好調なマクロ経済を背景に、株式市場もFTSEによって正式に格上げされ、25年間の形成と発展を経て、新たな局面を迎えました。この新たな局面では、運用機関の努力だけでなく、市場参加者、特に投資家も市場の発展に追いつくために変化していく必要があります。また、女性投資家も経済的自立と市場への効果的な投資能力をますます発揮しています。
グラント・ソントン・インターナショナルの統計によると、世界的に中規模企業における上級管理職に就く女性の割合が大幅に増加しています。この傾向に沿って、ベトナムでも2025年までに指導的地位に就く女性の割合が34%に達すると予想されており、これはアジア太平洋地域よりも高い数値です。さらに、ベトナム企業の女性CFOの割合も他の多くの国よりも高くなっています。株式市場では、女性投資家の数が増加しています。例えば、KIMベトナム・ファンド・マネジメント・カンパニーの統計によると、KDEFファンドの投資家に占める女性の割合は現在47%と比較的高い水準にあり、男性投資家とほぼ同等となっています。
VTV8のファイナンス・ストリート・トークショーでこの問題について議論したACB証券株式会社（ACBS）分析センター所長のド・ミン・トラン氏は、女性投資家が経済的自立と市場での効果的な投資能力を示すことが多くなり、新時代の市場の発展に対応するためにますます多くの変化を起こしていると評価した。
編集者 Khanh Ly:国が国家成長期に入り、経済が3四半期連続で成長して8%近くに達し、各四半期とも前四半期より高くなっている状況で、現在の経済をどのように評価していますか?
ACB証券株式会社（ACBS）分析センター所長 ド・ミン・トラン氏：ご存知の通り、政府の2025年のGDP成長率目標は8.3～8.5%、2026年は10%です。2025年の最初の9か月間のGDP平均は7.84%に達しているため、2025年通年の目標8.3%を達成するには、2025年第4四半期のGDPが9.7%に達しなければなりません。これは、特に最近の自然災害や洪水の状況を考えると、かなりの挑戦だと思います。したがって、2025年には8.0%の成長率がより実現可能だと考えています。そのためには、2025年第4四半期のGDPが8.5%に達する必要があります。
GDPの成長原動力をより深く分析すると、今年上半期のGDP成長の主な牽引役は依然として輸出入、工業生産、公共投資であることがわかります。一方、消費と小売業はそれほど改善していません。しかし、第3四半期には、成長の牽引役は徐々に公共投資へと移行しています。8月と9月には小売消費もより明確に回復しましたが、輸出入は関税の影響で減速しています。公共投資については、9ヶ月で年間計画の55.7%を達成し、27.8%増加しました。したがって、公共投資の支出進捗を促進するとともに、消費刺激策を実施することで、2025年第4四半期のGDPは8.5%に達すると予想しています。
カン・リー編集長：好調な経済に支えられ、株式市場も年初から数十%のプラス成長を記録しています。また、多くの努力の末、ベトナム株式市場はついにFTSEによって第二新興市場に格上げされました。これについて、どのような見解をお持ちですか？
ACB証券株式会社（ACBS）分析センター所長 ド・ミン・トラン氏：ご存知の通り、FTSEラッセルは10月8日、ベトナム株式市場を第二新興市場に認定しました。認定日は2026年9月21日です。ベトナムがグローバルブローカーの市場アクセス促進において十分な進展を遂げているかどうかは、2026年3月の評価結果次第です。これは長年の待望の後、ベトナム株式市場にとって明るいニュースです。政府の最近の努力により、2026年3月の評価は技術的な要因に過ぎないと考えています。
そして、法律の施行を待つ間、注目すべき2つの節目があります。1つ目は2026年3月で、新興国市場に積極的に資金を配分する投資ファンドがベトナム株式市場に資金を投入できるようになる時期です（5年間で30億～70億ドルと推定）。2つ目は2026年9月で、新興国市場のETF指数をシミュレートするパッシブ投資ファンドが株式市場に資金を投入できるようになる時期です（約3～6か月で6億～15億ドル）。しかし、自動的に流入するパッシブな資金フローとは別に、はるかに大規模なアクティブ資金フローは、経済や証券取引所の企業の成長性、自国通貨の切り下げリスク、評価額が魅力的かどうかなど、市場への投資を決定する際に多くの要素を考慮することになるでしょう。
