BIDV Securities (BSC): Supera i massimi storici insieme al mercato.

Nel 2025, mentre il mercato azionario vietnamita supererà il suo picco precedente e raggiungerà nuovi traguardi, anche BSC scriverà una storia di crescita parallela.

Việt Nam•10/01/2026

I profitti battono costantemente ogni record, confermando la sua posizione come uno dei quattro pilastri fondamentali di BIDV .

Mercato azionario nel 2025: "Un brutto inizio, un buon futuro"

Il 2025 ha presentato numerose sfide per il mercato azionario vietnamita. Le imprevedibili fluttuazioni dell'economia globale, in particolare le politiche tariffarie statunitensi, hanno creato un effetto "cigno nero", portando a un atteggiamento cauto da parte degli investitori e a una brusca correzione del mercato nei primi mesi dell'anno. La liquidità è diminuita, i capitali a breve termine sono rimasti in disparte e molti investitori hanno adottato una posizione difensiva.

Dopo un periodo di correzione, il mercato finanziario si trova in una fase di equilibrio e ripresa. Con il progressivo attenuarsi dei fattori macroeconomici, la stabilizzazione dell'economia interna e l'entrata in funzione del sistema KRX, dopo anni di attesa, il mercato azionario ha gradualmente ripreso slancio, accompagnata dal ritorno dei capitali a lungo termine. Molti gruppi azionari di rilievo hanno registrato una forte ripresa e l'indice generale non solo ha superato importanti livelli di resistenza, ma ha anche raggiunto nuovi traguardi, a testimonianza della fiducia degli investitori nelle prospettive a lungo termine.

Andamento rialzista del mercato: i profitti raggiungono nuovi massimi.

Per BSC, il 2025 rappresenta il punto di convergenza di tre elementi chiave: la giusta strategia, solide fondamenta e un ecosistema robusto. L'utile ante imposte di BSC nel 2025 è stimato a 616 miliardi di VND, superando costantemente i record di profitto annuali sin dalla sua fondazione.

Il punto fondamentale non sono i numeri, ma il messaggio di fondo: BSC sta entrando in una nuova fase di "profitto", che riflette la maturità del suo modello di business, l'efficienza operativa e la capacità di capitalizzare in modo sistematico ed efficace sui cicli di mercato.

Parallelamente alla redditività, si registra una forte espansione dimensionale. Dopo 3 anni di cooperazione strategica con Hana Securities, il patrimonio totale di BSC ha superato i 16.000 miliardi di VND, con un incremento di 2,8 volte, posizionandola tra le società di intermediazione mobiliare a più rapida crescita in Vietnam. I prestiti a margine hanno superato i 9.000 miliardi di VND, a dimostrazione della fiducia degli investitori nella capacità finanziaria e nei servizi di BSC.

Tuttavia, ciò che distingue BSC in questo periodo di mercato in forte espansione è la qualità dei suoi asset.

Crescita rapida, assenza di crediti inesigibili o scaduti; l'intero portafoglio di attività è costituito da beni che generano reddito, senza problematiche finanziarie in sospeso. Questa è la base fondamentale che consente a BSC di accelerare mantenendo la sostenibilità. Tale base è inoltre molto apprezzata da partner e investitori sul mercato.

[BSC] Foto allegata (1)

BSC è stata premiata come "Azienda leader dell'anno 2025" da BIDV.

Grazie a una forte crescita e a una serie di nuovi record aziendali, BSC conferma il suo ruolo di uno dei quattro pilastri fondamentali della strategia di sviluppo dell'ecosistema finanziario di BIDV.

La forte sinergia derivante dall'ecosistema BIDV.

Se il mercato è il "motore", allora l'ecosistema BIDV rappresenta la forza trainante strategica per la crescita di BSC nel 2025.

La forza sinergica della rete di 189 filiali e uffici di transazione ha portato a risultati concreti nelle attività di cross-selling, contribuendo a oltre il 50% delle nuove aperture di conto. Allo stesso tempo, le attività di investment banking (IB) sono state potenziate sfruttando efficacemente la base clienti istituzionale di BIDV, a conferma che la crescita di BSC non è isolata ma sostenibile, basata su un ecosistema ben strutturato.

La svolta tecnologica di BIDV SmartBanking nel 2025 si concretizza con la completa integrazione delle funzionalità di investimento in titoli nella piattaforma della banca. Questo progresso offre un'esperienza finanziaria "tutto in uno" senza soluzione di continuità: dall'apertura di conti e depositi al trading e alla gestione patrimoniale. Questo ponte strategico consente a BSC di raggiungere milioni di utenti di servizi bancari digitali, rafforzando al contempo la posizione di BIDV come istituto finanziario moderno e multiservizio.

Nel prossimo futuro, BSC punta a costituire una società sussidiaria di gestione fondi. Questo rappresenterà il tassello finale per creare un ecosistema di prodotti completo per i clienti di BIDV, in particolare per la clientela facoltosa e di fascia alta (Private Banking).

Mercato azionario nel 2026: si stabilisce un nuovo punto di riferimento.

