欧州が金利を2％に引き下げ、金融政策の風向きは変わったか？

（ダン・トリ） - 欧州中央銀行（ECB）は過去1年間で8回目となる利下げを実施し、金融緩和プロセスの次のステップに入った。

ECBは政策金利をさらに0.25%引き下げると発表した。これにより、政策金利は2023年半ばのピークである4%の半分にまで低下した。ECBは「利下げの決定は、インフレ見通し、コアインフレ率の推移、そして金融政策が経済に与える影響に関する最新の評価に基づいて行われた」と強調した。

ECBによる利下げは、ユーロ圏のインフレ率が5月にECBの目標である2%を下回ったことが最新の統計で示されたことを受けて行われた。速報値によると、ユーロ圏の消費者物価指数（CPI）は先月、前年同月比わずか1.9%の上昇にとどまった。

この動きは市場の予想とも一致した。ECBによる一連の利下げは、トランプ大統領の関税導入が米国のインフレを刺激する可能性があるとの懸念から金利を据え置いている米連邦準備制度理事会（FRB）とは対照的だ。

欧州中央銀行（ECB）の会合後の記者会見で、クリスティーヌ・ラガルド総裁は、政策理事会のメンバーの中に金利引き下げの決定を支持しない人が1人いたと明らかにした。

ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁（写真：CNBC）。

会合後に発表された最新の四半期経済予測では、ECBは2025年の平均インフレ率を2％と予想し、3月に示した2.3％から下方修正した。

ECBは「2025年と2026年のインフレ予想を0.3パーセントポイント下方修正したのは、主にエネルギー価格の低下とユーロのさらなる上昇への期待を反映している」と述べた。

ECBはヘッドラインインフレ率の予測を引き下げた一方で、今年のコアインフレ率の予測を3月の2.4%から2.4%に引き上げました。コアインフレ率の上昇は、サービス価格の上昇が持続的に高いことが要因です。ラガルド総裁はまた、ユーロ圏のインフレ見通しはかつてないほど不透明になっていると指摘しました。

ECBの利下げ決定は、 地政学的緊張が高まる中で企業や政策立案者が不確実な将来に直面している中で、ユーロ圏経済にとって重要な時期に行われた。

ECBは、関税がインフレに与える影響は現時点では不透明であり、欧州連合（EU）が米国の関税に対して報復措置を取るかどうかに左右されると述べた。EUは報復措置を控えているものの、EU首脳らは必要であれば報復措置を講じる用意があると表明した。

会合後、ECBは今後の金利の推移について何のシグナルも出さず、アナリストらはフランクフルトの金融政策担当者らが次に何をするか統一した予測を立てることができなかった。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chau-au-giam-lai-suat-xuong-2-gio-da-dao-chieu-trong-chinh-sach-tien-te-20250605222715887.htm