Jatuh tempo obligasi korporasi properti: Tekanan sulit diatasi

DNVN - Berbagi dalam lokakarya "Mengembangkan Pasar Obligasi Korporasi Menuju Profesionalisme dan Keberlanjutan", pada pagi hari tanggal 16 Agustus, Profesor Dr. Nguyen Mai - Ketua Asosiasi Perusahaan Penanaman Modal Asing, berkomentar bahwa tekanan untuk membayar obligasi perusahaan real estat yang jatuh tempo sulit diatasi ketika pasar belum sepenuhnya pulih.

Menurut Profesor Dr. Nguyen Mai, Ketua Asosiasi Perusahaan Penanaman Modal Asing, pasar obligasi korporasi swasta pada kuartal pertama tahun 2024 menunjukkan perlambatan nilai penerbitan. Dibandingkan dengan tahun 2023, pasar menghadapi beban lot obligasi korporasi dengan pembayaran pokok/bunga yang tertunda yang diperpanjang melalui Keputusan 08. Keputusan 08/2023/ND-CP tanggal 5 Maret 2024 mengubah dan menangguhkan keabsahan sejumlah pasal dalam Keputusan yang mengatur penawaran dan perdagangan obligasi korporasi swasta.

Nilai estimasi yang akan diproses sebesar VND99,700 miliar, termasuk obligasi korporasi yang direstrukturisasi dan ditangguhkan senilai VND195,000 miliar dari 135 penerbit hingga 31 Desember 2023. Meliputi 16,13% dari total obligasi korporasi yang beredar dan 23,76% dari nilai obligasi korporasi nonbank yang beredar.

Obligasi real estat dengan pembayaran tertunda mencapai 31%, energi mencapai 47,1%, dan perdagangan serta jasa mencapai 19,92%.

Menurut Profesor Dr. Nguyen Mai, pasar obligasi korporasi individu pada kuartal pertama tahun 2024 menunjukkan perlambatan nilai penerbitan.

"Pada tahun 2024, nilai obligasi korporasi yang jatuh tempo diperkirakan mencapai VND234.000 miliar. Dari jumlah tersebut, industri properti menyumbang lebih dari 41%, sementara lembaga kredit menyumbang 22,2%. Sejak berlakunya Keputusan 08/2023/ND-CP, pelaku usaha cenderung memilih opsi restrukturisasi untuk mengatasi masalah likuiditas yang mendesak," ujar Bapak Mai.

Bapak Mai menekankan bahwa tekanan pembayaran yang dialami perusahaan properti diperkirakan akan sulit diatasi ketika pasar belum sepenuhnya pulih, dan masalah hukum masih terus berlanjut akibat penundaan kebijakan. Perusahaan membutuhkan waktu untuk menyeimbangkan kembali arus kas bisnis mereka.

Pada saat yang sama, risiko keterlambatan pembayaran di pasar juga akan meningkat karena berakhirnya beberapa ketentuan perpanjangan dalam Keputusan 08/2023/ND-CP. Selain itu, terdapat tekanan dari penerbitan obligasi korporasi dengan komitmen pembelian kembali pada tahun 2024.

Namun, Ketua Asosiasi Perusahaan Penanaman Modal Asing (APBA) mengatakan bahwa para ahli dan lembaga keuangan memperkirakan obligasi korporasi akan lebih aktif pada tahun 2024 berkat perbaikan makroekonomi yang meningkatkan aktivitas investasi dan mobilisasi modal jangka panjang. Selain itu, suku bunga bank tetap rendah; disiplin juga ditingkatkan seiring pasar secara bertahap beradaptasi dengan peraturan baru.

Secara spesifik, Fiingroup memperkirakan pasar obligasi korporasi pada tahun 2024 akan memasuki fase perkembangan baru ke arah yang lebih ketat dengan persyaratan yang lebih ketat bagi seluruh pelaku pasar. Hal ini akan membantu pemulihan aktivitas penerbitan obligasi baru secara bertahap.

Selain itu, berbagai regulasi dalam Keputusan 65/2022/ND-CP (yang mengubah Keputusan 153/2020/ND-CP yang mengatur penawaran dan perdagangan obligasi korporasi individual di pasar domestik dan penawaran obligasi korporasi ke pasar internasional) yang mulai berlaku pada tahun 2024 akan menetapkan disiplin yang lebih ketat bagi semua pihak terkait.

"Hal ini akan mendukung pemulihan kepercayaan pasar. Permintaan penerbitan obligasi yang besar dari grup perbankan untuk melengkapi sumber modal dan memenuhi indikator keamanan keuangan akan mendorong pasar obligasi pada tahun 2024," komentar Bapak Mai.

Hoai Anh

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509