Indeks VN bidik 1.800 poin, perkirakan aliran modal asing masuk

Pada bulan Juli, nilai penarikan bersih dana ETF tercatat pada level terendah tahun ini, di mana dana domestik (+709,7 miliar VND) mengalami arus masuk modal bersih, menyeimbangkan tekanan penarikan modal dari dana asing (-753,6 miliar VND).

Dari segi struktur aliran modal, bulan lalu, reksa dana domestik yang paling menonjol adalah DCVFMVN Diamond dengan aliran masuk bersih sebesar VND 1.200 miliar, memberikan kontribusi terbesar terhadap aliran masuk bersih reksa dana domestik pada bulan tersebut. Ini merupakan aliran masuk bersih tertinggi sejak akhir Desember 2022. Sementara itu, kelompok reksa dana yang mensimulasikan indeks VN30 mengalami tekanan penarikan modal, dengan yang paling besar adalah reksa dana DCVFMVN30 (-VND 369 miliar), yang merupakan bulan ke-9 berturut-turut mengalami tekanan penarikan modal. Selain itu, KIM Growth VN30 (-VND 71,6 miliar), SSIAM VN30, dan MAFM VN30 mengalami sedikit penarikan modal.

Investor asing kembali mencatatkan aksi beli bersih yang kuat di pasar saham Vietnam pada bulan Juli. Nilai beli bersih mencapai VND8.500 miliar, berbeda dengan nilai jual bersih sebesar VND1.900 miliar pada bulan Juni, sehingga mempersempit total nilai jual bersih sejak awal tahun menjadi VND37.500 miliar. Investor asing berfokus pada aksi beli bersih di kelompok sekuritas, perbankan, dan properti dengan kode-kode terkemuka seperti SSI, VPB,SHB , HDB, VND...

Dalam konteks diversifikasi arus kas secara selektif seperti yang dijelaskan di atas, tim analisis SSI menilai investor individu masih bersikap hati-hati. Namun, melihat prospek ke depan, pasar Vietnam masih menarik dalam jangka menengah dan panjang berkat kondisi makro yang stabil dan pemulihan pertumbuhan, ungkap SSI.

Saat ini, VN-Index masih diperdagangkan dengan P/E forward sekitar 12,6x, lebih rendah dari rata-rata regional dan di bawah rata-rata 5 tahun, menunjukkan bahwa valuasi pasar masih menarik. Di saat yang sama, Vietnam masih menjadi kandidat paling potensial di Asia Tenggara untuk peningkatan dari pasar frontier menjadi pasar emerging (MSCI, FTSE). Amandemen Undang-Undang Sekuritas, Undang-Undang Penanaman Modal, dan peningkatan ruang gerak asing sedang gencar digalakkan untuk mendukung peningkatan tersebut.

Bersamaan dengan kondisi ekonomi makro yang menguntungkan, musim hasil bisnis kuartal kedua tahun 2025 yang melampaui ekspektasi juga menjadi salah satu katalis utama yang membantu pasar saham berkinerja optimis pada Juli lalu.

Secara spesifik, total pendapatan pada Triwulan II/2025 mencatat pertumbuhan moderat sebesar 6,9% dibandingkan periode yang sama. Namun, pertumbuhan laba setelah pajak yang diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan induk meningkat tajam sebesar 31,5%, jauh melampaui peningkatan sebesar 20,9% pada Triwulan I/2025. Sebagian besar kelompok industri mencatat pertumbuhan laba positif, kecuali kelompok industri. Kelompok industri dengan hasil yang melampaui ekspektasi kami meliputi ritel, pupuk, utilitas, perbankan, dan kawasan industri. Sebaliknya, beberapa industri seperti makanan & minuman (F&B) dan beberapa saham properti residensial mencatat hasil yang lebih rendah dari perkiraan.

Pemulihan pertumbuhan pendapatan yang stabil akan terus menjadi pendorong utama di balik pasar. Tren ini didukung oleh banyak faktor, seperti momentum pemulihan pasar real estat dan investasi publik, lingkungan suku bunga yang menguntungkan, kekhawatiran tentang risiko tarif yang berangsur-angsur mereda, dan terutama ekspektasi peningkatan pasar pada bulan Oktober.

SSI mempertahankan perkiraannya untuk pertumbuhan laba setelah pajak pemegang saham perusahaan induk tahun 2025 sebesar 13,8%, setara dengan pertumbuhan 15,5% tahun-ke-tahun pada paruh kedua tahun ini, meskipun mungkin ada sedikit penyesuaian setelah musim pelaporan keuangan berakhir.

"Pada periode berikutnya, meskipun pasar mungkin menghadapi fluktuasi jangka pendek akibat meningkatnya tekanan aksi ambil untung setelah periode margin tinggi di akhir Juli, kami memperkirakan Indeks VN akan bergerak menuju kisaran 1.750-1.800 poin pada tahun 2026," prediksi SSI.

SSI tetap yakin bahwa Vietnam akan ditingkatkan statusnya menjadi pasar berkembang oleh FTSE Russell pada Oktober 2025. Peristiwa ini dapat membantu menarik arus modal sekitar 1 miliar USD dari ETF berbasis indeks.

Pengamatan dari pasar lain menunjukkan bahwa pasar seringkali menunjukkan perkembangan positif pada periode sebelum peningkatan peringkat, berkat ekspektasi peningkatan arus modal asing dan perbaikan signifikan dalam sentimen investor. Hal ini akan menjadi salah satu faktor pendukung penting bagi pasar Vietnam pada paruh kedua tahun 2025.

Sumber: https://baodautu.vn/vn-index-huong-toi-moc-1800-diem-ky-vong-vao-dong-von-ngoai-do-vao-d354523.html