Harga perak terus memecahkan rekor berulang kali; sampai kapan tren ini akan berhenti?

Harga perak terus memecahkan rekor, artinya setiap laporan inventaris dapat memicu tren kenaikan baru.

Perak memasuki siklus kenaikan yang langka karena pasokan semakin ketat dan modal mengalir ke pasar. Harga terus memecahkan rekor, yang berarti setiap laporan inventaris dapat memicu lonjakan baru. Pada titik ini, pertanyaannya bukan lagi mengapa harga perak naik, tetapi di mana tren kenaikan ini akan berhenti?

"Demam" harga perak ini berasal dari beberapa faktor pendorong.

Setelah lolos dari kisaran harga $20-$30/ounce yang berkepanjangan, perak telah membuat terobosan spektakuler pada tahun 2025 dengan kenaikan hingga 97%. Hanya dalam dua sesi perdagangan pada tanggal 28 November dan 1 Desember, menurut data dari Bursa Komoditas Vietnam (MXV), harga naik lagi 10%, mencapai puncak historis $59,32/ounce. Pada titik ini, Bank of America memperkirakan bahwa perak dapat melampaui $65/ounce pada tahun 2026 – harga yang hampir tidak ada yang berani bayangkan sebelumnya tahun ini, ketika perak hanya berfluktuasi sekitar $32/ounce.

Harga perak yang tercantum di COMEX (Sumber: LSEG)

Menurut International Trade Centre (ITC), AS mengimpor 5.100 ton perak mentah dalam delapan bulan pertama tahun ini, meningkat 73% dibandingkan tahun sebelumnya – angka yang cukup signifikan untuk menunjukkan bahwa ini bukanlah fluktuasi acak.

Masuknya perak dalam jumlah besar ke AS berdampak langsung di London – pusat perdagangan perak terbesar di dunia . Persediaan secara konsisten tetap berada pada level terendah sepanjang masa, di bawah 800 juta ons selama sembilan bulan. Harga di London seringkali lebih tinggi daripada harga di New York, sehingga mendorong para pedagang untuk mengirim barang ke London guna memperoleh keuntungan dari selisih harga, yang secara tidak sengaja menciptakan kekurangan pasokan lebih lanjut dan mendorong harga di atas $53 per ons sejak Oktober.

Menurut Silver Institute, jumlah perak yang dipegang oleh dana investasi telah meningkat sebesar 18% tahun ini, setara dengan 187 juta ons. iShares Silver Trust sendiri meningkatkan kepemilikannya menjadi 15.800 ton – level tertinggi sejak tahun 2022. Ketika modal finansial menumpuk di atas kelangkaan fisik, pasar memasuki kondisi sensitif, di mana setiap peningkatan memperkuat ekspektasi akan kenaikan lebih lanjut.

Di Asia, Tiongkok secara tak terduga meningkatkan ekspor perak, mencapai rekor 652,8 ton hanya dalam bulan Oktober, mendorong persediaan SHFE ke level terendah dalam hampir satu dekade. Ini menunjukkan bahwa kekurangan pasokan bukan hanya masalah di AS atau London, tetapi telah menjadi fenomena sistemik. Di Vietnam, penurunan impor telah menyebabkan banyak toko membatasi pembelian atau meminta uang muka, yang mencerminkan efek domino pada pasar domestik.

Analisis ini menunjukkan bahwa harga perak tidak naik karena satu stimulus tunggal, melainkan karena berbagai kekuatan simultan – mulai dari kebijakan, perdagangan, aliran modal hingga kelangkaan bahan baku. Sinergi inilah yang mendorong perak ke dalam siklus kenaikan yang kuat, dengan semua level resistensi ditembus dalam waktu singkat.

"Keinginan" pasar akan perak adalah cerita jangka panjang.

Menurut Bapak Duong Duc Quang, Wakil Direktur Jenderal MXV, isu yang paling mengkhawatirkan saat ini bukan hanya kenaikan harga perak yang pesat, tetapi juga penyebab mendasar dari tren kenaikan ini yang belum terselesaikan. Data terbaru dari Silver Institute menunjukkan bahwa tahun 2025 akan menjadi tahun kelima berturut-turut terjadinya defisit pasar, yaitu sebesar 3.659 ton. Situasi ini bukan lagi fenomena sementara, tetapi telah menjadi masalah inti, yang memperketat pasokan global. Seiring meningkatnya permintaan industri, investor bergegas untuk menimbun, dan aliran modal keuangan masuk, jumlah perak fisik di pasar menjadi semakin terbatas, membuka ruang bagi harga untuk terus naik.

Bapak Duong Duc Quang - Wakil Direktur Jenderal MXV

Data dari LSEG menunjukkan bahwa persediaan perak di sistem penyimpanan COMEX meningkat hampir 50% dari tahun ke tahun, mencapai 14.200 ton pada akhir November. Peningkatan ini hampir setara dengan jumlah perak AS yang diimpor dalam delapan bulan pertama tahun ini, menunjukkan bahwa AS mungkin "menyerap" sejumlah besar perak dari pasar internasional dan mentransfernya langsung ke fasilitas penyimpanannya sebagai strategi defensif terhadap kebijakan perdagangan yang ketat. Namun, bahkan tingkat persediaan ini hanya mewakili permintaan AS selama satu tahun. Jika Washington memperluas kontrol perdagangan, kekurangan pasokan dapat berlangsung selama bertahun-tahun, sehingga memberikan tekanan siklus ke atas pada harga.

Dari segi permintaan, industri seperti kendaraan listrik, panel surya, dan semikonduktor mengonsumsi perak dalam jumlah besar. Saat ini AS mengimpor sekitar 65% dari kebutuhan domestiknya, setara dengan 4.200 ton per tahun. Penurunan permintaan sangat tidak mungkin terjadi, terlepas dari fluktuasi ekonomi makro atau kebijakan moneter.

Sementara itu, pasar Asia, khususnya Tiongkok, menunjukkan tanda-tanda kekurangan yang jelas. Persediaan SHFE telah turun ke level terendah dalam hampir satu dekade, mencerminkan ketegangan nyata antara penawaran dan permintaan, bukan hanya reaksi dari aliran modal spekulatif atau ETF. Dengan kekurangan di kedua ujung pasar – AS mengakumulasi persediaan, Tiongkok mengurangi stok – pasar perak hampir tidak seimbang karena pasokan fisik gagal mengimbangi permintaan.

Sentimen FOMO (Fear of Missing Out) menyebar tidak hanya di kalangan spekulator tetapi juga berdampak pada produsen industri, memaksa mereka untuk melakukan pemesanan lebih awal, menandatangani kontrak jangka panjang, atau meningkatkan persediaan. Selain itu, dengan proyeksi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (Fed) pada tahun 2026, biaya kepemilikan perak menurun, yang semakin memanaskan pasar.

Dapat dikatakan bahwa tren kenaikan harga perak saat ini mencerminkan kombinasi dari kelangkaan fisik, kebijakan perdagangan, arus keuangan, dan permintaan industri yang berkelanjutan. Persediaan yang rendah di Shanghai (China) dan penimbunan di AS terus memperketat pasokan, sementara sentimen FOMO (fear of missing out/ketakutan ketinggalan) dapat semakin mendorong harga. Kemungkinan penurunan harga yang cepat rendah, dan pasar kemungkinan akan terus mencapai level tertinggi baru dalam waktu dekat.

Sumber: https://congthuong.vn/gia-bac-lien-tiep-pha-dinh-dau-la-diem-dung-433309.html