Faktor-faktor yang mempengaruhi pasar saham pada awal tahun 2025

Faktor-faktor ini dapat memengaruhi tren pasar dan perkembangan berbagai kelompok industri di masa mendatang. Demikian pendapat Perusahaan Saham Gabungan Nhat Viet Securities (VFS).

VFS menawarkan dua skenario untuk pasar saham di bulan Januari. Khususnya, dalam skenario 1, Indeks VN akan berfluktuasi antara 1.250 hingga 1.300 poin. Perusahaan sekuritas ini merekomendasikan agar investor dapat melakukan perdagangan jangka pendek sesuai dengan rentang fluktuasi; beli di rentang bawah dan ambil untung ketika harga menyentuh rentang atas, jangan mengejar beli. Dalam skenario 2, Indeks VN akan melampaui 1.300 poin, VFS merekomendasikan agar investor menunggu perkembangan korektif untuk menguji ulang area skor ini guna menemukan titik diversifikasi.

Para ahli dari Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas Saigon - Hanoi (SHS) mengatakan bahwa minggu lalu (dari 30 Desember 2024 - 3 Januari 2025), Indeks VN diperdagangkan kurang positif, terutama dalam dua sesi perdagangan pertama tahun 2025, ketika indeks berada di bawah tekanan koreksi yang kuat.

VN-Index gagal mempertahankan zona support kuat di sekitar 1.260 poin, yang setara dengan harga rata-rata 200 sesi. Pada akhir pekan perdagangan 30 Desember 2024 hingga 3 Januari 2025, VN-Index turun 1,61% menjadi 1.254,59 poin, di bawah harga rata-rata 200 sesi dan di atas 1.250 poin, yang setara dengan zona harga tertinggi di tahun 2023.

Likuiditas menurun pada sesi pertama minggu ini dan meningkat tajam pada sesi terakhir minggu ini, menunjukkan tekanan penyesuaian yang kuat dan tiba-tiba pada banyak kelompok dan kode saham.

Pasar terbagi dengan warna hijau dan merah yang saling berpadu, dan saham berfluktuasi tipis. Tekanan koreksi terkonsentrasi pada kelompok keuangan, asuransi, dan real estat, sementara warna hijau dan merah saling berpadu pada kelompok minyak dan gas, serta pupuk...

SHS mengomentari tren jangka pendek, VN-Index mengalami penyesuaian, terakumulasi di bawah zona resistensi 1.265 poin, di atas zona dukungan di sekitar 1.250 poin. Tren jangka menengah VN-Index terus bertahan dalam saluran akumulasi yang lebar di kisaran 1.200-1.300 poin, dengan zona harga ekuilibrium di sekitar 1.250 poin. Resistensi yang sangat kuat adalah zona harga 1.300 poin, yang merupakan zona puncak Maret-Juli 2024 dan September-Oktober 2024.

Menurut SHS, pasar memulai tahun 2025 dengan ekspektasi tinggi setelah dua tahun berturut-turut mengalami pertumbuhan pada tahun 2023 dan 2024 dengan kenaikan masing-masing sebesar 12,2% dan 12,1%. Pada tahun 2025, SHS memperkirakan Indeks VN akan terus terakumulasi dalam kisaran sempit di kisaran harga 1.200-1.300 poin dalam satu hingga dua bulan pertama tahun ini.

Pasar diperkirakan akan membaik pada akhir kuartal I/2025 dan awal kuartal II/2025. Indeks VN pada tahun 2025 diperkirakan akan mengalami kenaikan harga sebesar 10-12% dibandingkan tahun 2024, dengan kisaran harga yang diharapkan mencapai 1.400-1.410 poin.

Pada tahun 2024, perbankan merupakan kelompok industri dengan perkembangan positif, kenaikan harga yang baik dengan peningkatan likuiditas yang kuat. Banyak kode yang beredar seperti LPB meningkat sebesar 31,8%, TCB meningkat sebesar 59,9%, HDB meningkat sebesar 56,9%, CTG meningkat sebesar 39,5%...

SHS mengakui bahwa industri perbankan dianggap sebagai "urat nadi" dan kekuatan pendorong yang mendukung pertumbuhan ekonomi , dengan pertumbuhan kredit sebesar 13-15% dalam beberapa tahun terakhir.

Pada tahun 2025, Bank Negara juga berencana meningkatkan pertumbuhan kredit sebesar 16%, seiring dengan rencana penambahan modal bank-bank besar, yang akan menjadi pendorong pertumbuhan yang baik bagi grup perbankan. Hal ini masih merupakan pilihan alokasi investasi yang baik di tahun 2025.

"Investor sebaiknya menjaga proporsi yang wajar, selektif mempertimbangkan untuk berinvestasi pada saham-saham dengan fundamental yang baik, dan mengharapkan pertumbuhan yang berkelanjutan. Target investasi sebaiknya pada saham-saham unggulan dengan fundamental yang baik," saran SHS.

Menurut para ahli dari Perusahaan Saham Gabungan Sekuritas Konstruksi Vietnam (CSI), pasar mengakhiri pekan transisi antara tahun 2024 dan 2025 dengan tidak mulus. Meskipun hanya diperdagangkan selama 4 sesi pekan lalu, Indeks VN turun lebih dari 20 poin; 3 sesi di antaranya menurun dan hanya 1 sesi yang berakhir di zona hijau.

