ETFファンドは過去5年間で最も力強く金に資金を投入したが、ベトナムは例外だ

ワールド・ゴールド・カウンシルの2025年第2四半期金需要動向レポートによると、第2四半期の金総需要（店頭取引（OTC）投資を含む）は1,249トンに達し、金価格の上昇を背景に前年同期比3%増加しました。金市場の成長を牽引した主な要因は、金への継続的な堅調な投資流入であり、地政学的環境の予測困難化と金価格の継続的な上昇が市場における金需要の維持に貢献しました。

特に、金ETF（上場投資信託）への投資は、引き続き総需要の主な牽引役であり、当四半期には170トンの流入がありました。これは、前年同期のわずかな流出から大幅に減少したものです。アジアに上場するファンドは70トンと、米国とほぼ同水準と大きく貢献しました。世界の金ETFの総需要は、今年上半期に397トンに達し、2020年以来の高水準となりました。

中央銀行は、ペースは鈍化しているものの、引き続き金を購入しており、2025年第2四半期には166トン増加しました。この減速にもかかわらず、経済および地政学的な不確実性が続いているため、中央銀行の購入量は依然としてかなり高い水準にとどまっています。ワールド・ゴールド・カウンシルによる中央銀行への年次調査によると、外貨準備管理者の95%が、世界の中央銀行の金準備は今後12ヶ月で増加すると考えています。

「安全資産としての需要と資本流入の増加により、金投資は引き続き堅調に推移する一方、個人投資は横ばいまたは若干の減少が見込まれます」と、ワールドゴールドカウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼中央銀行グローバルヘッドであるシャオカイ・ファン氏は述べています。「金地金と金貨の投資も、主に中国と欧州における前年比大幅な増加により、好調な伸びを記録しました。金価格の高騰と経済成長の鈍化により、金宝飾品の需要は引き続き減少する見込みです。」

金地金・金貨への総投資額も前年比11%増の307トンとなりました。中国の投資家の需要が115トンに達し、これを牽引しました。一方、インドの投資家も保有量を増やし続け、第2四半期には合計46トンに達しました。欧米市場では、投資動向が著しく異なり、欧州の純投資額は2倍以上の28トンに増加した一方、米国では2025年第2四半期に金地金・金貨の需要がわずか9トンに半減しました。

金価格の高騰と経済・政治の不確実性が相まって、第2四半期にASEAN地域で金への投資需要が高まった。

しかし、ワールドゴールドカウンシルのデータによると、ベトナムは例外的な状況にあることが示されています。自国通貨の切り下げと米ドル高が重なり、国内の金価格は記録的な高値に急騰しました。これが決済能力への障壁となり、2025年第2四半期のベトナムの金需要は前年同期比20%減の9トンに落ち込みました。しかし、長期的なトレンドで見ると需要は依然として高く、ベトナムへの金投資総額は米ドル建てで前年同期比12%増の9億9,700万ドルに達しました。

世界的に金宝飾品の需要は引き続き減少しており、消費量は14%減少し、新型コロナウイルス感染症のパンデミックが続いた2020年の最低水準に迫りました。中国では金宝飾品の需要が前年同期比で20%、インドでは17%減少しました。しかしながら、世界の宝飾品市場は規模が拡大し、総額360億ドルに達しました。

ASEAN市場における金宝飾品の需要は世界的なトレンドを反映しており、消費量は減少しているものの、金額は前年比で増加しています。金価格の記録的な高騰は購買力を抑制しており、ベトナムでは金宝飾品の需要が前年比20%減、第1四半期比29%減を記録しました。

金の総供給量は3%増加し、1,249トンとなりました。鉱山生産量は第2四半期にわずかに増加し、過去最高を記録しました。金のリサイクル量は前年比4%増加しましたが、金価格の高騰を踏まえると、依然として比較的低い水準にとどまりました。

ワールド・ゴールド・カウンシルのシニア・マーケット・アナリスト、ルイーズ・ストリート氏は、 2025年前半の金価格は米ドルベースで最大26%の力強い上昇を記録し、他の多くの主要資産クラスをアウトパフォームしたとコメントしました。このような好調なスタートを受けて、2025年後半の金価格は比較的狭いレンジ内で変動する可能性が高いでしょう。しかしながら、マクロ経済環境は依然として非常に予測困難であり、金価格の上昇に有利な状況が続く可能性があります。世界経済や地政学的な状況が大幅に悪化した場合、安全資産としての金の魅力が高まり、金価格が上昇する可能性があります。

出典: https://baodautu.vn/cac-quy-etf-do-tien-vao-vang-manh-nhat-5-nam-qua-viet-nam-la-ngoai-le-d345472.html