ビットコインが重要な抵抗レベルを突破、暗号通貨の冬が戻ってくるとの懸念。

今朝（12月13日）のアップデートでは、仮想通貨市場が懸念すべき調整局面にあることが示されています。ビットコインは重要な心理的サポートレベルを公式に失い、一時は過去2週間の最安値となる85,171ドル付近まで下落しました。

10月に記録した史上最高値12万6000ドルと比較すると、世界最大の仮想通貨の価値は約30%「蒸発」した。注目すべきは、このネガティブな展開が、S&P500指数が今年16%近くの成長率を維持している伝統的な株式市場の熱狂とは対照的であることだ。

2014年以来初めて、ビットコインは明確な乖離を示し、株価に遅れをとっていることから、投資家はビットコインの「安全資産」としての地位に深刻な疑問を抱くようになっている。

赤色は他のデジタル資産にも広がりました。イーサ（ETH）は3,000ドルの水準を突破しましたが、ドージコインとXRPはともに約5%下落しました。

Bitcoin thủng mốc then chốt, nỗi lo mùa đông tiền số quay lại - 1 — 2025年、銀、金、銅が急騰する一方で、ビットコインは下落を続けた（写真：Yahoo）。

景気後退を読み解く：信頼感が底を打ったとき

通常であれば価格が急騰すると予想される新年直前に、なぜビットコインは「暴落」したのでしょうか？市場データの分析や主要金融機関のレポートによると、ビットコインの価格を圧迫している主な要因は3つあります。

まず、売上原価が 103,000 ドルという「罠」があります。

これは目に見えないものの、現在最も大きな足かせとなっている。コンパスポイントのアナリスト、エド・エンゲル氏は、「極めて重要な」テクニカル統計を指摘する。過去6ヶ月間に市場に参入した投資家は、平均10万3000ドルでビットコインを保有しているのだ。

これにより、極端に防御的な考え方が生まれます。

現在のビットコイン価格（約85,000～86,000ドル）は当初のコストを大幅に下回っているため、投資家はビットコインを買い増すのではなく、損益分岐点に達するか損益分岐点に達するまで、価格がわずかに回復するまで待ってから売却する傾向があります。この根底にある売り圧力は、ビットコインの回復に向けたあらゆる試みを即座に阻止します。

第二に、世界的なマクロレベルからの逆風があります。

市場は日本銀行（BOJ）の動向を固唾を飲んで見守っている。投資家は、日銀が今週後半に利上げを行い、円金利差による資金の流れが逆転することを懸念している。

過去数年間、安価な円借入金がビットコインなどのリスク資産に大量に流入してきました。日本の金利が上昇すれば、これらの資金は債務返済のために引き出されざるを得なくなり、広範な売りが引き起こされます。歴史的に見ても、日銀が金融引き締めを行うたびに、ビットコインは通常20～30%下落し、マイナスに反応します。

さらに、FRBの利下げにもかかわらず、次の政策経路に関する不確実性と矛盾する米国経済データ（インフレ、雇用）により、投機資金は様子見の姿勢を選択した。

第三に、流動性の枯渇とドミノ効果の問題があります。

10Xリサーチのレポートによると、取引量は先週と比較して20%減少しています。流動性が低いこの環境では、中程度の売り圧力でも大きな価格変動を引き起こす可能性があります。

その結果、価格が9万ドルを下回ったわずか数時間で、2億ドルを超えるレバレッジロングポジションが強制的に清算（口座残高が消滅）されました。自動売り注文の発動は悪循環を生み出し、価格は8万5000ドル台までさらに下落しました。

展望: 冬か、それとも富を蓄積するチャンスか?

金融機関の観点から見ると、短期的な見通しは非常に暗い。楽観的な予測で知られるスタンダード・チャータード銀行は、2025年末のビットコイン価格目標を20万ドルから10万ドルに引き下げたばかりだ。2026年についても、目標価格の半分である15万ドルに引き下げられている。

XS.comの専門家リン・トラン氏は、より現実的な評価を示した。「ビットコインが急騰する可能性は低く、むしろ8万ドルから10万ドルの広いレンジ内で横ばいになるだろう」

しかし一方で、「クジラ」たちは依然としてビットコインを買い増ししている。億万長者のマイケル・セイラー氏が所有するストラテジー社は、下落傾向にもかかわらず、2週連続で10億ドル近くのビットコインを購入したと発表した。この動きは、大口投資家のビットコインの長期的な価値に対する信頼が揺るぎないことを示すものだ。

86,000ドルの水準を割り込んだビットコインは、危険なサポートゾーンへと向かっています。個人投資家にとって、市場には依然として予測不可能な変数が多く存在するため、底値で買い急ぐよりも、80,000ドルの価格水準とマクロ経済シグナル（特に円金利）を注意深く観察することが重要です。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/bitcoin-thung-moc-then-chot-noi-lo-mua-dong-tien-so-quay-lai-20251216092924796.htm