AI関連株の過大評価に関する警告
経済と貿易の混乱にもかかわらず、米国株は今年好調を維持しており、その牽引役となっているのは人工知能（AI）関連銘柄です。テクノロジー企業は、生産性の大幅な向上を約束するAI技術の導入競争に参戦し、AIチップ、コンピューティング能力、データセンター、その他のインフラに数千億ドル規模の投資を行っています。こうした期待と支出の波が米国株の継続的な上昇を後押しし、テクノロジー株中心のナスダック総合指数は年初から約19%上昇しました。
しかし、投資ブームと記録破りの株式市場にもかかわらず、AIが約束する利益は経済にまだ現れていないと指摘する人が多く、このブームは2000年のドットコムバブルと同じくらいリスクを伴う可能性があると懸念されている。
この感情は投資家の間で広がりつつあります。バンク・オブ・アメリカが最近発表した調査によると、資産運用会社の54%がAI関連銘柄はバブル状態にあると考えています。また、テクノロジー株の過大評価に対する懸念も最新の調査でピークに達し、多くの組織からの警告を反映しています。
テクノロジー企業は、AIチップ、コンピューティング能力、データセンター、その他のインフラに数千億ドルを投入している。イラスト写真。
国際通貨基金（IMF）は10月の世界経済見通しの最新版において、AIが中長期的に世界経済にもたらす可能性を強調しました。しかし、それと同時に、この分野への投資の急増による金融市場の変動性も問題として認識されています。
国際通貨基金（IMF）調査局副局長のペティア・コエヴァ・ブルックス氏は、「短期的には、AIへの投資額は非常に大きく、株式市場の評価額は急上昇しています。そのため、近い将来、一部の分野で調整や反転のリスクが生じ、これは以前のドットコムバブル期と非常によく似ていると見ています」と述べています。
IMFによるこの評価は、イングランド銀行（BOE）の新たな評価と非常に類似しています。BOEによると、AI関連企業の株式の評価は比較的高い水準にあり、今後、市場の急激な調整リスクが高まっているとのことです。これは、国際金融センターであるロンドンを擁する英国経済にとってリスクとなり、他の主要金融市場への連鎖反応を引き起こす可能性も示唆しています。
米国では、米連邦準備制度理事会（FRB）もAIの波が金融市場に与える影響を注視していると言われている。先月ロードアイランド州で開催された会議で、FRBのジェローム・パウエル議長は、市場のリスク許容度が以前よりも高まっており、それが価格上昇を促しているという見解に同意した。
「市場を見れば、一部の銘柄は過去の価格と比べてかなり高騰している」と、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は述べた。「株価は歴史的に循環的な動きをしてきた。特定の金融資産の適正価格を判断することはできない。しかしながら、多くの指標で株価が高騰しているのは事実だ。」
AIの波に対して慎重な姿勢を見せる専門家たちだが、今回の波のリスクはドットコムバブルほど高くないと指摘している。例えば、IMFのデータによると、米国のGDPに占めるAI投資総額の割合は現在わずか0.4%で、1995年から2000年のドットコムバブル期の3分の1に過ぎない。さらに、AI関連銘柄への投資レバレッジ比率は依然として低いため、システムへの広範な影響リスクも小さい。
市場はAI株の見通しに慎重ながらも楽観的
しかし、ウォール街ではリスクに関する警告以外にも、AI株バブルを心配するのはまだ時期尚早だという意見が多くある。
ゴールドマン・サックスによると、データセンター建設のための数十億ドル規模の設備投資は持続可能であり、AIの活用は真の経済的利益をもたらす可能性があるという。同行の専門家は、米国企業がAIによって最大8兆ドルの新たな収益を生み出す可能性があると予測しており、株価の明るい見通しは確実だ。
資産運用会社の株式保有状況も楽観的な見方を反映しており、米国株への投資は8ヶ月ぶりの高水準に達しています。全体として、市場センチメントは現在、AI技術の長期的なメリットに強気であると同時に、AI技術関連株の金融バブルリスクを深刻に警戒しています。
投資家は勝ち組株を探す
他の多くの意見は、バブルのリスクを認めながらも、同時に、これは恐ろしい問題ではなく、AI技術分野で長期的に勝利できる企業を見つけるのに役立つ「自然なスクリーニングメカニズム」であると考えています。
フィナンシャル・タイムズによると、今年初めから米国のベンチャーキャピタルファンドはAI技術に1,610億ドルを投入しています。これらの投資の大部分は、OpenAIやAnthropicといったAIスタートアップ企業上位10社に流れています。この巨額の資金流入により、AIスタートアップ企業の評価額は1兆ドル近くにまで押し上げられましたが、それでもすべての企業が依然として赤字を計上しています。
ジェネラル・カタリスト・ベンチャーキャピタル・ファンドのCEO、ヘマント・タネジャ氏は次のように評価しています。「もちろんバブルは存在しますが、深刻な問題ではありません。バブルは資本と人材を新たなトレンドで結びつけ、それが急激な調整を招き、損害をもたらしますが、同時に、持続可能で世界を変えるような新たなビジネスも生み出します。」
AI関連銘柄は世界的な投資の波を受けて急騰しているが、多くの専門家は、評価額が現実をはるかに超える場合の「バブル」のリスクを警告している。写真はイメージ。
セールスフォースのCEO、マーク・ベニオフ氏によると、新しいテクノロジーへの投資には損失が避けられないという。ベニオフ氏は、1兆ドルのAI投資が無駄になる可能性もあると見積もっているが、そのテクノロジーは最終的にその10倍の新たな価値を生み出すだろうとしている。OpenAIのCEO、サム・アルトマン氏も、たとえ途中で資金の配分が誤っていたとしても、企業のAI開発への取り組みは莫大な利益をもたらすと主張している。
この見解は金融界にも共有されています。JPモルガン・チェースのCEO、ジェイミー・ダイモン氏は、AI技術をインターネットに例えています。インターネットは2000年のドットコムバブルを引き起こしましたが、最終的には経済と社会に大きなプラスの影響を与えました。
「AIには多額の資金が投入されています」と、JPモルガン・チェースのCEO、ジェイミー・ダイモン氏は述べた。「しかし、私の見解では、AIは長期的な利益を全体的にもたらす真のトレンドです。かつての自動車やテレビのように、少数の企業が成功しても社会全体が恩恵を受ける時代です。インターネットバブルを考えてみてください。世界が1兆ドルの損失を被った時期がありました。しかし、その後、Google、Facebook、YouTube、Microsoftといった企業が登場し、世界に莫大な価値を創造しました。」
出典: https://vtv.vn/co-phieu-ai-co-hoi-lam-giau-hay-rui-ro-bong-bong-100251021112330484.htm
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