Manajemen Bank Negara Vietnam dalam menghadapi tekanan dari suku bunga, nilai tukar, dan harga emas.

(Chinhphu.vn) - Inflasi inti tetap di atas 3% selama beberapa bulan, pertumbuhan kredit tinggi, dan nilai tukar serta harga emas berfluktuasi, menciptakan tekanan signifikan dan membutuhkan manajemen yang fleksibel serta respons proaktif.

Para pemimpin pemerintahan memimpin rapat pemerintahan rutin pada bulan Agustus - Foto: VGP/Nhat Bac

Inflasi inti tetap di atas 3%.

Pada rapat rutin Pemerintah bulan Agustus yang diselenggarakan oleh Kantor Pemerintah pada tanggal 6 September, Wakil Gubernur Bank Negara Vietnam, Doan Thai Son, menganalisis: Inflasi inti tetap berada di atas 3% akhir-akhir ini. Ini merupakan indikator yang mengkhawatirkan, karena biasanya, ambang batas 3% dianggap sebagai tanda peringatan dalam pengelolaan kebijakan.

Penyebabnya berasal dari faktor domestik dan internasional. Secara eksternal, tekanan inflasi global tetap sangat tinggi, dengan kenaikan harga energi dan bahan baku, serta fluktuasi yang tidak dapat diprediksi di pasar dunia , menyebabkan biaya produksi dan impor meningkat tajam. Secara domestik, kenaikan pesat biaya sewa dan makan di luar rumah, ditambah dengan penyesuaian harga emas dan berbagai barang yang dikendalikan negara, semakin memperburuk inflasi.

"Dengan tren ini, Bank Negara Vietnam sepakat dengan Kementerian Keuangan tentang perlunya pemantauan ketat dan manajemen yang sangat fleksibel. Ketika perkembangan baru terjadi, kita perlu proaktif dan mengantisipasinya. Jika inflasi terus menunjukkan tanda-tanda peningkatan, tindakan segera diperlukan untuk mengantisipasi tren tersebut; kita tidak boleh berpuas diri dan menunggu. Pengalaman menunjukkan bahwa jika inflasi telah melampaui ambang batas tertentu, langkah-langkah pengendalian selanjutnya akan menelan biaya yang sangat tinggi. Bank Negara Vietnam akan terus memantau situasi dengan cermat untuk mengambil tindakan tepat waktu sesuai kewenangannya dan mengusulkannya kepada Pemerintah," kata Wakil Gubernur Doan Thai Son.

Wakil Gubernur Bank Negara Vietnam, Doan Thai Son - Foto: VGP/Nhat Bac

Tekanan terhadap nilai tukar diperkirakan akan tetap signifikan.

Wakil Gubernur Doan Thai Son melaporkan bahwa per tanggal 31 Agustus, rata-rata suku bunga pinjaman adalah 6,38%, turun 0,56% dibandingkan akhir tahun 2024. Namun, tren secara keseluruhan masih membawa potensi risiko.

Kredit yang beredar pada akhir Agustus mencapai 17,14 juta VND, meningkat 11,08% dibandingkan akhir tahun sebelumnya. Jika dihitung untuk sepanjang tahun, kredit meningkat sekitar 20,19%, level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, sementara tingkat normalnya hanya sekitar 14,5%.

Hal ini menimbulkan dua konsekuensi. Pertama, bank terpaksa meningkatkan mobilisasi simpanan mereka, yang berpotensi mendorong kenaikan suku bunga simpanan, yang pada gilirannya akan menyebabkan kenaikan suku bunga pinjaman. Kedua, pertumbuhan kredit yang kuat berarti peningkatan jumlah uang beredar, yang memberikan tekanan inflasi pada pasar dalam jangka panjang.

Tahun ini, khususnya di bulan Agustus, nilai tukar berada di bawah tekanan yang signifikan. Suku bunga USD tetap tinggi sementara suku bunga Dong Vietnam rendah, menciptakan tren pelarian modal. Lebih lanjut, penyaluran pinjaman luar negeri menurun, tetapi permintaan untuk pembayaran utang meningkat.

Sebagai respons, Bank Negara Vietnam secara fleksibel mengelola nilai tukar, berkoordinasi dengan instrumen suku bunga dan likuiditas, dan siap menjual mata uang asing bila diperlukan. Pada tanggal 4 September 2025, nilai tukar diperdagangkan pada 26.380 VND/USD, turun 0,09% dibandingkan dengan tanggal 22 Agustus – tanggal penjualan intervensi – tetapi masih naik 3,45% dibandingkan dengan akhir tahun 2024.

Selain itu, dengan mempertimbangkan faktor-faktor objektif yang berasal dari situasi global, tekanan nilai tukar diperkirakan akan tetap signifikan dalam periode mendatang.

Segera selesaikan mekanisme operasional baru dengan 'emas'.

Dalam laporannya mengenai situasi pengelolaan pasar emas atas nama Bank Negara Vietnam, Wakil Gubernur Doan Thai Son mengatakan: Dalam seminggu terakhir, harga emas dunia telah melonjak, meningkat lebih dari 3 juta dong per tael jika dikonversi ke mata uang Vietnam. Pada saat yang sama, pemberitaan media tentang kenaikan harga emas telah menciptakan ekspektasi luas bahwa harga emas akan menembus angka 3.500 USD/ounce, yang menyebabkan peningkatan tajam permintaan emas sebagai penyimpan nilai.

Lonjakan harga emas baru-baru ini disebabkan oleh tiga faktor utama. Pertama, harga emas dunia naik sangat tajam. Kedua, ekspektasi dan sentimen pasar bahwa harga emas akan terus naik menyebabkan peningkatan permintaan yang signifikan. Sementara itu, faktor lain adalah situasi pasokan di Vietnam. Karena transisi yang sedang berlangsung ke mekanisme pengelolaan emas yang baru, Bank Negara Vietnam untuk sementara menghentikan penjualan emas SJC ke pasar. Hal ini mengakibatkan kekurangan pasokan emas yang signifikan. Itulah tiga faktor utama tersebut.

Data dari Bank Negara Vietnam menunjukkan bahwa permintaan cadangan emas dari bisnis emas tidak tinggi, karena tidak seperti komoditas lainnya, emas tidak dapat disimpan karena biaya modal yang sangat tinggi.

Terkait situasi pasar emas, mengikuti arahan pemerintah, Bank Negara Vietnam baru-baru ini telah menyelesaikan inspeksi terhadap semua perusahaan perdagangan emas besar serta bank komersial dengan operasi perdagangan emas yang signifikan dan saat ini sedang menerapkan temuan inspeksi tersebut.

Menindaklanjuti arahan Perdana Menteri, Bank Negara Vietnam akan memperkuat upaya inspeksi dan investigasi untuk mengklarifikasi masalah ini, berkoordinasi dengan kementerian dan lembaga terkait, dan untuk menangani setiap pelanggaran jika ditemukan.

"Yang terpenting, kita harus segera menerapkan solusi untuk mengelola pasar emas sesuai dengan mekanisme baru yang telah disetujui Pemerintah," tegas Wakil Gubernur Doan Thai Son.

Tuan Minh

Sumber: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm