VN指数は利益確定圧力の下で差別化
VN-Indexは新しい週を1,326.15ポイントでスタートし、週末にかけてわずかに下落し、週末には0.1%のわずかな上昇で終了しました。
流動性は前週比8.7%の増加を記録し、特定の業界グループを中心にキャッシュフローがプラスを維持していることを示しています。
先週の市場は、業種別で明確な差別化が見られました。特に不動産業が市場を支える上で重要な役割を果たしました。また、銀行業も一部の主力銘柄の躍進で市場を支えましたが、明確なコンセンサスには至りませんでした。証券業、鉄鋼業、テクノロジー業といった他の業種でも明確な差別化が見られ、キャッシュフローの循環がそれほど強くないことを反映しています。
業界グループ間の激しい差別化により市場は下落した（出典：SSI iBoard）
ポイントの増加は流動性の急増に見合っていない。専門家は、これは7週間連続の上昇の後に現れた調整の兆候であり、利益確定の圧力とキャッシュフローの予測不能な展開による投資家の慎重な心理を示していると考えている。
特に、外国人投資家は大型株を中心に1兆7,070億ドンを超える強力な売り越しを続け、市場に圧力をかけている。
「 ベトテルファミリー」の株式時価総額は年初から44兆円減少
VGI (Viettel Global Investment Corporation - Viettel Global、HOSE)は5週連続の下落となり、1株当たり77,200ドンで取引を終え、先週の取引では3.02%下落した。
株価は1株77,200ドンで、Viettel Globalの現在の時価総額は約235,000億ドンで、年初と比べて44,000億ドン以上減少している。
VGIは市場に逆行し、5日連続で急落した（写真：インターネット）
VGIは2024年上半期の人気銘柄の一つであり、2024年初頭の1株当たり25,800ドンから7月10日の1株当たり最高値111,000ドンまで上昇し、330%の増加に相当します。
アナリストによると、その理由は短期的にはハイテク株が高値で多くの投資家が「利益確定」を望んでいる状況で調整に直面する可能性があるためだという。
業績については、2024年にViettel Globalは35兆3,630億ドンの収益を記録し、2023年と比較して25％以上増加しました。税引後利益は7兆1,870億ドンに達し、前年比で約4.4倍となり、累積損失をすべて帳消しにしました。
一連の高官交代
株主総会と2025年第1四半期の業績発表のシーズンを前に、多くの企業が一斉に経営幹部の交代を発表した。
具体的には、 Vicasa-VNSteel鉄鋼株式会社（VCA、HOSE）は、グエン・スアン・ソン氏から、2023年から2028年の任期でVCA取締役会会長を務めていた辞表を受領しました。これは、同氏が定年退職するためです。また、グエン・フオック・ハイ氏も、健康状態の悪化を理由に、Vicasa-VNSteel監査役会会長の辞表を提出しました。
ヴィンホアン株式会社（VHC、HOSE）は、2022～2026年度監査役会会長のグエン・ティ・カム・ヴァン氏から、個人的な理由によりその職に就き続けることができないとの辞表を受け取りました。
ビンミンプラスチック株式会社（BMP、HOSE）は、チャオワリット・トリージャク氏が健康上の理由により辞任したため、6月1日付けで同社社長を解任すると発表した。チャオワリット・トリージャク氏は取締役の職も辞任した。代わりに、タイ国籍のニワット・アティワッタナノント氏が、6月1日から2030年5月31日まで同社社長に就任した。
Vimeco株式会社（VMC、HNX）は、株主総会に先立ち、取締役会会長、取締役、監査役の3名が辞任しました。具体的には、ドゥオン・ヴァン・マウ氏がVMC取締役会会長を辞任し、グエン・カック・ハイ氏がVMC取締役会を辞任し、グエン・ティエン・カイン氏が個人的な理由によりVimeco監査役を辞任しました。
短期的な「大変動」前の投資戦略
VN指数は、1,220ポイントから1,350ポイントまで8週連続で上昇しました。3月10日から14日までの5セッションでは、主要指数は1,340ポイント付近の高値圏を突破するなど、業種グループや時価総額グループによる明確な差別化が見られ、大きく変動しました。
この展開を踏まえ、専門家は、市場が長期にわたって上昇傾向にある中で、短期的なトレンドについては慎重な見方を示しつつ、新たな取引週のシナリオを提示しています。投資家は、投資機会の発掘とリスク管理のバランスをとった投資戦略を構築する必要があります。
したがって、投資家の投資戦略は次のようになります。適切な株式比率を維持し、市場感情に流されないこと。景気循環の恩恵を受ける、ファンダメンタルズの良い株式に重点を置くこと。保有と利益確定に柔軟性を持つこと。外国資本の流れと世界的なマクロ経済政策の動向を注意深く監視すること。
同時に、これは銀行や鉄鋼など、魅力的な評価額を持つ潜在的株式を「揺れ」の時期に保有する機会でもあります。