したがって、当面の間（今後6～12ヶ月間）、ベトナム経済とベトナム株式市場のファンダメンタルズに引き続き注力する必要があると考えています。つまり、現在の成功は、2025年から2030年にかけてベトナム株式市場を格上げするための取り組みの第一歩に過ぎません。2026年3月の見直しに向けて準備を進めるとともに、2026年6月にMSCI EMウォッチリスト入りを目指し、ひいては2030年のMSCI EMへの格上げを目指すには、まだやるべきことがたくさんあります。
ド・ミン・トラン氏（右）は、VTV8のファイナンス・ストリート・トークショーで編集者のカン・リー氏との討論に参加した。
編集者：カン・リー：近年、制度の変化に加え、株式市場に参加する投資家の構成も年齢や性別の面で変化しています。近年の女性投資家の動向について、どのようにお考えですか？
ACB証券会社（ACBS）分析センター所長、ド・ミン・トラン氏：グラント・ソントンの報告書によると、経済全体の文脈で見ると、中規模企業市場において、過去20年間で上級管理職に就く女性の割合は、2024年の19.4%から2025年には34.0%に増加しています。これは、社会経済活動における女性の台頭と、男女平等の構造に向けた動きを反映しています。銀行・金融業界では、この比率はさらに圧倒的です。ほとんどの銀行は女性従業員比率が50%を超えており、ACBのように60%を超える銀行もあります。証券会社の持続可能な開発報告書でも、多くの企業で女性従業員比率が50%を超えています。さらに高いレベルで見ると、金融・銀行部門の3つの重要なポスト、すなわち国家銀行、証券委員会、ベトナム証券保管・決済機構（VSDC）に現在3人の女性リーダーがいます。女性の金融・投資知識がますます向上するにつれ、金融市場における女性の役割が拡大することは避けられない傾向であると考えています。
株式投資家のデータを詳しく見てみると、VSDCの最新統計によると、2025年9月末までに株式口座数は約1,099万口座に達し、株式市場発展戦略の2030年目標を達成する見込みです。株式投資家の年齢や性別に関する詳細な報告はありませんが、ACBSの顧客ファイルを観察すると、女性投資家の割合が増加していることがわかります。女性投資家の関心は主に原資産となる証券に集中していますが、男性投資家はデリバティブやカバードワラントといったより複雑な商品に興味を持つでしょう。
編集者カン・リー：では、これから先、国が新たな力強い成長段階に入り、株式市場がアップグレードされたとき、女性投資家はどのような投資戦略を効果的に講じるべきでしょうか？
ACB証券株式会社（ACBS）分析センター所長 ド・ミン・トラン氏：市場アップグレードの最大の要因は、市場アップグレード後の外国人投資家からの新たな資金流入に対する投資家の期待です。これには、第一に、FTSE新興国指数に連動するETFファンドからのパッシブなキャッシュフロー、第二に、前述の通り、新興国市場への投資に重点を置くアクティブファンドからのキャッシュフローが含まれます。しかし、投資手法の違いはあるものの、外国人投資家がベトナム株式市場に投資する際には、株式購入能力、つまり外国人投資家が購入できる余地があるかどうか、中長期的な経済・産業・企業の成長見通し、自国通貨の下落率、類似の株式市場と比較したベトナム株式市場の評価、あるいは産業間や同業種内の銘柄間比較といった要素に関心を持つでしょう。
したがって、海外投資余地があり、業績見通しが良好で、バリュエーションが適正な大型株グループに属する銘柄が、アップグレードストーリーの恩恵を受けると考えています。具体的には、銀行や小売などのセクターの銘柄です。これらのセクターは、経済発展と一人当たり所得の伸びに伴い、安定した利益を維持する能力を有しており、中長期的なビジョンに適しています。一方、不動産・証券株は、不動産市場の回復による利益計上の見通しに加え、流動性とスコアの両面で株式市場が著しく成長していることから、短期的（2025年第4四半期～2026年第4四半期）には依然として上昇余地があります。
編集者 Khanh Ly:では、アップグレードされた市場の文脈において、女性投資家が注目すべき潜在力を持つ業界グループはどれだとお考えですか?
