金市場の開放は価格差を縮小させるだろう

シンガポール、インドネシア、タイ、ベトナムのワールドゴールドカウンシル (WGC) のシニアアドバイザー、Huynh Trung Khanh 氏。

ベトナム金取引協会（VGTA）は、政令24/2012/ND-CPの改正案についてコメントを発表しました。承認された場合、この改正案は金市場にどのような影響を与えるでしょうか？

政令24/2012/ND-CPの改正案によると、ベトナム国家銀行（SBV）はSJC金塊の独占権を廃止し、一部の宝飾品事業者に原金の輸入割当を付与し、金塊の生産管理を廃止する。同時に、SBVは金宝飾品の管理を廃止し、商工省に移管する。

金の宝飾品は商品であり、条件付きの取引対象ではありません。したがって、商工省に管理を委託するのは合理的です。現在、ベトナム市場全体では金の専門店が約1万軒ありますが、タイにはわずか6,000軒しかありません。

宝飾品業界は、宝飾品の生産と取引に積極的に取り組むために、原金の輸出入を決定すべきだと私は考えています。しかし、ベトナム国家銀行が銀行に金の生産と取引への参加を認める決定は、不合理で混乱を招き、さらに多くのライセンスを生み出すことになります…。

金取引フロアについては、政令24/2012/ND-CPの改正案では依然として一般的な言及にとどまっており、どの省庁や部門が管理を担当するかは明確に示されていません。一方、事務総長の指示では、金取引フロアの設置に関する3つの選択肢とモデルが明確に示されており、これにより国内金価格と国際金価格の差が縮小されることになります。

あなたの見解では、ベトナムは国立金取引所を設立する必要があるのでしょうか?

世界金協会の調査と報告によると、ベトナム市場は2024年に約55.3トン、今年最初の6ヶ月間で約28トンの金を消費しており、国家金取引所の設立は不可欠です。一方、昨年はタイが48トン、インドネシアが約45～46トンの金を消費しました。

ワールドゴールドカウンシルの評価によると、ベトナムはASEAN地域における金の消費量が多い国です。そのため、金取引フロアの設立は必須であり、どのような形態で設立するかを検討することが重要です。金取引フロアを通じて金口座を取引する会員は、市場でブランド力のある銀行や金取引会社など、約10社に上ります。

上記の措置が実施されれば、国内の金価格は国際価格に近づくでしょう。実際、ベトナム国家銀行が金売却に介入した際、国内金価格と国際金価格の差は一旦縮小しましたが、その後再び拡大しました。現在、銀行が提示する為替レートで換算した国際金価格は1タエルあたり約1億500万～1億700万ドンですが、国内金価格は依然として1タエルあたり1億1,700万～1億2,000万ドンです。

近い将来、金価格に再び大きな「波」が来るでしょうか？

金市場の変動は、米連邦準備制度理事会（FRB）による米ドル金利引き下げロードマップと一部関連している。足元では、米国経済の状況を鑑みてFRBは米ドル金利の更なる引き下げを行っていないが、ドナルド・トランプ大統領の強い決意の下、FRB議長は2025年の残り期間内にさらに1～2回の利下げを行う可能性が高く、これは金価格にプラスの影響を与えるだろう。

地政学情勢については、イスラエルとイランは停戦しましたが、一時的な沈静化にとどまり、中東の「炉」は依然として熱くなっています。世界の中央銀行は、年間約1,000トンの金購入を継続しています。

特に、毎年第3四半期と第4四半期には、現物金と金宝飾品の需要が増加する傾向があります。これらは今後の金価格にプラスの影響を与える要因であり、世界の金価格は1オンスあたり3,700～4,000米ドルに達する可能性があります。

出典: https://baodautu.vn/coi-troi-thi-truong-vang-se-thu-hep-chenh-lech-gia-d324111.html