Sorotan utama minggu lalu adalah kurangnya likuiditas. Permintaan yang lemah menyebabkan tekanan jual hampir sepenuhnya tak tertahankan dan akibatnya, pasar anjlok tajam di sesi terakhir minggu ini.

Tarik menarik itu berakhir ketika para penjual kehilangan kesabaran, menyebabkan saham-saham berkapitalisasi besar dan serangkaian saham perbankan memberikan tekanan besar pada pasar, yang mengakibatkan indeks anjlok.

Indeks VN30 turun lebih dari 26 poin pekan lalu, dengan tekanan dari saham-saham berkapitalisasi besar yang kehilangan banyak poin, sehingga menyulitkan saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil untuk melawan tren. Menutup pekan perdagangan dari 30 Desember 2024 hingga 3 Januari 2025, Indeks VN berada di level 1.254,59 poin, turun 20,55 poin.

Kehati-hatian menyebabkan likuiditas anjlok minggu lalu. Likuiditas yang sesuai dengan pesanan pasar hanya setara dengan 63,8% dari level rata-rata 20 minggu perdagangan. Akumulasi hingga akhir minggu perdagangan, rata-rata likuiditas perdagangan di lantai bursa HOSE mencapai 459 juta lembar saham (turun 22,14% dibandingkan minggu sebelumnya), setara dengan VND 11.883 miliar, turun hampir 20% dalam nilai perdagangan.

Kelompok saham hingga 20/21 mengalami penurunan pekan lalu. Kelompok-kelompok saham yang memberikan tekanan besar pada pasar dan sentimen perdagangan pekan lalu adalah: Asuransi turun 4,12%, barang konsumsi turun 3,8%, sekuritas turun 3,41%, dan makanan laut turun 3,09%. Sebaliknya, saham plastik naik 1%, satu-satunya kelompok yang berhasil membalikkan tren.

Investor asing mencatatkan penjualan bersih (net sell) sebesar 771 miliar VND di HOSE. Fokus penjualan bersih investor asing pekan lalu adalah saham-saham berkapitalisasi besar seperti:FPT (453 miliar VND), VCB (158 miliar VND), CTG (137 miliar VND)...

CSI memperkirakan tren naik minggu depan kemungkinan besar akan berbalik. Saat ini, posisi beli yang direkomendasikan perusahaan sekuritas ini pada level support 1.260 poin mulai menghadapi risiko, sehingga investor harus berhati-hati dan membatasi pembelian tambahan.

Meskipun volume perdagangan sesi terakhir minggu ini melampaui rata-rata 20 sesi, hal ini belum menjadi sinyal bahaya karena masih lebih rendah dibandingkan dua sesi sebelumnya yang eksplosif. Oleh karena itu, investor tidak perlu terburu-buru menjual saham setelah penurunan tajam akhir pekan lalu, melainkan sebaiknya menjual secara bertahap dan mengurangi proporsi saham yang melanggar ambang batas manajemen risiko ketika pasar mengalami perkembangan yang buruk di sesi-sesi mendatang.

Koreksi tersebut dapat membawa Indeks VN ke zona support di sekitar 1.248 poin pada sesi berikutnya, menurut CSI. Faktanya, pasar saham Vietnam melemah seiring dengan pelemahan pasar saham dunia minggu lalu.

Saham AS dalam tren menurun

Minggu lalu, S&P 500 turun 0,48%, Nasdaq Composite turun 0,51% dan Dow Jones turun 0,6%.

Jika hanya mempertimbangkan sesi akhir pekan (3 Januari), indeks Dow Jones meningkat 0,8% menjadi 42.732,13 poin; indeks S&P 500 meningkat 1,26% menjadi 5.942,47 poin; indeks Nasdaq Composite meningkat 1,77% menjadi 19.621,68 poin.

Indeks dolar, yang mengukur nilai tukar dolar AS terhadap sekeranjang mata uang, turun 0,29% menjadi 108,90 pada sesi tersebut. Namun, untuk minggu ini, dolar AS menguat untuk minggu kelima berturut-turut, setelah mencapai level tertinggi dua tahun di 109,54 pada sesi sebelumnya.

Dolar AS diperkirakan menguat pada akhir tahun 2024 karena investor bertaruh bahwa kebijakan Presiden terpilih Donald Trump akan mendorong pertumbuhan dan inflasi, yang akan menyebabkan berkurangnya pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve AS dan meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, sementara bank sentral di Eropa diperkirakan akan terus memangkas suku bunga.

Pernyataan kebijakan Fed pada bulan Desember 2024 mendorong investor untuk merevisi turun perkiraan mereka mengenai jumlah dan besaran pemotongan suku bunga pada tahun 2025.

Presiden Fed Richmond Tom Barkin mengatakan suku bunga kebijakan harus tetap tinggi sampai ada kepastian lebih lanjut bahwa inflasi kembali ke target Fed sebesar 2%.

Sebelumnya, pada sesi perdagangan pertama Tahun Baru (2 Januari), saham AS melanjutkan tren penurunannya sejak akhir tahun 2024, dengan indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite mencatat penurunan kelima berturut-turut, penurunan terpanjang sejak April 2024.

Sumber: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216