Indeks VN mencapai 1.750 poin, tetapi pasar perlu berhati-hati

(NLDO) – Ada prediksi bahwa Indeks VN bisa melampaui angka 1.750 poin, namun para ahli juga memperingatkan bahwa pasar sedang bersemangat.

Dalam laporan strategisnya yang baru-baru ini dirilis untuk paruh kedua tahun 2025 dan paruh pertama tahun 2026, Dragon Capital Securities (VDSC) menyatakan bahwa gambaran makro Vietnam dalam 6-12 bulan ke depan akan didorong oleh dua faktor utama: reformasi dan adaptasi. Khususnya, adaptasi terhadap lingkungan yang penuh ketidakpastian dianggap sebagai fondasi untuk membantu menstabilkan ekspektasi pertumbuhan.

Dalam kebijakan moneter Vietnam, dalam tren pelonggaran moneter global, Federal Reserve (Fed) AS diperkirakan akan memulai siklus penurunan suku bunga pada kuartal keempat tahun 2025, membantu Bank Negara untuk tidak menurunkan lebih lanjut suku bunga operasional tahun ini.

Berapa peluang VN-Index mencapai 1.750 poin?

Tim analisis VDSC memperkirakan Indeks VN dapat mencapai kisaran 1.513-1.756 poin dalam 6-8 bulan ke depan. Dampak langsung tarif terhadap pertumbuhan ekonomi Vietnam pada tahun 2025 tidak akan terlalu besar. Faktor-faktor pendukung positif seperti kebijakan fiskal dan moneter yang longgar membantu mempertahankan suku bunga rendah, dan ekspektasi peningkatan pasar dalam tinjauan FTSE pada bulan September 2025.

"Ketika peningkatan ini menjadi kenyataan, pasar Vietnam akan menarik aliran modal besar dari dana referensi global sekitar 1 miliar dolar AS, yang berkontribusi pada peningkatan likuiditas dan valuasi," ujar para ahli VDSC.

Sementara itu, laporan strategi semester kedua tahun 2025 dari SSI Securities Company meramalkan pandangan positif terhadap pasar dalam jangka panjang tetapi hanya menetapkan target 1.500 poin untuk Indeks VN pada akhir tahun 2025.

Pendorongnya adalah prospek pertumbuhan laba yang berkelanjutan. Total laba bersih lebih dari 79 saham dalam lingkup riset SSI Research diperkirakan meningkat sebesar 14% year-on-year tahun ini dan akan terus mempertahankan momentum pertumbuhan sebesar 15% pada tahun 2026. Sektor-sektor penyumbang utama meliputi perbankan, real estat, bahan baku, dan barang konsumsi.

Sumber: Penelitian SSI

Penundaan pajak AS selama 90 hari telah membantu bisnis Vietnam meningkatkan ekspor banyak produk pada kuartal kedua, dan memiliki waktu untuk bersiap mengurangi dampak dari pasar ini pada kuartal berikutnya.

"Hasil 8,4% di pasar saham cukup menarik dibandingkan dengan rata-rata suku bunga deposito sekitar 4,6%, dan potensi untuk menarik sebagian simpanan masyarakat cenderung meningkat pesat dalam beberapa kuartal terakhir meskipun tingkat suku bunga deposito masih rendah," ujar seorang pakar dari SSI.

Apa saja risiko yang perlu diwaspadai?

Perusahaan Sekuritas MBS juga memperkirakan bahwa pada paruh kedua tahun 2025, arus kas akan menyebar ke saham-saham berkapitalisasi besar yang harganya belum meningkat tajam dalam beberapa waktu terakhir berkat valuasi yang menarik dan potensi pertumbuhan laba.

Dalam skenario dasar, dengan pertumbuhan laba perusahaan tercatat sebesar 17% dan valuasi P/E 13,5-13,8 kali, Indeks VN akan mencapai 1.500-1.540 poin di bulan-bulan terakhir tahun ini. Dalam skenario positif, Indeks VN bahkan bisa mencapai 1.580 poin.

Dalam skenario yang lebih positif, dampak kebijakan tarif AS lebih kecil dari yang diperkirakan, aliran modal asing mengalir deras ke pasar Vietnam berkat prospek peningkatan, ekspektasi pertumbuhan laba pasar mencapai 19%, dan Indeks VN dapat mencapai level 1.580 poin pada akhir tahun - proyeksi MBS.

Namun, para ahli juga memperingatkan bahwa risiko yang perlu diwaspadai meliputi fluktuasi geopolitik , tekanan nilai tukar jika FED menunda penurunan suku bunga, dan ketidakpastian dalam kebijakan pemerintahan Presiden AS.

Statistik menunjukkan bahwa meskipun Indeks VN telah pulih secara signifikan lebih dari 300 poin sejak penerapan tarif pada 2 April, peningkatan tersebut belum menyebar ke semua kelas saham. Data MBS menunjukkan bahwa hanya 12 dari 50 saham dengan kapitalisasi pasar terbesar yang meningkat lebih kuat daripada Indeks VN sejak 31 Maret, sekitar 9 saham mengalami peningkatan lebih rendah daripada pasar umum. Faktanya, hampir setengah dari saham dalam 50 saham teratas belum pulih ke level sebelum tarif.

Dalam konteks ini, jika ada investor yang membeli saham yang salah dan harganya sedang naik, kemungkinan kehilangan uang atau "tidak untung" masih sangat tinggi, meskipun Indeks VN mendekati angka 1.500 poin.

Sumber: https://nld.com.vn/du-bao-nong-vn-index-co-the-len-toi-1750-diem-nhung-dung-voi-mung-196250717085957781.htm