地政学的な不確実性、米国経済への課題、そしてインフレ上昇への期待から、金価格は急騰し、過去最高値を更新した。市場のボラティリティにより、トランプ政権発足当初の数ヶ月間、金は安全資産として位置づけられていた。
多くのウォール街の予測者は、金価格は今後も上昇し続けると予想している。
この専門家は、金の価格は過去最高値に達した後、今後5年間で1オンスあたり1,820ドルまで急落し、過去1年間の金の利益をすべて帳消しにする可能性があると考えています。
ミルズ氏は、長期的に価格が下落する理由を3つ挙げています。
市場供給は増加する
金価格の上昇は、生産者による金採掘量の増加を促しています。供給量の増加は、今後数年間、価格にさらなる下落圧力をかけるでしょう。
近年、金鉱業は収益性を高めており、世界金協会（WGC）のデータによると、金鉱山会社の平均利益率は2024年第2四半期までに1オンスあたり950ドルに達し、2012年以来最も収益性の高い採掘期間になると予想されている。
アナリストによると、地上の金埋蔵量は2024年までに216,265トンに達し、5年間で9%増加する見込みです。オーストラリアは世界有数の金生産国です。
ミルズ氏は、今後数年間でさらに多くの金がリサイクルされ、供給も増加すると予想していると述べた。
金の需要は減少する
中央銀行と投資家は今年、準備金を多様化し、マクロ経済の不確実性から逃れる手段として、金の購入に関心を高めている。
投資家側では、近年、金ファンドが最も人気を集めています。WGCのデータによると、2月の金ETFへの資金流入額は94億ドルに達し、約3年ぶりの高水準となりました。
しかし、世界的な金需要が衰え始めている兆候がある。WGCが昨年実施した調査では、中央銀行の71%が、今後12ヶ月間、金保有量は横ばい、あるいは減少すると予想している。
ミルズ氏は、経済懸念は金価格に影響を与える短期的な要因となることが多いため、投資家の需要も減少する可能性が高いと述べた。
同氏は、パンデミックが前例のない経済不安を引き起こしたため2020年に金価格が一時的に上昇したものの、価格はすぐに下落し、2023年後半まで以前の高値に戻らなかったと指摘した。
「過去25年、30年の金の価格を見ると、大幅に上昇し、その後下落していることがわかる」と彼は語った。
金価格のピークの兆候
ミルズ氏は、金業界の動向はよくあるパターンをたどっており、価格がピークに近づいていることを示していると述べた。
市場のピーク時に起こりがちなことですが、M&A活動は活況を呈しています。S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのデータによると、金関連の取引は2024年までに前年比32%増加すると予想されています。
また、金投資ファンドも最近増加しているが、これは過去のピーク時にも見られた現象である。
ミルズ氏は、これらすべての要因が金価格を押し上げており、近い将来に価格が無期限に上昇すると期待しないように注意する必要があると述べた。
（BIによると）
出典: https://vietnamnet.vn/gia-vang-lap-dinh-chuyen-gia-canh-bao-nguy-co-trang-tay-trong-5-nam-toi-2393678.html
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