Negosiasi tarif yang positif mendorong batas bawah sebesar $200 miliar ke level tertinggi dalam tiga tahun terakhir.

Pasar saham Vietnam selama pekan 16-20 Juni menyaksikan VN-Index berfluktuasi di sekitar puncak 3 tahunnya di angka 1.350 poin, dengan volume perdagangan yang aktif dan aliran modal positif antar kelompok saham yang berbeda.

VietNamNet•21/06/2025

Harapan terhadap negosiasi perdagangan AS-Vietnam dan kebijakan stimulus ekonomi domestik membuka prospek pertumbuhan berkelanjutan.

Situasinya sangat dinamis.

Pasar saham Vietnam menutup pekan perdagangan 16-20 Juni dengan banyak sinyal positif, dengan VN-Index terus bertahan di sekitar puncak 3 tahunnya di 1.350 poin. Tren kenaikan secara keseluruhan tetap kuat, dengan peningkatan hampir 260 poin (setara dengan peningkatan 24%) dari titik terendah pada 9 April (1.090 poin).

Sepanjang pekan ini, VN-Index meningkat hampir 35 poin (+2,6%) dibandingkan pekan sebelumnya. Nilai total perdagangan rata-rata mencapai hampir 1 miliar USD per sesi pekan lalu, mencerminkan arus masuk modal yang kuat dan sentimen investor yang optimis.

Arus kas selama pekan 16-20 Juni berfluktuasi secara fleksibel di berbagai sektor, menciptakan peluang keuntungan bagi investor jangka pendek maupun jangka panjang. Saham perbankan terus menjadi fokus, dengan beberapa saham seperti MBBank , Techcombank, dan Sacombank mencatat peningkatan signifikan dalam kapitalisasi pasar.

Yang perlu diperhatikan, MBBank mencapai kapitalisasi pasar rekor yang melebihi 150.000 miliar VND, dan saham MBB-nya juga mencapai puncak historis sebesar 25.800 VND/saham berkat ekspektasi peningkatan laba sebesar 23% secara tahunan pada kuartal kedua tahun 2025, menurut perkiraan dari VCBS Securities Company.

Sektor properti dan konstruksi juga melonjak, dengan saham-saham utama seperti Vingroup dan Novaland diuntungkan dari kebijakan yang mendorong investasi publik dan prospek pemulihan pasar properti. Selain itu, sektor ritel, teknologi, dan baja juga berkontribusi untuk mempertahankan tren kenaikan secara keseluruhan.

Negosiasi perdagangan Vietnam-AS berjalan positif. Foto: MOIT

Sentimen positif pasar juga berasal dari meredanya kekhawatiran tentang ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Meskipun konflik Iran-Israel masih menimbulkan potensi risiko, dampaknya terhadap pasar saham Vietnam saat ini dianggap jangka pendek. Bahkan, VN-Index biasanya pulih dengan cepat setelah guncangan geopolitik serupa.

Selain itu, harapan akan negosiasi perdagangan yang positif antara Vietnam dan AS telah meningkatkan kepercayaan investor.

Kebijakan makroekonomi domestik, dengan target pertumbuhan PDB 8% atau lebih tinggi pada tahun 2025 dan rencana pertumbuhan kredit yang tinggi sebesar 16% dalam sistem, terus menjadi pendorong penting.

Namun, tekanan jual bersih dari investor asing tetap ada, meskipun tidak cukup kuat untuk mengekang tren kenaikan secara keseluruhan. Investor domestik memainkan peran penting, menyumbang lebih dari 70% likuiditas pasar, memastikan stabilitas bahkan ketika investor asing menjadi penjual bersih.

Tren arus kas dan prospek pasar

Secara global, aliran modal terus mencari peluang di banyak pasar negara berkembang seperti Vietnam, berkat kebijakan moneter longgar dari banyak bank sentral.

