株式化後の「損失」

荒廃するハノイ港

民営化されてからほぼ8年が経った現在、水路運輸公社（VIVASO）が所有するハノイ港は大部分が放棄され、木々が生い茂り、多くの家屋が老朽化したり、賃貸用に「分割」されたりしている。

私たちは11月中旬にハノイ港にいました。港内の借りられた倉庫にはトラックや貨物車が出入りする賑やかな光景とは対照的に、錆びついた桟橋が風雨にさらされていた。ここの警備員のTさんは、毎日「荷物を積み込む」ために来る船は数隻しかないと話した。私たちが到着したとき、主にセメントなどの貨物を降ろすのを待っている船は 2 隻だけでした。

ハノイ港内は船会社向けの倉庫レンタル拠点となっている。

港への道を見つけるのは非常に困難です。入り口は紅河沿いの道路を囲む貸倉庫の間に挟まれているため非常に小さいです。いくつかの桟橋には荷積み用のクレーンすらなく、錆びてゴミに覆われたままになっている。一方、バクダン通りのハノイ港への全長1キロの入り口沿いには、カオバン、 バクカンからゲアン、タインホアまで全国各地へ向かうバス会社の大小さまざまな倉庫が何百もある。小型トラック、大型トラック、バイクタクシーがひっきりなしに荷物を運び出している。倉庫の広さはわずか数百平方メートルだが、さまざまな路線のバス会社数十社の受け入れ場所となっている。

「ハノイ港 - 生産エリア - 許可されていない人物および車両の港への出入りは禁止」という錆びた標識が、人目につかないまま隅に置かれている。港湾の主な業務エリアである港湾区域内では、現在は倉庫レンタル部門の活動のみが行われています。

VIVASO CPHの時点で、同社の商品価値は約3,270億VNDと推定されました。この価格はかつて「旧市街の住宅に相当する」と評されたが、水上輸送の大手企業の資産システム全体が含まれている。その中には、価値の高い多くの港や新しく建設された埠頭、フランス統治時代から存在する歴史的価値のある埠頭が数多くあります。

承認された株式化計画によれば、2014年1月に親会社であるVIVASOが3,270万株を発行し、国が定款資本の49%を保有した。その後 2 回の売却を経て、2016 年 4 月以降、VIVASO は国からの資本を保有しなくなりました。 VIVASO の新しい「所有者」は、Nguyen Thuy Nguyen 氏の Van Cuong Construction Joint Stock Company です。このオーナーは、多くの訴訟に巻き込まれてきたベトナム・フィーチャー・フィルム・スタジオ（VIVASOが株式の65%を保有）を買い戻したオーナーでもある。

ヴァン・クオンのVIVASO買収のシナリオは、ベトナム長編映画スタジオ買収のシナリオに似ています。 2014年3月、VIVASOは新規株式公開を行い、1,500万株を公開したが、その後売却したのは55万株強にとどまった。その後、ヴァン・クオン社は、売れ残った1,400万株以上の株式をすべて買い戻すよう要請する文書を送付し、 運輸省の承認を得て、ヴァン・クオン社はVIVASOと交渉し、株式を買い戻すことに同意することができた。

お得な情報

ベトナム自動車工業総公社（ヴィナモーター）は2022年に全種類合わせて800台の自動車を生産・組み立てる計画を立てたが、実際の生産台数は13台で、わずか2％にとどまった。全車種の販売目標も806台と設定されていたが、実際の販売目標は106台だった。中核事業活動による収益は590億VND超（計画は3,420億VND）にとどまり、17%に達した。労働力送出はわずか7人（目標220人、計画のわずか3％に相当）にとどまった。

これらの数字は、現在強力な民間自動車会社となっている競合他社と比較すると、民営化前は業界をリードしていた同社の自動車生産、組立、消費の衰退と後進性をはっきりと示している。 2013年、株式化前に、Vinamotorは5,606億VNDの収益を達成しました。全車種の生産・組立台数は4,105台に達した。労働力輸出は3,980人に達した。

