I tassi di interesse continueranno a scendere nel prossimo futuro?

Di recente, i tassi di interesse hanno mostrato una tendenza al ribasso; tuttavia, secondo gli esperti, un eventuale aumento o diminuzione in futuro dipenderà da numerosi fattori.

A seguito di un incontro con la Banca di Stato del Vietnam (SBV) tenutosi il 9 aprile, oltre 30 banche hanno simultaneamente ridotto i tassi di interesse sui depositi, con riduzioni che vanno dallo 0,1% allo 0,5% all'anno. Alcune banche, come Agribank e SeABank, hanno già tagliato i tassi di interesse due volte.

I tassi di interesse hanno mostrato una tendenza al ribasso e si prevede che continueranno a diminuire nel secondo trimestre. (Immagine a scopo illustrativo)

Diminuzione graduale dal secondo trimestre all'inizio del terzo trimestre.

Prevedendo l'andamento futuro dei tassi di interesse, il signor Nguyen Duc Vinh, direttore generale della Vietnam Prosperity Commercial Bank ( VPBank ), ha previsto che i tassi potrebbero rimanere elevati nel breve termine, per poi diminuire gradualmente a partire dal secondo trimestre e dall'inizio del terzo. Il ruolo della Banca di Stato del Vietnam nel guidare il mercato sarà decisivo.

Tuttavia, i fattori esterni rimangono variabili da monitorare. Le tensioni geopolitiche , in particolare in Medio Oriente, potrebbero aumentare la pressione inflazionistica attraverso i prezzi dell'energia e i costi logistici. Se l'inflazione dovesse risalire, il margine per ulteriori tagli dei tassi di interesse si ridurrebbe.

Nel complesso, è probabile che i tassi di interesse rimangano relativamente elevati nel breve termine, per poi stabilizzarsi e diminuire gradualmente con il miglioramento sostenibile della liquidità. Si prevede che questo processo sarà cauto e controllato, al fine di garantire un equilibrio tra il sostegno alla crescita e il mantenimento della stabilità macroeconomica.

Analogamente, anche gli esperti di KB Securities Vietnam (KBSV) prevedono una tendenza più netta alla riduzione dei tassi di interesse, con una diminuzione media di circa lo 0,5-1% all'anno negli ultimi due trimestri del 2026, grazie all'abbondanza di capitali derivanti dai consistenti afflussi di fondi pubblici di investimento nel sistema bancario; all'allentamento del conflitto in Iran, che attenua le pressioni inflazionistiche e valutarie, dando così alla Banca di Stato del Vietnam la possibilità di sostenere la liquidità del sistema bancario.

Allo stesso tempo, nella seconda metà dell'anno il governo e la Banca di Stato del Vietnam introdurranno numerose nuove politiche, tra cui la riduzione dei tassi di interesse, nel tentativo di raggiungere una crescita del PIL a doppia cifra.

" Nella seconda metà del 2026, i tassi di interesse sui prestiti tenderanno a diminuire in modo più significativo, analogamente alla riduzione dei tassi di interesse sui depositi, al fine di sostenere la crescita economica. È probabile che la tendenza al ribasso in questo periodo rimanga selettiva, privilegiando settori chiave come le esportazioni e la produzione industriale ", ha commentato KBSV.

Nel frattempo, il signor Le Quang Trung, direttore del settore Capitali e Cambi presso VIB, ha previsto che i tassi di interesse interni continueranno a subire pressioni nel secondo e terzo trimestre, ma si stabilizzeranno gradualmente a partire dal quarto trimestre del 2026.

" L'attuale pressione deriva principalmente dalla disparità tra crescita del credito e mobilitazione dei depositi. Tuttavia, nei prossimi 3-6 mesi, grazie all'aumento dei tassi di interesse sui depositi rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, i fondi delle famiglie torneranno, contribuendo a riequilibrare la liquidità del sistema."

