Membangun Kota Ho Chi Minh menjadi pusat keuangan internasional: Isu-isu utama yang perlu diselesaikan

Komite Pengarah Pembangunan dan Pengembangan Pusat Keuangan Kota Ho Chi Minh baru saja dibentuk, menunjukkan langkah baru yang lebih drastis. Apa yang perlu dilakukan untuk menjadikan pusat keuangan ini sebagai kekuatan pendorong baru bagi Kota Ho Chi Minh dalam mempercepat dan mendorong pertumbuhan seluruh negeri?

Untuk membangun pusat keuangan yang komprehensif di Kota Ho Chi Minh, perlu menyiapkan infrastruktur keras dan lunak - Foto: QUANG DINH

Berbicara dengan Tuoi Tre , Tn. Tran Quoc Hung - pakar senior Dewan Atlantik (AS), mantan direktur eksekutif Institut Keuangan Internasional (IIF) - menunjukkan area di mana efisiensi masih buruk dan perlu ditingkatkan.

Untuk membandingkan manfaat menjadi pusat keuangan internasional, lihatlah Shanghai. Shanghai menyumbang 18,3% terhadap PDB wilayah Shanghai.

Tuan Tran Quoc Hung

Membuat ekosistem yang relatif lengkap

* Membangun Kota Ho Chi Minh menjadi pusat keuangan internasional yang komprehensif dianggap sulit. Menurut Anda, apa poin terpenting dalam membangun model ini?

Bapak Tran Quoc Hung - Pakar Senior Atlantic Council (AS), mantan Direktur Eksekutif Institute of International Finance (IIF)

- Tugas pusat keuangan adalah bertindak sebagai perantara, menghubungkan dan menciptakan kondisi bagi agen-agen penghimpun tabungan seperti rumah tangga dan perusahaan untuk berinvestasi, secara langsung atau tidak langsung melalui lembaga-lembaga keuangan seperti bank, reksa dana, dana pensiun, dana asuransi... dalam instrumen-instrumen keuangan seperti pinjaman, surat berharga termasuk saham dan obligasi yang digunakan oleh perusahaan-perusahaan dan agen-agen ekonomi lainnya untuk memobilisasi modal investasi dan likuiditas untuk menjalankan kegiatan-kegiatan ekonomi, dengan demikian membangun negara.

Agar dapat menjalankan tugas perantaranya dengan baik, pusat keuangan harus menjadi suatu ekosistem transaksi keuangan yang relatif lengkap, dengan semua komponennya meliputi pasar modal/surat berharga primer dan sekunder, dengan instrumen keuangan yang kaya, lembaga keuangan dan jasa pendukung seperti bank dan semua jenis dana investasi, akuntansi dan audit, perusahaan pemeringkat kredit korporasi, konsultasi investasi dan pajak, dan lain-lain.

Selain itu, kita juga harus menyebutkan layanan informasi melalui Internet dan teknologi serta infrastruktur digital seperti perumahan, sekolah, rumah sakit, kegiatan budaya dan hiburan... untuk menarik bakat.

Namun, yang terpenting adalah sistem hukum dan regulasi komersial serta keuangan yang efektif. Kota Ho Chi Minh saat ini memiliki sebagian besar organisasi dan kegiatan di atas, tetapi perkembangannya belum sinkron dan masih belum efektif. Oleh karena itu, diperlukan peningkatan terobosan lebih lanjut.

* Dapatkah Anda berbagi lebih spesifik tentang poin prasyarat yang perlu diselesaikan dan dipromosikan segera?

Saat ini, rasio kapitalisasi terhadap PDB Bursa Efek Kota Ho Chi Minh (HoSE) adalah 70%, lebih rendah daripada Thailand (104,2%) dan Malaysia (93,7%). Rasio terhadap PDB dari total nilai pasar obligasi korporasi bahkan lebih rendah lagi: hanya 22% di Vietnam, dibandingkan dengan 59% di Thailand dan 75% di Malaysia...

Jika dibangun untuk meningkatkan kualitas seluruh ekosistem di pusat keuangan Kota Ho Chi Minh sesuai dengan standar dan praktik internasional, terutama memiliki mekanisme untuk menyelesaikan sengketa perdagangan dengan mitra asing secara transparan dan adil, akan meningkatkan efisiensi intermediasi keuangan, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk menarik modal investasi asing.

