連邦準備制度理事会（FRB）が再び利上げを示唆

米国の好景気により、米連邦準備制度理事会（FRB）は今年さらに利上げを実施するだろう。

ブルームバーグが9月15日に実施したエコノミスト調査によると、好調な米国経済により、連邦準備制度理事会は今年再び金利を引き上げ、予想よりも長期間にわたり2024年まで金利を数年ぶりの高水準に維持するだろう。

調査によると、連邦公開市場委員会（FOMC）は9月19～20日の会合で政策金利を5.25～5.5%に据え置き、2024年5月の前回の金融引き締め局面以来初の利下げまでその水準を維持する見通しだ。これは、エコノミストが2023年7月に予想していたよりも2カ月遅いことになる。

FRBの政策担当者は、米国経済見通しの見直しの中で、今年中に追加の利上げを実施すると予想している。しかし、ロイターが調査したエコノミストは、FRBが最近の利上げサイクルの最終回となる利上げを実施するとは予想していない。

ジェローム・パウエルFRB議長をはじめとするFRB当局者は、インフレが鈍化し金利が数年ぶりの高水準に近づいていることから、今月中に利上げを一時停止する計画を示唆している。また、好調な経済状況も9月の会合での議論を左右する要因となるだろう。

FOMCメンバーは、今年の米国経済成長率が2％になると予想しており、これは2023年6月の1％予測の2倍、2023年3月の0.4％から上昇する。さらに、FOMCは失業率が0.1パーセントポイント上昇して3.8％になると予測している。

FOMCはインフレ率が3.2%に上昇すると予測しています。食品とエネルギーを除いたコアインフレ率は3.8%と小幅改善すると予想されています。また、エコノミストはFRBの政策担当者が2026年までに2%のインフレ目標を達成すると予測すると予想しています。

一方、欧州中央銀行（ECB）は、ユーロ圏の成長鈍化リスクがあるにもかかわらず、消費者物価の抑制を目指して金利を過去最高に引き上げた。

ECB理事会は9月14日、フランクフルト（ドイツ）で行われた政策会合後、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、過去最高水準となる4％とした。これはECBによる10回連続の利上げとなる。

借入コストを過去最高に引き上げるという決定は、ECBの政策担当者が急激な景気後退のリスクよりも消費者物価上昇率が目標を上回るリスクをより懸念していることを示唆しており、インフレを抑制するために経済にさらなる痛みを与える必要があることを認めていることを意味する。

ECBは、ユーロ圏の今年のインフレ率予想を5.4%から5.6%に、来年は3%から3.2%にそれぞれ引き上げた。しかし、2025年のインフレ率予想は2.2%から2.1%に引き下げ、物価上昇率は「長期間にわたり高すぎる水準にとどまると予想される」と指摘した。

ユーロ圏のインフレ率は、昨年のピークである10.6%から8月には5.3%に低下しました。インフレ率は引き続き低下すると予想されますが、ECBの目標である2%の達成は2025年まで難しいでしょう。最近の原油価格の回復により、景気減速は困難になるのではないかとの懸念が高まっています。

ユーロ圏経済の見通し悪化は、ECBが今年の成長率予想を0.9%から0.7%に、来年の成長率予想を1.5%から1%に引き下げたことに反映されている。

パリのIESEG経営大学院の経済学教授、エリック・ドール氏は、欧州はインフレと成長の停滞期に突入しようとしていると述べた。「ユーロ圏では、スタグフレーションが極めて起こり得るシナリオとなっている」と、同氏はソーシャルネットワークX（旧Twitter）に書き込んだ。

グエン・タン編纂

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