Perusahaan sekuritas kucurkan miliaran dolar beli saham, ungkap rangkaian '3 huruf' penarik arus kas

Pada kuartal kedua, banyak perusahaan sekuritas mengalami kuartal 'bottom-fishing' yang mengesankan ketika mereka mencairkan ribuan miliar VND ke banyak saham... selama periode koreksi pasar yang kuat dan menghasilkan laba.

Perdagangan kepemilikan adalah kegiatan di mana perusahaan sekuritas menggunakan uangnya sendiri untuk membeli dan menjual sekuritas dengan tujuan menghasilkan keuntungan - Foto: QUANG DINH

Setelah periode penyesuaian yang kuat karena guncangan tarif AS pada kuartal pertama tahun 2025, pasar saham Vietnam telah pulih dengan kuat, dengan banyak perusahaan di bidang ini melaporkan laba besar.

Industri sekuritas catat laba

Menurut statistik dari hampir 40 perusahaan sekuritas besar dan kecil , total pendapatan operasional pada kuartal kedua tahun 2025 mencapai sekitar 23.800 miliar VND, dengan perkiraan laba setelah pajak sekitar 7.700 miliar VND. Angka-angka ini merupakan rekor baru bagi industri sekuritas.

Data: Laporan keuangan

Satu hal yang perlu diperhatikan adalah bahwa biaya transaksi perantara telah mulai tumbuh lagi setelah beberapa kuartal berturut-turut mengalami penurunan.

Data: Laporan keuangan

Menurut Tn. Nguyen The Minh - Direktur analisis nasabah individu di Yuanta Vietnam Securities - biaya perantara telah membaik, tetapi banyak perusahaan masih hampir tidak memperoleh laba dan bahkan menderita kerugian.

Sementara itu, suku bunga pinjaman margin telah membaik dibandingkan kuartal-kuartal sebelumnya. Kembalinya investor individu menjadi pendorong utama suku bunga pinjaman margin.

Faktanya, tingkat pertumbuhan bunga pinjaman lebih baik daripada tingkat pertumbuhan kredit yang beredar pada kuartal terakhir. "Investor individu, bukan transaksi institusional, adalah pendorong utama pertumbuhan kredit yang beredar," komentar Bapak Minh.

Jika transaksi margin sering dikaitkan dengan organisasi besar, "orang-orang hebat" yang mampu menawar suku bunga rendah, maka penurunan rasio ini dapat disimpulkan dari peningkatan tajam aktivitas peminjaman kepada investor individu. Keuntungan meminjamkan kepada kelompok ini adalah margin keuntungannya akan lebih baik.

Biaya perantara dan bunga pinjaman tumbuh positif, tetapi kontribusinya terhadap pendapatan operasional menurun tajam pada Q2-2025.

Meskipun pemulihan telah terjadi, persaingan antar perusahaan sekuritas yang semakin ketat masih sangat tinggi. Banyak perusahaan terpaksa mencari cara untuk mempertahankan efisiensi operasional.

Wirausaha menjadi ujung tombak keuntungan

Pada kuartal kedua tahun 2025, HSC Securities mencatatkan kinerja "bottom-fishing" yang impresif dengan pencairan dana ribuan miliar VND ke kode-kode seperti TCB, MWG, HPG... tepat ketika pasar sedang mengalami penyesuaian yang kuat dan menghasilkan sedikit keuntungan.

Portofolio perdagangan saham HSC meningkat sekitar VND1.400 miliar, sehingga nilai totalnya menjadi lebih dari VND3.545 miliar.

Dalam konteks pinjaman beredar yang dibatasi sekitar VND20.000 miliar karena penambahan modal yang belum selesai, strategi mempromosikan perdagangan mandiri membantu HSC mempertahankan kinerja bisnis.

Saham yang paling menonjol dalam portofolio adalah TCB, yang dibeli HSC senilai hampir VND1.200 miliar, sehingga total nilai kepemilikannya mencapai VND1.211 miliar.FPT , saham yang sebagian besar dijual pada kuartal pertama, juga dibeli kembali dengan harga lebih dari VND870 miliar pada kuartal kedua.

Saham-saham unggulan lainnya seperti MWG, STB, dan HPG juga meningkatkan porsinya dalam portofolio perdagangan saham, dengan nilai investasi tambahan masing-masing sebesar VND367 miliar, VND358 miliar, dan VND240 miliar. Sebagian besar posisi perdagangan ini menghasilkan sedikit keuntungan hingga akhir kuartal kedua tahun 2025.

Namun, dalam hal perdagangan mandiri, VIX Securities adalah contoh paling umum. Pada kuartal kedua, perusahaan ini mencatat laba setelah pajak lebih dari 1.300 miliar VND, meningkat 951% dibandingkan periode yang sama, dan untuk pertama kalinya, laba sebesar 1.000 miliar VND.

Dari jumlah tersebut, laba dari kegiatan perdagangan milik sendiri (FVTPL) saja mencapai lebih dari VND 1.700 miliar, mencakup lebih dari 80% pendapatan operasional, dengan margin laba kotor yang mengesankan lebih dari VND 1.400 miliar.

Lonjakan dalam portofolio kepemilikan membantu VIX melaporkan laba yang kira-kira sama dengan TCBS Securities sambil melampaui SSI dan VPS.

CTS Securities juga meningkatkan labanya lebih dari 8 kali lipat berkat kontribusi besar dari aktivitas perdagangan eksklusif dari saham-saham seperti VSC, EIB, VPB, VIX...

Namun, beralih ke perdagangan mandiri bukanlah "tongkat ajaib". Kepemilikan jangka panjang dapat memaksa perusahaan sekuritas mencatat kerugian, seperti yang terjadi pada Dragon Viet Securities (VDSC) dengan kerugian hampir VND7 miliar pada kuartal kedua.

Kembali ke topik

Belajar Kerendahan Hati

Source: https://tuoitre.vn/cong-ty-chung-khoan-rot-ngan-ti-mua-co-phieu-lo-dien-loat-3-chu-cai-hut-dong-tien-2025072512380525.htm