Di Vietnam, likuiditas sistem perbankan sangat melimpah, sebagaimana dibuktikan oleh penurunan tajam suku bunga semalam di pasar terbuka, menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi aliran modal ke saluran investasi keuangan, terutama sekuritas. Pemerintah juga meningkatkan investasi publik, dengan serangkaian proyek infrastruktur besar yang sedang dilaksanakan, merangsang pertumbuhan ekonomi dan mendukung sektor-sektor seperti real estat, konstruksi, dan material.

Hasil bisnis yang positif dan restrukturisasi yang mengesankan dari banyak perusahaan yang terdaftar di bursa saham merupakan faktor penting dalam memperkuat kepercayaan investor, seperti dalam kasus Novaland (NVL) dan Hoang Anh Gia Lai (HAG).

Hoang Anh Gia Lai mencatatkan penurunan utang yang signifikan dari puncaknya yang mencapai lebih dari 30 triliun VND menjadi 7 triliun VND saat ini, sekaligus meraih keuntungan positif.

Demikian pula, Thanh Cong Textile (TCM) mencapai peningkatan pendapatan sebesar 1% dan peningkatan laba setelah pajak sebesar 9% pada Mei 2025 dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, menyelesaikan 50% dari rencana tahunannya. Kisah pemulihan seperti ini menyebar, menciptakan momentum bagi pasar.

Menurut Bapak Dinh Quang Hinh, Kepala Departemen Strategi Pasar, Divisi Analisis Sekuritas, VnDirect, pekan perdagangan tanggal 23-27 Juni akan menjadi "uji tekanan penawaran" di puncak 1.350 poin. Jika VN-Index bertahan, tren naik jangka pendek akan terkonsolidasi, dengan tujuan menaklukkan kisaran 1.380-1.400 poin.

Namun, Bapak Hinh menyarankan agar investor mempertahankan portofolio yang seimbang, dengan memprioritaskan kelompok saham yang memiliki likuiditas baik dan kurang rentan terhadap risiko geopolitik, seperti ritel, teknologi, dan properti.

Dalam hal prospek jangka menengah dan panjang, pasar saham Vietnam menghadapi peluang yang signifikan. Valuasi P/E ke depan dari VN-Index berada di angka 11,6 kali, jauh lebih rendah daripada rata-rata 5 tahun, sehingga menjadikan pasar ini menarik bagi investor asing. Prospek peningkatan peringkat pasar sesuai dengan kerangka klasifikasi FTSE Russell dapat menarik lebih banyak arus masuk modal asing pada kuartal ketiga tahun 2025.

Perkembangan positif dalam negosiasi perdagangan AS-Vietnam, bersama dengan kebijakan tarif yang stabil, akan mendukung sektor ekspor utama seperti tekstil, makanan laut, dan elektronik.

Target pertumbuhan PDB sebesar 8% atau lebih tinggi, dikombinasikan dengan kebijakan fiskal dan moneter yang longgar, menciptakan fondasi yang kokoh untuk lonjakan pasar saham.

Namun, risiko tetap ada, terutama dari konflik di Timur Tengah yang dapat mendorong kenaikan harga minyak, berdampak pada biaya produksi dan margin keuntungan perusahaan. Ini adalah faktor yang banyak perusahaan sekuritas peringatkan kepada investor untuk dipertimbangkan, menekankan perlunya manajemen risiko yang ketat dan menghindari pengejaran lonjakan harga jangka pendek.

Kelancaran arus uang antar sektor saat ini merupakan pertanda positif, tetapi perlu kehati-hatian terkait kemungkinan konsolidasi korektif karena VN-Index mendekati level resistensi yang kuat.

Dengan likuiditas yang melimpah, kebijakan makroekonomi yang mendukung, dan ekspektasi negosiasi perdagangan yang positif, pasar saham Vietnam berada pada jalur terobosan. VN-Index dapat segera melampaui angka 1.400 poin jika mempertahankan momentumnya saat ini.

Vietnamnet.vn

Sumber: https://vietnamnet.vn/dam-phan-thue-quan-tich-cuc-san-200-ty-usd-tren-dinh-3-nam-2413612.html