Nhat Viet Securities (VFS) menyimpan lebih dari separuh asetnya di bank.

Nhat Viet Securities Corporation (VFS) baru saja mengumumkan laporan keuangannya untuk kuartal kedua tahun 2025, mencatat pendapatan operasional pada periode tersebut mencapai VND 112,1 miliar, meningkat 123% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Dari jumlah tersebut, kontribusi terbesar berasal dari bunga dari investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo (HTM) dengan laba sebesar VND51,7 miliar, 3,5 kali lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Laba dari aktivitas ini menyumbang 46% dari pendapatan operasional VFS.

Selanjutnya, bunga pinjaman dan piutang periode ini menghasilkan 33,9 miliar VND atau setara dengan peningkatan 54% dibandingkan periode yang sama, dengan kontribusi sebesar 30% terhadap pendapatan.

Pada periode ini, laba dari aset yang diakui melalui laba rugi (FVTPL) VFS juga meningkat tajam dibandingkan kuartal kedua tahun lalu, mencapai 11,7 miliar VND. Namun, setelah dikurangi kerugian FVTPL yang hampir mencapai 3 miliar VND, aktivitas ini menghasilkan sekitar 8,7 miliar VND. Meskipun laba FVTPL VFS sangat rendah pada periode yang sama, perusahaan sekuritas ini diuntungkan oleh selisih revaluasi aset FVTPL, sehingga menghasilkan pendapatan sekitar 11 miliar VND.

Diketahui nilai aset FVTPL VFS meningkat dari VND111,6 miliar menjadi VND367,6 miliar pada akhir kuartal kedua, terutama disebabkan oleh investasi baru senilai VND264 miliar dalam obligasi pemerintah .

Perubahan aset FVTPL VFS menunjukkan bahwa perusahaan sekuritas ini telah melikuidasi sejumlah investasi pada saham PVS (lebih dari VND 2,6 miliar), VCG (VND 2,7 miliar), danSHB (VND 2,1 miliar) pada kuartal pertama tahun 2025. VFS meningkatkan pembelian SSI pada kuartal pertama dan kemudian menjualnya pada kuartal kedua. Saat ini, nilai saham tersebut merupakan aset FVTPL terbesar VFS, yaitu HHC, dengan nilai pasar sebesar VND 103,5 miliar.

Pada saat yang sama, laporan keuangan kuartal pertama tahun 2025 mencatat sejumlah aset FVTPL sebagai saham tercatat, termasuk PC1, VCB, VNM, dan TSJ. Namun, dalam laporan keuangan kuartal kedua, kode saham tersebut tidak lagi muncul, menunjukkan bahwa VFS telah melakukan investasi jangka pendek pada saham-saham tersebut.

Berbeda dengan aktivitas investasi aset TVTPL, VFS justru meningkatkan investasi HTM secara signifikan. Pada awal tahun 2025, nilai aset HTM mencapai VND 2.476 miliar, yang terdiri dari VND 1.626 miliar berupa deposito jangka pendek & sertifikat deposito di bawah 1 tahun dan VND 850 miliar berupa obligasi jangka panjang yang tidak tercatat. Namun, pada akhir kuartal kedua, nilai aset HTM meningkat menjadi VND 4.211 miliar, terutama meningkat tajam pada kuartal kedua (dari VND 2.831 miliar pada akhir kuartal pertama) dan mencakup 70% dari total aset.

Dari jumlah tersebut, deposito jangka pendek dan sertifikat deposito bernilai hingga VND3.211 miliar, setara dengan 53% dari total aset VFS. Selain itu, investasi obligasi jangka panjang yang tidak tercatat di bursa mencapai VND1.000 miliar.

Mayoritas aset Nhat Viet Securities adalah aset HTM.

Dengan mendepositokan sebagian besar asetnya di bank dan berinvestasi dalam obligasi, bunga dari aset HTM kini menjadi aktivitas penghasil pendapatan utama bagi VFS. Namun, alokasi modal juga menjadi masalah bagi VFS.

Dari segi permodalan, perusahaan sekuritas ini memiliki ekuitas sebesar 1.650 miliar VND. Liabilitasnya mencapai 4.366 miliar VND, dua kali lipat liabilitas di awal tahun dan 2,6 kali lipat ekuitasnya.

Dari jumlah tersebut, mayoritas liabilitas VFS merupakan utang jangka pendek. Liabilitas jangka pendek pada akhir kuartal kedua mencapai VND4.358 miliar, di mana VND4.329 miliar merupakan pinjaman sewa guna usaha jangka pendek dari bank dan lembaga keuangan, setara dengan 72% dari total modal VFS yang berasal dari pinjaman keuangan.

Ini menunjukkan bahwa VFS mendepositokan sebagian besar uang pinjamannya di bank untuk memperoleh bunga.

Hasilnya, laba setelah pajak VFS pada kuartal kedua tahun 2025 mencapai VND34,9 miliar, naik 16% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Dalam 6 bulan pertama tahun ini, perusahaan sekuritas ini meraih pendapatan operasional sebesar VND205 miliar dan laba setelah pajak sebesar VND66,6 miliar, masing-masing naik 83% dan 17% dibandingkan periode yang sama tahun 2024.

Pada tahun 2025, VFS menetapkan target pendapatan total lebih dari VND 515 miliar dan laba setelah pajak sebesar VND 137,98 miliar. Dengan hasil tersebut, dalam 6 bulan, VFS telah mencapai 48% dari rencana laba tahunan.

Sumber: https://baodautu.vn/chung-khoan-nhat-viet-vfs-dem-hon-mot-nua-tai-san-di-gui-ngan-hang-d337512.html