銅市場は、世界的なエネルギー転換と低炭素経済への移行を背景に需要が回復する一方で、供給面では鉱石不足や地政学的不安定性といった多くの課題に直面しており、長期的な成長サイクルに入りつつあります。ベトナム商品取引所（MXV）によると、この堅固な需給基盤は、銅価格が中長期的に高値を維持する上で支えとなるでしょう。
2025年初頭以降、 世界の銅価格は顕著な変動を記録しています。3月末に歴史的な高値まで急上昇した後、4月には市場は大幅な調整局面を迎えました。特に、3月26日の取引終了時には、COMEX銅価格が1ポンドあたり5.24米ドル（1トンあたり11,559米ドル）に達し、史上最高値を記録しました。
銅の需要は加速しているが、供給が追いついていない
2年前、米国エネルギー省（DOE）は銅を戦略的重要鉱物リストに正式に追加しました。同時に、米国政府は銅をクリーンエネルギー移行計画、電化・電力インフラ、そして何よりも国家安全保障における重要な原材料と位置付けています。現時点では、米国の試算によると、上記のプロセスにおける銅の需要は2035年までに倍増すると見込まれています。
世界のエネルギー情勢も急速に変化しており、銅の需要構造に根本的な変化をもたらしています。国際エネルギー機関（IEA）によると、現在、銅需要の約24%は、再生可能エネルギー、電気自動車、送電網、エネルギー貯蔵といったクリーンテクノロジーから供給されています。この割合は2030年までに38%、2040年までに45%に増加すると予想されています。
運輸部門では、電気自動車は平均約83kgの銅を消費しており、これは内燃機関を搭載した車両の3.6倍に相当します。一方、電気バス1台あたり224～369kgの銅が必要です。この高い消費量により、多くの国が排出量削減に注力する中、電気自動車は世界の銅需要の主要な牽引役となっています。
世界の電気自動車販売台数は、2024年には2023年から25%増加し、1,700万台を超えると予想されています。そのうち1,100万台は中国で占められます。国際エネルギー機関（IEA）は、2040年までに世界の銅需要に占める輸送部門の割合が現在の13%から20%に増加すると予測しています。
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| 2014年～2024年の世界電気自動車販売チャート |
それだけにとどまらず、人工知能（AI）をはじめとする新たな技術の波と膨大なデータ保存の必要性が、銅の潜在的な消費ニッチ市場を創出しています。マッコーリー銀行によると、世界のデータセンターは2030年までに年間33万～42万トンの銅を消費すると予想されています。
同様に、ヨーロッパも前例のない投資を伴う、抜本的なエネルギー転換期を迎えています。欧州委員会によると、ヨーロッパ地域は2050年までに電力網システムを包括的にアップグレードするために、2兆ドルから2兆3,000億ドルの投資を必要としています。しかし、現在の投資額は年間3,000億ドルに過ぎず、実際の需要には程遠い状況です。
世界的な需要の急増にもかかわらず、供給側は深刻な課題に直面しています。米国では、国内の銅採掘能力と生産能力が依然として限られているため、チリ、カナダ、ペルーからの精錬銅輸入に大きく依存せざるを得ません。そのため、短期的には地域的な供給不足のリスクが高まっています。
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| 米国の精製銅輸入の国別構成 |
一方、中国では、濃縮物の不足がますます深刻化しています。現在、世界の濃縮物のうち、中国の厳しい輸入基準を満たすのはわずか20%程度です。そのため、貿易企業は複数の供給元から調達した濃縮物を海外の工場で混合せざるを得なくなり、輸入コストの上昇と供給逼迫につながっています。
さらに、チリ、ペルー、コンゴ民主共和国といった主要生産国からの銅供給は、継続的な混乱のリスクにさらされています。チリでは2月に大規模な停電が発生し、世界最大の民間銅鉱山であるエスコンディーダを含む複数の主要鉱山の操業が中断しました。一方、コンゴではM23民兵との衝突により、供給混乱のリスクが懸念されています。
2025年の銅価格シナリオ
年初来、世界の銅市場は多くのホットな動きを見せています。前述の通り、米国は将来の持続可能な経済発展戦略において銅を重要な鉱物資源の一つと位置付けており、ドナルド・トランプ大統領は就任後、銅を含む全ての輸入金属への関税導入を検討すると表明しました。
この動きは、特に人工知能、自動化、クリーンエネルギー変換の分野における世界および米国の産業需要の大幅な増加を背景に行われ、COMEX銅価格は今年の最初の4か月間で前例のない多くの記録を樹立しました。
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| ドゥオン・ドゥック・クアン氏 - MXV副総裁 |
MXV副総裁のドゥオン・ドゥック・クアン氏は次のように述べた。「国際銅研究グループ（ICSG）の報告書によると、世界の精錬銅市場は昨年11月に約12万4000トン、12月に約2万2000トンの供給不足に直面しました。最近、JPモルガンの最新調査では、銅原料の不足は2026年まで続くと強調され、精錬銅は約16万トンの供給不足になると予測されています。現在の需要増加と米国の関税交渉に関する情報を待つ状況を考えると、COMEX銅価格が2025年に1万2000米ドル/トンに達する可能性は否定できません。」
一方、楽観的ではないシナリオでは、不確実な貿易環境、特に関税障壁と保護主義の台頭によって、世界的なエネルギー転換が停滞する可能性があります。景気後退が発生した場合、各国政府は財政緊縮を余儀なくされ、ドイツが2023年末までに電気自動車への補助金を終了するように、支援政策の撤回に追い込まれるでしょう。また、世界最大の銅生産国であり、世界の金属消費量の50～60%を占める中国の経済成長率が4.6%から4.1%に低下し、1兆元の財政支援策が効果を発揮できずに消費需要が低迷した場合、銅価格は今年1トンあたり1万ドルを下回る水準で推移する可能性があります。
世界的な低炭素経済への移行を背景に、銅は従来の工業用金属としての役割を超え、新たなエネルギーインフラ開発における重要な構成要素となりつつあります。MXVは、今後銅価格が上昇サイクルに入る可能性が高いと考えています。
出典: https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html
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