. Oleh karena itu, kami berencana untuk mengajukan peraturan ini kepada Majelis Nasional untuk disetujui mulai 1 Januari 2026," ujar Bapak Chi, seraya menambahkan bahwa dengan usulan ini, jika disetujui, pasar saham, pasar modal, khususnya pasar obligasi korporasi akan berkembang secara berkelanjutan dan transparan, meningkatkan kualitas obligasi korporasi yang diterbitkan secara privat, mendorong perusahaan untuk mempublikasikan dan mengungkapkan informasi secara transparan, serta berkontribusi pada peningkatan kepercayaan investor, sehingga menarik modal investasi bagi perusahaan.

Sesuai dengan program Sidang ke-8 Majelis Permusyawaratan Rakyat Angkatan ke-15, Majelis Permusyawaratan Rakyat diharapkan memberikan pendapat atas Rancangan Undang-Undang yang mengubah dan melengkapi sejumlah pasal dalam 7 Undang-Undang, yaitu: Undang-Undang tentang Efek Bersifat Ekuitas, Undang-Undang tentang Akuntansi, Undang-Undang tentang Badan Pemeriksa Keuangan, Undang-Undang tentang Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara, Undang-Undang tentang Pengelolaan dan Penggunaan Barang Milik Negara, Undang-Undang tentang Perpajakan, dan Undang-Undang tentang Cadangan Kerugian Negara.