Per quanto riguarda i tassi di cambio, la pressione maggiore si registrerà nei primi nove mesi dell'anno, dopodiché potrebbe migliorare nel quarto trimestre, quando i fattori esterni si stabilizzeranno. Nel 2026 non ci sono fattori che potrebbero causare fluttuazioni dei tassi di interesse sui prestiti al di fuori dell'attuale intervallo di controllo ", ha affermato Trung.

Difficile raggiungere la regione "molto bassa".

Secondo il signor Nguyen Quang Huy, CEO della Facoltà di Finanza e Banche (Università Nguyen Trai), la diminuzione dei tassi di interesse sui depositi è coerente con lo stato di liquidità del sistema bancario, poiché la pressione per la raccolta di capitali non è più elevata come in passato. Ciò rientra anche nella strategia volta a creare condizioni più favorevoli per le attività produttive e commerciali.

Tuttavia, il margine per ulteriori riduzioni potrebbe non essere significativo, poiché rimangono diversi fattori che "ancorano" i tassi di interesse, tra cui: la pressione per bilanciare i tassi di cambio, la necessità di controllare l'inflazione e il riferimento alla politica monetaria internazionale, in particolare all'orientamento della Federal Reserve statunitense.

" È probabile che i tassi di interesse sui depositi continuino a diminuire leggermente nel breve termine, per poi stabilizzarsi e raggiungere un nuovo livello inferiore, ma è improbabile che tornino ai livelli 'molto bassi' dei periodi precedenti ", ha previsto Huy.

Il signor Le Thanh Tung, membro del consiglio di amministrazione di VietinBank, ha inoltre commentato che l'andamento dei tassi di interesse nel prossimo periodo dipenderà in larga misura da fattori nazionali e internazionali. Nello scenario di base, il costo del capitale potrebbe rimanere elevato nel breve termine, sebbene il tasso di aumento potrebbe rallentare e stabilizzarsi gradualmente con il miglioramento delle condizioni di mercato.

Tuttavia, se gli "shock" esterni dovessero persistere, la pressione sui tassi di interesse potrebbe continuare per tutto il 2026. In questo contesto, il margine di interesse netto (NIM) delle banche, in particolare delle banche commerciali statali, continuerà a subire pressioni, poiché dovranno sia garantire l'efficienza operativa sia adempiere al loro dovere di sostegno alle imprese, come richiesto dal Governo e dalla Banca di Stato del Vietnam.

Tuttavia, i vertici di VietinBank ritengono che non si tratti di una tendenza strutturale di lungo periodo, ma osservano che la liquidità del sistema è attualmente sotto pressione poiché la crescita del credito supera il tasso di mobilitazione dei capitali. Ciò costringe la Banca di Stato del Vietnam a gestire la situazione in modo flessibile, bilanciando gli obiettivi di sostegno alla crescita e alla stabilità macroeconomica, attraverso strumenti quali tassi di interesse, tassi di cambio, operazioni di mercato aperto, rifinanziamenti e adeguamenti alle normative di sicurezza.

In particolare, si prevede che l'allentamento di alcune normative, come il rapporto prestiti/depositi per le banche commerciali statali, contribuirà a ridurre la pressione sulla liquidità e a creare maggiori margini di manovra per sostenere l'economia.

Nonostante la diminuzione, non si prevede che i tassi di interesse scendano a livelli bassi.

Vietcombank Securities Company ha inoltre osservato che, con l'inizio del secondo trimestre, la liquidità del sistema dovrebbe continuare a subire pressioni a causa del forte aumento della domanda di erogazioni. La tendenza alla riduzione dei tassi di interesse sui depositi potrebbe rallentare il ritmo di miglioramento del capitale investito in alcune banche, in particolare quelle di piccole e medie dimensioni o quelle con un'elevata crescita del credito. Inoltre, il volume delle operazioni di mercato aperto (OMO) in scadenza ad aprile rimane elevato.

Pertanto, è probabile che i tassi di interesse sui depositi rimangano relativamente elevati nel prossimo futuro, soprattutto per le scadenze a medio e lungo termine.

Chau Anh

Fonte: https://vtcnews.vn/lai-suat-sap-toi-co-tiep-tiep-giam-ar1015141.html