経済学者はビジネス・インサイダーに対し、ロシア経済は崩壊していないが、ウクライナで特別な軍事作戦を継続すれば、同国は2025年までに困難な状況に直面するだろうと語った。
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| 2024年、ロシア経済は安定を維持し、年末のGDP成長率は3.9～4%となる見込みです。（出典：モスクワ・タイムズ） |
クレムリンは2022年2月にウクライナで特別軍事作戦を開始して以来、経済再編を進め、軍事費を優先し、輸出禁止措置を講じ、政府系ファンドを活用し、「友好」諸国との貿易を拡大してきた。
2024年には、ロシア経済は安定を維持し、国内総生産（GDP）の成長率は3.9～4％で推移し、国内の失業率は過去最低の2.3％となり、国民の実質所得は9％増加する見込みです。
しかし、インフレは国内で大きな懸念事項となっています。さらに、ルーブルは年初から15%下落し、多くの地域でパンの価格は10～15%上昇しています。
ベドモスチ紙は、生活必需品の価格が20年以上ぶりに記録的に上昇したと報じた。
さらに、前例のない防衛費、労働力不足、西側諸国の制裁により、ロシアは困難な立場に置かれている。
持続的なインフレ
ケース・ウェスタン・リザーブ大学ウェザーヘッド経営大学院のロマン・シェレメタ准教授は、特別軍事作戦の継続は、すでに厳しい白樺の国の予算にさらに大きな圧力をかけることになるだろうとコメントした。
ロシアは国防費を2022年の590億ドルから2023年には1090億ドル、2025年には1268億ドルに増額した。来年、国防費はロシア連邦予算の32.5%を占め、2024年の28.3%から増加する。
近年、急増する国防費はロシア経済を押し上げてきたが、同時にインフレ率の上昇にも寄与している。ロシアのウラジーミル・プーチン大統領は最近、2025年までに同国のインフレ率が9.5%に達する可能性があると認めた。
この状況を抑制するため、ロシア中央銀行は2024年10月に政策金利を19%から過去最高の21%に引き上げました。この金利は、白樺の国であるロシアの企業の利益率に影響を及ぼすでしょう。
「重要な問題はインフレがどこまで高まるかだ」と欧州政策分析センターの金融アナリスト兼非常勤シニアフェロー、アレクサンダー・コリャンド氏は語った。
プーチン大統領は今月初めにモスクワで行われた投資フォーラムで、インフレが「比較的高い水準」にあることを認め、政府と中央銀行にインフレを抑制するよう求めた。
ロシアの研究グループTsMAKPは、ロシアがインフレ対策に失敗すれば、スタグフレーション（低成長と高インフレのシナリオ）に陥る可能性があると警告している。この状況からの脱出は、景気後退よりも困難となるだろう。
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| 欧州連合（EU）は「ダーク・フリート」を標的とした新たな制裁措置を導入した。これにより、ロシアの石油収入は急激に減少する可能性がある。（出典：tbsnews） |
経済成長の減速
プーチン大統領の国では、2025年の経済成長が予想を下回ると予想されている。
国際通貨基金（IMF）は2024年10月の世界経済見通し報告書で、ロシアのGDP成長率の予測を1.5％から1.3％に引き下げた。
「全体的な成長はかなり緩やかになるだろう。多くのセクターが縮小する可能性が高い」と、フィンランド銀行新興経済研究所の調査責任者、イーッカ・コルホネン氏は予測した。
| 「特別軍事作戦の継続は、すでに厳しい国の予算にさらに大きな圧力をかけることになるだろう」とケース・ウェスタン・リザーブ大学ウェザーヘッド経営大学院（米国）のローマン・シェレメタ准教授は述べた。 |
ウォール・ストリート・ジャーナルによると、2024年11月に米国がガスプロム銀行やその他の金融機関に対して制裁を発動したことで、ルーブルは急落した。
ロシアの企業も事業拡大計画を縮小している。ロシアでは約200のショッピングモールが債務負担の増加により倒産の危機に瀕しており、国内の貨物輸送会社の約3分の1が2025年までに倒産に陥る恐れがある。
ロシア最大の携帯電話事業者MTSは、2024年第3四半期の純利益が90％近く減少したことについて、金利関連費用のせいだと主張した。
「エリート層は生き残りをかけて戦っている」と、元ロシア中央銀行高官で現在はベルリンのカーネギー・ロシア・ユーラシア・センター研究員のアレクサンドラ・プロコペンコ氏はウォール・ストリート・ジャーナルに語った。
実際、ここ数カ月、ロシアの最高経営責任者（CEO）やビジネスリーダーたちは金利上昇と西側諸国の制裁に対する批判を強めている。
「金利の高騰は企業にとって困難をもたらしている」と防衛コングロマリットロステのセルゲイ・チェメゾフCEOは2024年10月に語った。
石油への新たな「打撃」
ロシアの石油・ガス収入のシェアは2023年に減少するが、同国は2025年までにこの収入源が国の総予算収入の約27％を占めることを期待している。
「ロシアが現在の価格で原油をできる限り販売できる限り、2025年まで特別作戦を継続するのに十分な収入が得られるだろう」とコルホネン氏は語った。
今月初め、ロシアの国営石油会社ロスネフチは、インドに原油を供給する10年間130億ドルの契約に署名することに合意した。
しかし、アナリストのコリャンドル氏は、来年は世界の原油価格が下がる可能性があるため、ロシアの石油収入見通しは「楽観的すぎる」と考えている。
トレーダーらは、需要の減速とよりクリーンなエネルギーへの移行により、世界の原油価格が2024年の予想1バレル80ドルから2025年には1バレル65～71ドルに下落すると予想している。
一方、主要7カ国（G7）は、2022年12月からロシア産原油の価格上限を1バレルあたり60ドルに設定した。
プーチン大統領率いるロシアは、「シャドー・フリート」を利用して中国やインドなどの国に原油輸出を転用することで、価格上限を回避してきた。しかし、欧州連合（EU）は最近、「シャドー・フリート」を標的とした新たな制裁措置を導入し、ロシアの石油収入が急落する可能性がある。
コルホネン氏は、2025年のロシア経済のパフォーマンスは資源の入手可能性に左右されると述べた。2024年10月時点で、ロシア中央銀行は約6,144億ドルの外貨準備高を保有している。
一方、コリャンドル氏は、モスクワが2025年に何らかの危機に直面するかどうかは、世界の原油価格、制裁、ドナルド・トランプ次期大統領の貿易政策、労働市場など、その年に起こるすべてのことに左右されると述べた。
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出典: https://baoquocte.vn/dang-so-hon-ca-suy-thoai-kinh-te-nga-co-the-doi-mat-voi-dieu-gi-298799.html
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