高い信用成長目標、住民と企業のキャッシュフローと収入の回復は、銀行商品・サービスへの需要増につながり、銀行業界の景況感にプラスの影響を与えると期待されます。鉄鋼業界では、国内市場保護策の進展、生産能力の拡大、そして土木建設市場の回復が、大手企業にとって大きなチャンスとなっています。
コメントと推奨事項
Mirae Asset Securitiesの投資コンサルティング責任者、Huynh Quang Minh氏は、7週間連続で上昇した後、市場は売り圧力が高まり、変動と下方調整のセッションがあったとコメントした。
短期的には、FOMO（将来への不安）によるリスク回避的な心理が働くため、多くの人が新規購入よりも利益確定を選択するでしょう。調整局面が発生した場合、VN指数は1,300～1,310ポイントのサポートゾーンまで下落する可能性があります。これは、市場のこれまでの中期的な上昇トレンドを崩すことなく、健全な「休息」調整シナリオと言えるでしょう。
VN指数は短期的な調整シナリオで1,300～1,310ポイントまで下落する可能性がある
中期的には、マクロレベルでは多くの支援要因が市場を支えており、緩和的な金融政策と低金利が引き続き市場を牽引する原動力となっているほか、市場の好転への期待も高まっています。次に控えているのは株主総会シーズンで、2025年第1四半期の業績好調の起爆剤となるでしょう。
したがって、これは現時点では他の多くの投資チャネルと比較して依然として魅力的な投資チャネルです。彼は、市場が今後も上昇傾向を維持し、投資家に大きな利益をもたらすと予想しています。
しかし、どのような市場状況であっても、魅力的な成長ストーリーと評価を持つ株式をポートフォリオに選ぶことが最優先事項であるべきです。
最近の状況を例に挙げると、指数は継続的に高値を更新しているものの、多くの銘柄が急落し、投資家の失望を招きました。さらに、リスク管理、特にレバレッジの活用には慎重な検討が必要であり、市場は全く予想外の調整局面を迎えています。
私の意見では、潜在的な株式セクターは銀行と鉄鋼です。
BSC証券は、最近の力強い上昇と先週のややネガティブな兆候により、市場には短期的に上昇する潜在的なリスクがあり、指数は1,315～1,320ポイントまで下落し、以前のサポートゾーンを再度テストする可能性があると述べた。
ASEAN証券は、市場は好調を維持しており、取引量は平均を上回って推移しており、買い手と売り手の綱引きが見られると見ている。市場は非常に慎重に推移しており、ほとんどの業界グループが若干の調整を行っている。現段階では、投資家は堅実なポジションを築き、長期的な高い成長ポテンシャルを活かすために、慎重さを最優先し、市場の調整時にすぐに資金を投入できるよう準備しておく必要がある。
今週の配当スケジュール
統計によると、3月17日から21日の週に配当金の支払いを決めた企業は20社あり、そのうち19社は現金で支払い、1社は株式購入権を行使した。
最高利率は50%、最低利率は2.5%です。
1社が新株購入権を行使：
繁栄発展株式会社商業銀行（PGB、UPCoM） 、権利落ち取引日は3月18日、金利は19.1％。
現金配当支払いスケジュール
※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金受領権、追加発行株式購入権などの付随権利を享受できなくなるが、株主総会への出席権は享受できる取引日。
| コード | 床 | GDKHQデー | 日付 TH | 割合 |
|---|---|---|---|---|
| ABT | ホース | 3月17日 | 4月16日 | 30% |
| コム | ホース | 3月17日 | 4/4 | 15% |
| THG | ホース | 3月17日 | 10月4日 | 10% |
| エース | アップコム | 3月17日 | 5月30日 | 10% |
| VFG | ホース | 18/3 | 4/4 | 10% |
| VNL | ホース | 18/3 | 3/4 | 5% |
| LBM | ホース | 18/3 | 4月16日 | 2.5% |
| LHC | HNX | 3月19日 | 4月18日 | 10% |
| 中医学 | ホース | 3月19日 | 4/4 | 5% |
| STP | HNX | 3月19日 | 9/5 | 8% |
| VDP | ホース | 3月19日 | 15/5 | 15% |
| DRG | アップコム | 3月19日 | 10月4日 | 2.5% |
| DSN | ホース | 3月20日 | 10月4日 | 16% |
| CMF | アップコム | 3月20日 | 8/5 | 50% |
| DP3 | HNX | 3月21日 | 8月7日 | 30% |
| 購買力平価 | HNX | 3月21日 | 4月21日 | 15% |
| PMC | HNX | 3月21日 | 8月4日 | 14% |
| SDC | HNX | 3月21日 | 4月15日 | 5% |
| SD5 | HNX | 3月21日 | 4月15日 | 7% |
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