設立9ヶ月後に子会社を解散

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不動産業界での未達成の野望

インターナショナル・デイリー・プロダクツ株式会社（コード：IDP）は、子会社であるグリーン・ライト・インベストメント株式会社（IDPが資本金の99.98%を保有）の解散を承認する取締役会決議を発表しました。 IDPが解散の理由として挙げたのは、同社の投資ポートフォリオを再構築するためだという。

IDPインターナショナル、設立9ヶ月後に子会社を解散、銀行ローン返済のため株式売却を提案画像1 — 設立9ヶ月で不動産子会社を解散したインターナショナルミルク（IDP）の動向は？

第 1 四半期末には、Green Light も IDP の唯一の子会社になりました。グリーンライトは、主に不動産事業、土地使用権の所有、使用、またはリースの分野で事業を展開しています。本社はホーチミン市1区ダカオ区グエンヴァントゥー217番地にあります。

IDPは2022年8月23日に5,000億ベトナムドンの定款資本でGreen Light Investment JSCを設立するための資本拠出を承認し、そのうちIDPは4,999億ベトナムドンを出資した。この動きは、ラブインファーム、バヴィフレッシュミルク、ラブインなどの有名ブランドを所有する乳製品会社の不動産市場参入への野心を示している。しかし、近年の不動産市場の困難により、IDP のこの野望は未達成のままとなっています。

利益は後退する

子会社解散の動きは、IDP の事業状況があまり好調とは言えない状況の中で起こった。 2023年第1四半期、IDPは粗利益率が41%から38%に大幅に縮小し、粗利益は6,060億ベトナムドンに相当しました。当期の販売費および一般管理費はともに同時期に比べてそれぞれ68.5%および40%と大幅に増加しました。その結果、IDPの純利益は2,180億ドンを超え、同時期に比べて8%減少した。

IDPインターナショナル、設立9ヶ月後に子会社を解散、銀行ローン返済のため株式売却を提案画像2

IDPは2023年に売上高7兆1,410億ドン、税引後利益7,760億ドン（それぞれ前年比17％増、4％減）を目標としている。達成された結果により、同社は収益計画の 22%、年間利益目標の 28% を達成しました。残りの四半期で事業活動に進展がなければ、インターナショナルミルクの利益は2年連続でマイナス成長となるだろう。

2022年、IDPの純収益は6兆860億ドンで、同時期に比べて27％増加しましたが、税引後利益は前年に比べて2％減少して8100億ドンでした。しかし、昨年の事業計画は非常に低かったにもかかわらず、同社は収益目標を11％、利益目標を79％上回りました。

債務返済のために株式を提供するESOP価格は「安い」

2023年の年次株主総会において、IDPの株主は運転資金を補充し、銀行融資を支援するために240万株以上の個別株を発行する計画を承認した。募集価格は、取締役会が募集価格を承認する日前の連続20営業日の平均参照価格を下回らず、2022年12月31日時点の帳簿価格（1株当たり30,615ドン）を下回らないものとする。

IDPがこの私募により集めると予想している総額は約4,710億ベトナムドンである。そのうち2,300億ドンは生産や事業用の原材料の購入と銀行ローンの返済に使用され、残りの410億ドンはマーケティング費用の支払いに使用されます。

また、IDPは、2022年4月7日の2022年定時株主総会で承認された従業員ストックオプションプログラム（ESOP）による株式発行計画を中止し、新たな発行計画に置き換える旨を株主に提出し、承認を得る予定です。

これに伴い、当社は投資および事業活動のための運転資金を補充するため、取締役会、管理職および従業員に対し約120万株のESOP株式を発行します。発行価格は1株当たり10,000ドンで、現在の市場価格より96％低い。したがって、IDPの幹部と従業員は、時価総額2,800億ドンを超える株式をわずか120億ドンで購入できるようになります。

発行時期は株式の私募実施後の2023年を予定しており、具体的な時期は国家証券委員会の承認を得た後、取締役会が決定する。両発行株式は発行日から1年間譲渡が制限されます。

IDPは5月19日、2022年の第2回配当金を45％（1株4,500ドン）の割合で現金で受け取る株主のリストを締め切りました。 IDPは流通株数が約5,900万株であり、この配当に2,650億ベトナムドン以上を費やす予定だ。支払予定日は2023年6月8日です。以前、IDPは2022年第1四半期の中間配当を15％の割合で支払っていた。この期間を含め、IDP株主は2022年の配当金を総額60%の現金で受け取ることになります。

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