Berbagai arus bawah secara diam-diam memicu perpecahan yang belum pernah terjadi sebelumnya di dalam Federal Reserve.

(Surat Kabar Dan Tri) - The Fed telah memangkas suku bunga untuk ketiga kalinya di tengah perpecahan internal yang terus berlanjut, dan lembaga tersebut telah memberi sinyal bahwa pemangkasan lebih lanjut tidak akan mudah.

Setelah pertemuan kebijakan selama dua hari, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menurunkan suku bunga semalam sebesar 0,25% lagi, menjadi kisaran 3,5-3,75%.

Menyusul pengumuman terbaru dari Federal Reserve, indeks saham utama AS naik secara keseluruhan. DJIA naik 1,05%, S&P 500 naik tipis 0,67%, sementara Nasdaq Composite hampir tidak berubah. Di pasar logam mulia, harga emas spot meningkat sebesar $30, mencapai $4.237 per ons.

Yang perlu diperhatikan, keputusan suku bunga disahkan dengan 9 suara mendukung dan 3 suara menentang, tingkat ketidaksepakatan yang jarang terlihat sejak September 2019. Hal ini semakin mencerminkan perbedaan pendapat yang mendalam antara kelompok "garis keras" dan "garis lunak".

Secara spesifik, Gubernur Stephen Miran menginginkan penurunan suku bunga yang lebih agresif, menjadi 0,5%, sementara dua presiden Fed regional, Jeffrey Schmid (Kansas City) dan Austan Goolsbee (Chicago), ingin mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Para pengamat mencatat bahwa ini juga merupakan kali ketiga berturut-turut Miran memberikan suara menentang langkah tersebut, tepat sebelum ia dijadwalkan meninggalkan The Fed pada bulan Januari. Schmid juga menentangnya pada dua pertemuan terakhir lembaga tersebut.

Para ahli memperkirakan tahun 2026 akan menjadi periode yang penuh gejolak karena The Fed bersiap untuk perubahan personel yang signifikan. Presiden AS Donald Trump akan menunjuk Ketua The Fed baru untuk menggantikan Jerome Powell ketika masa jabatannya berakhir pada Mei 2026. Lembaga ini juga menghadapi tantangan besar terhadap independensinya di tengah meningkatnya tekanan hukum dan politik .

Presiden Trump diperkirakan akan mengumumkan pengganti Powell pada awal tahun depan. Setelah itu, Komite Perbankan Senat akan mengadakan sidang konfirmasi dan melanjutkan dengan pemungutan suara persetujuan. Dalam dua konfirmasi sebelumnya, di bawah Presiden Trump dan Joe Biden, Powell memenangkan nominasi secara mutlak.

Dalam pernyataannya setelah pertemuan tersebut, FOMC mengatakan bahwa besaran dan waktu penyesuaian lebih lanjut terhadap suku bunga dana federal akan dinilai dengan cermat berdasarkan data ekonomi baru, prospek yang berubah, dan keseimbangan risiko.

Ketua Fed Jerome Powell mengatakan penurunan suku bunga baru ini menempatkan Fed dalam posisi yang lebih "lega". "Kami berada dalam posisi yang baik untuk mengamati bagaimana perekonomian berkembang, tetapi keputusan selanjutnya untuk bulan Januari belum dibuat," katanya.

Ketua Federal Reserve Jerome Powell (Foto: Reuters).

Dengan tiga kali penurunan suku bunga berturut-turut, pasar terus mempertanyakan arah kebijakan FOMC di masa depan. Grafik "dot plot", yang menunjukkan ekspektasi suku bunga untuk setiap pejabat, menunjukkan hanya satu penurunan lagi pada tahun 2026 dan satu lagi pada tahun 2027 sebelum suku bunga dana federal kembali ke level jangka menengahnya sekitar 3%. Meskipun tidak berubah dari bulan September, grafik ini terus mencerminkan perpecahan di dalam The Fed.

Selain dua suara berbeda dari faksi "dovish", empat anggota non-voting juga menyatakan penentangan, dan tujuh pejabat lainnya tidak ingin menurunkan suku bunga pada tahun 2026. FOMC memiliki 19 anggota, 12 di antaranya memiliki hak suara. Namun, Powell menekankan bahwa kebijakan moneter tidak mengikuti jalur tetap dan Fed akan membuat keputusan pada setiap pertemuan.

Namun, langkah-langkah ini dipandang terjadi pada saat yang sensitif karena Powell sedang berupaya mempertahankan konsensus internal menjelang akhir masa jabatan keduanya. Ketua Fed hanya memiliki tiga pertemuan tersisa sebelum menyerahkan jabatannya kepada calon yang dinominasikan oleh Presiden Donald Trump.

Presiden Donald Trump mengatakan bahwa ia akan memilih kandidat berdasarkan kriteria menurunkan suku bunga secara agresif ke tingkat yang lebih rendah lagi, daripada hanya berfokus pada menstabilkan tujuan ganda The Fed.

Dari segi ekonomi, The Fed menaikkan perkiraan pertumbuhan PDB tahun 2026 sebesar 0,5% menjadi 2,3%. Lembaga tersebut masih memperkirakan inflasi akan turun di bawah target 2% hanya setelah tahun 2028.

Namun, The Fed menyatakan bahwa pernyataan kebijakan dan perkiraan ini tidak didasarkan pada data ketenagakerjaan dan inflasi terbaru, melainkan pada indikator yang mudah didapat seperti survei internal, umpan balik publik, dan data swasta. Angka resmi terbaru, yang dirilis pada bulan September, menunjukkan tingkat pengangguran naik dari 4,3% menjadi 4,4%, sementara ukuran inflasi pilihan The Fed meningkat dari 2,7% menjadi 2,8%, menurut Reuters.

Target inflasi The Fed hanya 2%, tetapi laju kenaikan harga tetap stabil dari 2,3% pada bulan April, sebagian besar disebabkan oleh dampak kenaikan tarif impor terhadap konsumen, dan ini juga merupakan faktor utama yang menyebabkan perpecahan di dalam The Fed mengenai arah kebijakan.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-am-tham-thoi-bung-su-chia-re-chua-tung-co-o-noi-bo-fed-20251211085049645.htm