Ini merupakan poin penting karena Vietnam perlu memobilisasi berbagai sumber modal untuk berinvestasi dalam teknologi maju, teknologi hijau, dan ekonomi digital - area penting untuk membantu Vietnam berkembang berkelanjutan di masa depan.

Jika hal-hal ini dapat dilakukan, pusat keuangan Kota Ho Chi Minh dapat menarik perusahaan asing untuk datang ke Vietnam dan menggalang modal bagi mereka. Misalnya, dengan mendaftar di HoSE, kota ini akan menjadi pusat keuangan internasional yang sesungguhnya seperti pusat keuangan Hong Kong atau Singapura.

Ketika pusat keuangan Kota Ho Chi Minh mencapai standar internasional, volume transaksi keuangan akan meningkat secara signifikan, memberikan kontribusi lebih besar terhadap PDB regional Kota Ho Chi Minh saat ini, sekitar 9%.

Belajar dari model Malaysia

* Akankah pembangunan pusat keuangan komprehensif di Kota Ho Chi Minh menjadi dorongan dan kekuatan pendorong baru bagi pembangunan kota di masa mendatang?

- Tidak hanya Kota Ho Chi Minh, Vietnam juga perlu mengembangkan pusat keuangan, terutama pasar modal/saham, untuk membentuk sistem perantara keuangan yang lebih seimbang, tidak terlalu bergantung pada sistem perbankan seperti saat ini.

Rasio aset perbankan terhadap PDB di Vietnam sekitar 200%, sangat tinggi dibandingkan dengan negara tetangga seperti Thailand (152%), Malaysia (66,3%) dan Indonesia (43,3%).

Penguatan peran pasar modal/saham dapat meningkatkan disiplin pasar modal, membantu meningkatkan efisiensi penggunaan modal; berkontribusi dalam mengurangi risiko kegiatan intermediasi keuangan, menciptakan kondisi untuk menarik investasi portofolio asing guna melengkapi modal FDI.

* Menurut Anda, model apa yang bisa dipelajari Vietnam?

Pengalaman spesifik yang dapat dijadikan acuan Vietnam adalah Malaysia. Negara ini telah berfokus pada pembangunan pasar modal/saham dalam dua dekade terakhir dan memiliki sistem intermediasi keuangan yang relatif seimbang – aset perbankan mencapai 66,3% dari PDB, nilai saham 93,7%, dan obligasi korporasi 75%.

Perlu ditegaskan bahwa pasar obligasi korporasi di Malaysia adalah yang terbesar di Asia Tenggara dan bursa saham Kuala Lumpur menarik 995 perusahaan tercatat, termasuk sekitar 10 perusahaan asing - dibandingkan dengan 402 perusahaan tercatat di HoSE (yang tidak memperbolehkan perusahaan asing untuk tercatat).

Dengan demikian, bisnis di Malaysia mampu memobilisasi modal dari berbagai sumber yang saling melengkapi. Sistem intermediasi keuangan ini telah berkontribusi dalam mendorong pertumbuhan yang stabil, membantu Malaysia mencapai PDB/kapita sebesar 11.947 dolar AS pada tahun 2024, dibandingkan dengan Vietnam yang hanya 4.659 dolar AS.

Menurut standar internasional

Pasar modal/saham membutuhkan perkembangan yang sinkron dan keterkaitan yang erat antar berbagai unit, serta dukungan infrastruktur dan layanan penting lainnya. Oleh karena itu, membangun pasar modal merupakan proses jangka panjang, sekaligus mencerminkan pergeseran struktur ekonomi.

Dalam upaya membangun pusat keuangan internasional yang komprehensif di Kota Ho Chi Minh, Negara perlu mengembangkan dan membangun semua aspek pasar sesuai dengan standar internasional, dengan memperhatikan upaya memastikan sinkronisasi dan konsistensinya.

Vietnam, dengan aparaturnya yang baru, telah mengirimkan pesan tentang "era kebangkitan", dengan kebijakan perubahan yang komprehensif, memangkas aparatur administratif yang rumit. Saya yakin bahwa kebijakan mengubah aparatur administratif yang rumit menjadi aparatur yang ramping, efisien, dan efektif dapat membantu membangun pusat keuangan internasional yang komprehensif di Kota Ho Chi Minh.

Sumber: https://tuoitre.vn/xay-dung-tp-hcm-thanh-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-nhung-diem-tien-quyet-can-thao-go-20250106070839881.htm