Perusahaan sekuritas yang meminjamkan uang "menghasilkan jauh lebih banyak" daripada operasi pialang mereka - Foto: Gambar AI
Berdasarkan data agregat dari laporan keuangan kuartal kedua tahun 2025, total pinjaman margin yang beredar dari hampir 30 perusahaan sekuritas terbesar di pasar melebihi 280.000 miliar VND pada akhir Juni, meningkat hampir 54.000 miliar VND dibandingkan dengan awal tahun.
Perusahaan sekuritas "memompa" triliunan dong ke dalam pinjaman.
Di antara perusahaan sekuritas terkemuka di bidang pinjaman margin, TechcomSecurities (TCBS) dan SSI terus mengalami peningkatan skala yang pesat. TCBS mempertahankan posisi terdepannya dengan pinjaman margin yang beredar melebihi 33.192 miliar VND, meningkat hampir 30% dibandingkan awal tahun, atau setara dengan peningkatan sekitar 7.600 miliar VND.
SSI juga sangat kompetitif, mencatat pertumbuhan yang mengesankan dan secara signifikan mempersempit kesenjangan dengan TCBS setelah kuartal kedua. Total pinjaman margin dan uang muka SSI yang beredar mencapai lebih dari 32.860 miliar VND pada akhir Juni, meningkat 50,6% dibandingkan akhir tahun 2024.
Dengan peningkatan lebih dari 11.000 miliar VND dalam setengah tahun, SSI juga menjadi perusahaan sekuritas dengan pertumbuhan margin terkuat dalam nilai absolut di pasar selama periode ini.
Dari segi tingkat pertumbuhan, VPBank Securities muncul sebagai fenomena pada kuartal kedua tahun 2025, dengan saldo pinjaman marginnya hampir berlipat ganda dibandingkan dengan awal tahun, yang mendorong perusahaan ini ke posisi keempat di seluruh industri.
Secara spesifik, hingga akhir Juni 2025, total saldo pinjaman margin VPBank Securities mencapai 17.653 miliar VND, meningkat sebesar 4.893 miliar VND dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi telah meningkat lebih dari 8.200 miliar VND dalam enam bulan pertama tahun ini, setara dengan peningkatan sebesar 87%.
Mirip dengan SSI dan TCBS, momentum pertumbuhan kuat VPBank Securities berasal dari peluncuran paket margin berkelanjutan dengan suku bunga kompetitif dalam beberapa waktu terakhir, yang bertujuan untuk memperluas pangsa pasarnya.
Banyak perusahaan yang bukannya tumbuh, malah justru mengalami penurunan.
Berlawanan dengan tren percepatan pemberian pinjaman margin oleh perusahaan sekuritas yang termasuk dalam sektor perbankan, Ho Chi Minh City Securities (HSC), salah satu "raksasa" di industri ini, mencatat penurunan pinjaman margin yang beredar.
Dibandingkan dengan awal tahun, saldo pinjaman margin HSC menurun sebesar 615 miliar VND, dengan sebagian besar penurunan terjadi pada kuartal kedua. Meskipun masih menempati posisi ketiga di pasar, saldo pinjaman margin HSC kini hanya sebesar 19.813 miliar VND.
Demikian pula, Mirae Asset (Vietnam) dan VPS juga mengalami penurunan pinjaman margin masing-masing sebesar 35 miliar VND dan 987 miliar VND pada kuartal kedua. Secara spesifik, saldo pinjaman VPS yang belum dilunasi pada akhir Juni 2025 adalah 17.013 miliar VND setelah melebihi 18.000 miliar VND pada akhir kuartal pertama.
Sementara itu, di Mirae Asset (Vietnam), pinjaman yang belum dilunasi pada akhir kuartal kedua mencapai 17.475 miliar VND, setelah melampaui 17.510 miliar VND pada akhir kuartal pertama.
Data tersebut juga menunjukkan bahwa MB Securities (MBS) dan Vietcap mencatatkan pertumbuhan yang mengesankan. Per tanggal 30 Juni, saldo pinjaman margin MBS mencapai VND 12.634 miliar, sedangkan Vietcap mencapai VND 11.123 miliar, keduanya meningkat lebih dari VND 1.000 miliar dibandingkan kuartal sebelumnya.
Ekspansi pinjaman margin telah menghasilkan pendapatan bunga yang signifikan, memberikan kontribusi penting terhadap hasil bisnis keseluruhan perusahaan sekuritas. Banyak perusahaan sekuritas bahkan memperoleh pendapatan bunga dari pinjaman yang lebih tinggi daripada beberapa bank kecil.
Sebagai contoh, pendapatan bunga TCBS dari pinjaman dan piutang mencapai 844 miliar VND, meningkat 32% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Secara keseluruhan, dalam enam bulan pertama, perusahaan sekuritas Techcombank memperoleh pendapatan bunga sebesar 1.575 miliar VND dari pinjaman dan piutang, meningkat 30%.
Selanjutnya adalah SSI, yang juga mencatat pendapatan bunga dari pinjaman dan piutang pada kuartal kedua mencapai 830 miliar VND, meningkat 62%, dan angka kumulatif untuk enam bulan pertama mencapai 1.457 miliar VND, meningkat 52%…
Bagaimana kinerja pasar saham pada kuartal kedua?
Pada penutupan perdagangan tanggal 30 Juni 2025, VN-Index ditutup pada 1.376,07 poin, naik 8,6% dari awal tahun, mencatat pertumbuhan luar biasa dibandingkan dengan sebagian besar pasar regional.
Likuiditas rata-rata di Bursa Efek HoSE mencapai 17.129 miliar VND per sesi, meningkat 26,3% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Menurut VDSC, hal ini mencerminkan kuatnya pengembalian modal spekulatif, terutama dari investor individu.
Sebaliknya, Indeks HNX mencapai 229,22 poin, sedikit menurun sebesar 0,8%, sedangkan Indeks UpCOM mencapai 100,84 poin, meningkat sebesar 6,1% dibandingkan awal tahun.
Namun, likuiditas di kedua bursa menunjukkan pertumbuhan positif, dengan HNX mencapai 646 miliar VND/sesi dan UpCOM mencapai 1.111 miliar VND/sesi (-4,2% dan +20,4% secara berturut-turut dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu).
Secara keseluruhan, dalam enam bulan pertama tahun ini, investor asing terus mempertahankan posisi penjualan bersih yang kuat, dengan total nilai penjualan bersih sebesar 39.836 miliar VND melalui pencocokan pesanan dan transaksi negosiasi. Modal domestik, terutama dari investor individu, terus memainkan peran kunci dalam menjaga keseimbangan penawaran dan permintaan serta menjadi kekuatan pendorong utama yang membantu pasar tetap stabil.
Sumber: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-bom-manh-tien-cho-vay-ai-la-quan-quan-20250720192757373.htm
Komentar (0)