ACB証券株式会社（ACBS）分析センター所長、ド・ミン・トラン氏：実際、すべての株式投資家の共通の目標は利益の追求です。しかし、投資スタイルは金融知識、リスク許容度、年齢、性別などによって大きく異なります。東アジアの伝統では、女性はしばしば家庭における「会計役」の役割を担います。そのため、女性は貯蓄と資産保全を優先し、リスクの高い投資判断よりも安定性を重視し、高い収益率を達成しようとします。そのため、女性のリスク許容度は男性よりも低いことが多いのです。
この性別の特性を踏まえ、女性全般にとって適切な投資戦略は、まずは積立投資の方向で株式を購入し、経済成長に合わせて長期的に安定的に成長する優良銘柄を選び、長期間にわたり定期的に頻繁に購入することだと私たちは考えています。購入資金の原資は、生活費やその他の積立金を差し引いた余剰金とすることができます。
まず第一に、バランスの取れた投資ポートフォリオを構築し、長期的に貯蓄金利を上回る収益を目指しましょう。株式ポートフォリオのみの場合は、定期的な配当キャッシュフローのある銀行、小売、そして生活必需品セクターの株式に重点を置きます。資産規模が十分に大きい場合は、貯蓄預金、優良社債、株式、金などを含む流動性の高い資産ポートフォリオを構築できます。あるいは、賃貸キャッシュフローが4%を超え、インフラ開発の恩恵を受ける余地のある中価格帯の不動産セグメントを探すのも良いでしょう。
編集者 Khanh Ly:市場と国の新たな段階において、特に女性投資家、そして一般的な投資家が効果的な投資の道を歩むことをサポートし、伴走するために、どのようなソリューションがありますか?
ACB証券会社（ACBS）分析センター所長 ド・ミン・トラン氏：「市場の一員として、市場の発展に伴い、私たちは責任と利益の両方を担っています。そのため、今後も市場の透明性の向上、質の向上、そして外国人投資家のエクスペリエンス向上に向け、監督機関と常に連携し、FTSEの格上げ維持とMSCIの格上げ基準の達成に貢献していきます。」
ACBSは、投資家と顧客に焦点を当て、あらゆる年齢層、性別の投資家のあらゆるニーズに常に最大限応えるよう努めています。あらゆる投資家の皆様に、市場動向に関する質の高いタイムリーなレポートなどのソリューションを提供することに注力しています。さらに、各投資家セグメントに応じて、ニーズに合ったソリューションパッケージを展開しています。例えば、ブローカーを介さずにオンライン取引を行う投資家には取引手数料の削減、競争力のある金利でマージンを提供することなどです。
さらに、当社は2024年のコアシステムの移行を通じて、顧客に最高の体験を提供するために取引インフラストラクチャの改善に常に努めています。2025年には、検証済みのレポートやデータソースからより詳細なコンサルティング情報にアクセスできるように、顧客にSmarty AIコンサルティングを完全に無料で提供します。
今後、ACBSの投資コンサルティングモデルは、資産運用を中心とするウェルスアドバイザリーモデルへと進化していきます。これにより、コンサルタントは投資家のリスク許容度と財務状況に合わせて個別対応することが可能になります。これにより、女性投資家はより適切なアドバイスを受けることができるようになります。最終的には、様々なCCQ（短期投資信託）や高品質社債など、ソリューションの多様化をさらに進め、ワンストップショップモデルの構築を目指します。これは、今後数年間のベトナム株式市場の発展動向にも合致しています。
編集者Khanh Ly：情報をありがとうございます。
出典: https://vtv.vn/tu-tay-hom-chia-khoa-den-nha-dau-tu-chien-luoc-phu-nu-viet-khang-dinh-vi-the-tai-chinh-100251021092536234.htm
コメント (0)