世界の主要銀行が相次いで金価格予想を引き上げた。

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DNVN - 2大銀行であるUBSとゴールドマン・サックスは、中央銀行からの持続的な需要と進行中のマクロ経済変動を理由に、両行とも予想を調整したため、2025年の金価格の見通しは引き続き上昇すると予想されている。

2025年2月11日の金価格：世界と国内の金価格が急上昇し、新記録を樹立

金は年初から10%上昇し、1オンスあたり2,900ドルに達しました。こうした状況を受け、UBSは貴金属価格の見通しを引き続き引き上げています。

UBSのアナリスト、ジョニ・テベス氏は、前例のない市場のボラティリティが2024年の金価格に大きな上昇をもたらし、その勢いは今年も続く可能性が高いと指摘しています。彼女は、世界的なリスクの高い環境において、投資家が金を安全資産と見なしているため、金に対する強気のセンチメントが依然として強いことを指摘しています。

テベス氏によると、投資家は2024年に多くの機会を逃したことで、同じ過ちを繰り返すことを懸念しており、価格調整に乗じて買いを入れる可能性があるという。

UBSは現在、金価格が今年末までに1オンス当たり3,200ドルに達し、その後若干下落して年末には1オンス当たり3,000ドルを超えると予想している。

また、ゴールドマン・サックスは2月17日、2025年末の金価格予想を1オンス当たり2,890ドルから3,100ドルに修正した。

同銀行は、中央銀行による金需要の増加と、金利低下に伴う金ETFによる金購入の増加が相まって、年末までに貴金属価格がさらに9％上昇すると予測している。

また、ゴールドマン・サックスも中央銀行の金購入量の予想を月41トンから50トンに修正し、金価格の上昇に大きく貢献した。

平均購入量が月70トンに達した場合、金価格は2025年末までに1オンスあたり3,200ドルに達する可能性があります。逆に、米国連邦準備制度理事会（FRB）が現在の金利を維持した場合、金価格は同時期に1オンスあたり3,060ドルで止まる可能性があります。

UBSとゴールドマン・サックスはともに、関税をめぐる不確実性、スタグフレーションのリスク、地政学的緊張により、安全資産としての金の魅力が高まり続けていると指摘した。

UBSは、公共部門による金需要が予想を上回ると予想しています。例えば、中国では保険会社による金投資を認める試験プログラムが実施されており、これが市場の活性化につながっています。

しかし、政策の不確実性、特に関税への懸念が依然として高い場合、ゴールドマン・サックスは、長期にわたる投機活動の影響で、金価格は年末までに1オンスあたり3,300ドルまで急騰する可能性があると見ている。

ゴールドマン・サックスは、金に対する投資見解を改めて表明し、冷却期間により金価格が調整される可能性はあるが、長期的な買いポジションが貴金属価格の上昇傾向において依然として重要な役割を果たしていると強調した。

さらに、米国の財政状況に対する懸念が高まれば、金はさらに5％上昇し、2025年12月までに1オンスあたり3,250ドルに達する可能性があると同銀行は考えている。

ゴールドマン・サックスによると、インフレと金融リスクの上昇により金やETFへの資金流入が促進される可能性がある一方、米国債務の持続可能性に関する懸念から、特に米国債を大量に保有する中央銀行がより多くの金を購入する可能性があるという。