Si prevede che nel 2026 il mercato azionario sarà plasmato da un nuovo livello di prezzo in termini di dimensioni, liquidità e qualità della crescita. I fattori fondamentali che hanno sostenuto il mercato negli ultimi anni continueranno anche nel 2026, come ad esempio:

(1) Stabilità macroeconomica, politiche incentrate sul sostegno di un'elevata crescita economica. Con l'obiettivo di una crescita economica del 10%, le politiche fiscali e monetarie saranno gestite in modo flessibile e trasparente. Oltre ai pilastri tradizionali, l'economia si sta fortemente orientando verso i nuovi motori dell'economia digitale, della tecnologia e della trasformazione verde. Oltre ai pilastri tradizionali, l'economia si sta fortemente orientando verso i nuovi motori dell'economia digitale, della tecnologia e della trasformazione verde.

(2) Tassi di interesse stabili per la maggior parte del 2025 contribuiranno alla crescita degli utili delle società quotate di oltre il 20% per il quarto trimestre consecutivo. I tassi di interesse stabili continuano a sostenere gli utili delle società quotate, che dovrebbero crescere costantemente tra il 17% e il 20%. Questo è un fattore chiave che stimola i flussi di capitale interni a spostarsi fortemente verso il mercato azionario, assorbendo di fatto l'offerta sul mercato.

(3) L'organismo di regolamentazione si impegna a riformare il mercato dei capitali in termini di aspetti legali, infrastrutture tecnologiche e nuovi prodotti. Le riforme volte a ridurre i tempi di transazione, a gestire la CCP e a implementare prodotti (vendita di titoli in attesa di regolamento, negoziazione intraday, derivati ampliati, certificati senza diritto di voto, ecc.) nel 2026 e negli anni successivi offriranno agli investitori una maggiore scelta di prodotti e strumenti di investimento.

(4) Lo spostamento dello slancio economico dall'economia digitale, dalla tecnologia, dai dati, dalla catena di approvvigionamento high-tech, dalle energie rinnovabili, dall'economia verde, dalla logistica e dalle infrastrutture apre anche opportunità per nuove industrie e gruppi azionari leader, aumentando la profondità del mercato. Parallelamente, l'ondata di IPO mostra segni di riscaldamento nel 2025 e la possibilità di diffondersi nel 2026 con molte operazioni tipiche nel settore delle infrastrutture Gelex , Hoa Phat Agriculture, Dien May Xanh, Long Chau, ... migliorando l'attrattività del mercato.

(5) Il ciclo del mercato mondiale e lo slancio di miglioramento attraggono flussi di capitali esteri. La FED e le principali banche centrali sono entrate in un chiaro ciclo di allentamento, che ha portato i flussi di capitali globali a tendere a tornare verso i mercati ad alta crescita con valutazioni interessanti. Il Vietnam è uno dei mercati potenziali grazie all'elevata crescita, alla bassa valutazione P/E e al suo passaggio allo status di mercato emergente. Le riforme chiave per migliorare il mercato, dalla standardizzazione delle informazioni alla trasparenza del mercato, al miglioramento dei meccanismi di pagamento, al miglioramento dei fattori di occupazione per gli investitori stranieri, ... aiutano i capitali esteri a partecipare facilmente al mercato.

(6) Gli investitori nazionali stanno diventando sempre più forti e capaci. La crescita della classe media e delle istituzioni finanziarie nazionali (fondi pensione, assicurazioni) crea una solida base di liquidità. Gli investitori individuali stanno diventando più capaci e si avvicinano al mercato in modo più sistematico grazie al supporto della tecnologia e dei dati.

Oltre ai vantaggi fondamentali, il mercato azionario nel 2026 dovrà affrontare sfide interconnesse derivanti dalle fluttuazioni geopolitiche, dal rallentamento dell'economia globale e dalle pressioni a breve termine sui tassi di cambio e di interesse dovute all'aumento della domanda di capitali. Tuttavia, BSC ritiene che questi fattori siano solo temporanei e non sufficientemente incisivi da invertire il trend rialzista di lungo periodo o l'intrinseca attrattiva del mercato vietnamita.

Secondo lo scenario di base, BSC prevede che l'indice VN aumenterà del 9,5% nel 2026, ipotizzando un aumento dell'utile per azione (EPS) del +17% e un rapporto prezzo/utile (P/E) di 15,5. La liquidità è stimata a 1,06 miliardi di dollari per sessione. Si prevede che il mercato passi da una fase di ripresa a una fase di crescita, trainata principalmente dal mercato interno.

La crescita degli utili di mercato è concentrata in pochi settori come le risorse di base, la vendita al dettaglio, i materiali da costruzione e il settore bancario. Lo slancio positivo si estenderà ad altri gruppi di titoli azionari, anziché rimanere concentrato in pochi come nel 2025. BSC valuta positivamente che i settori immobiliare residenziale, informatico, dei materiali da costruzione, dell'elettricità, del petrolio e del gas e delle costruzioni beneficeranno direttamente dell'accelerazione degli investimenti infrastrutturali, della trasformazione digitale e dell'avvio di nuovi progetti. Inoltre, i settori della vendita al dettaglio, bancario, dei titoli e dell'aviazione trarranno vantaggio dall'espansione dei consumi interni.

Le opportunità di investimento azionario si concentreranno sui settori che ne trarranno beneficio, in particolare sulle grandi società private destinate a svilupparsi grazie alle politiche governative. Alcuni esempi tipici includono (VHM, DXG), materiali da costruzione (HPG, DHA), edilizia (CTD, ...), petrolio e gas (GAS, PVD, PVS) e vendita al dettaglio di beni di consumo (MWG, MSN).

Fonte: https://bidvinfo.com.vn/chung-khoan-bidv-bsc-vuot-dinh-thoi-dai-cung-thi-truong-10013199.html