2015年のヴィナモーター社の株式化の際、TMTオートモービル社、サコム投資開発社など、当時の自動車業界の多くの大手企業がこの自動車会社の株式を所有したいと考えていたが、運輸省が定めた厳格な規制（オークション参加者は最低9260億ドンの自己資本を持ち、累積損失がなく、5年以内に株式を譲渡しないという約束をしなければならない）を満たしていなかった。

1兆2,500億ドンという価格でのヴィナモーターの買収は、トラック製造・組立業界における同社の地位だけでなく、同社が所有する広大な土地基金の面からも、お買い得だと考えられている。 2016年初頭、株式97.7%の買収に勝利し、ヴィナモーターの戦略的投資家となった投資家は、BRGグループの関連会社であるNAベトナムモーターカンパニーリミテッド（Vinamco）でした。当時、BRGグループ株式会社の事業開発部長およびNAベトナムモーター株式会社の副社長を務めていたトラン・ティ・トゥエット・ニュン氏が、ヴィナモーターの取締役会長に就任しました。

C株式化か優良地の取得か?

ヴィナモーターだけでなく、2018年にはヴィナムコもハノイ・トレーディング・コーポレーション（ハプロ）の株式65％すべてを取得し、戦略的株主となった。小売部門では競争できず、CPH 以前は業績が低迷していたものの、Hapro は依然として魅力的な土地ファンドを所有しています。

ハノイ港のゴミの中に横たわる錆びた桟橋

ハプロの発表によれば、株式化前、同社は183軒の住宅と土地施設を管理・使用していた。株式化後もハプロはハノイ市内の住宅96棟と土地を含む114カ所の管理・利用を継続している。 Hapro Holdings は 2007 年に設立された Hapro のメンバー企業であり、ハノイおよびその他の省の商業施設や不動産プロジェクトへの投資を専門としています。

この会社はかつてVIVASOにより、水上輸送、道路輸送、貨物取扱の分野で強力なブランドとして知られていました。特に、重要な交通ハブには多くの工場や倉庫用地がある港湾システムもあります...しかし、VIVASOの強みは、ハノイ港、ベトチ港、ニンフック港、ホアビン港、ハバック港など、この地域で最大の河川港を含む北部の黄金の土地でもあります...さらに、158 Nguyen Van Cu（ハノイ市ロンビエン区）にあるVIVASOの本社も、面積が約800^{平方メートル}の黄金の土地と見なされています。 VIVASO は IPO 以降、証券取引所での株式の取引や上場の登録を行っていません。

政府検査機関はVIVASOの株式化プロセスに関連する一連の違反を指摘した。特に、株式化計画は不正確であり、ベトチ港とニンフック港の資産は2015年に完成したが、規定通りの開発・使用のために引き渡されておらず、約1,350億ドンの投資資金が無駄になるリスクがある...

特に、政府監察当局は、VIVASOの民営化事件ファイルを公安省と最高人民検察院に移管し、WB6の資本の使用により形成された資産（ベトチ港、ニンフック港 - 総投資額1,350億ドン）による民営化の内容、民営化の企業価値の確定、誤った売却、ハノイ港での163億ドンに上る国家資本の損失などを受け取って明らかにし、法律の規定に従って調査と処理を行うよう勧告した。

政府監査院はハノイ市人民委員会に対し、VIVASOの株式化の際に3つの土地区画を扱う計画に対する意見表明の遅れに関与した個人および組織の責任を検討し、処理するよう勧告した。ハノイ港の陸上における違法建築物の点検と処理が不十分。さらに、VIVASOの株式化および売却に関する政府監査機関の結論によると、ハノイ人民裁判所はVIVASOとサオ・ナム・ソンホン社との間の事業協力契約に関する紛争に対する控訴判決を下した。その結果、サオナムソンホン社は2007年から2015年までにハノイ港湾地区に9つの違法建築物を建設した。

検査結論の取り扱いについて、運輸省のグエン・スアン・サン副大臣は、503億ドンの金額を回収する計画を報告・提案するために財務省と調整中であるとの文書を発表した。しかし、評価の取り扱いは、当時の鑑定コンサルタントの評価によってかなり複雑になります。運輸省はVIVASOに文書を送付し、解決策を見つけるために関係部署と会合する予定だ。

ソースリンク: https://thanhnien.vn/lac-loi-hau-co-phan-hoa-18523112622374861.htm