荒廃するハノイ港
民営化されてからほぼ8年が経った現在、水路運輸公社（VIVASO）が所有するハノイ港は大部分が放棄され、木々が生い茂り、多くの家屋が老朽化したり、賃貸用に「分割」されたりしている。
11月中旬、ハノイ港を訪れました。港内の貸倉庫にはトラックや貨物車が行き交う賑やかな光景とは対照的に、桟橋は風雨にさらされて錆びついていました。警備員のTさんによると、毎日「荷物を積み込みに来る」船は数隻程度だそうです。私たちが訪れた時も、主にセメントなどの荷物の荷下ろしを待つ船は2隻だけでした。
ハノイ港内は船会社向けの倉庫レンタル拠点となっている。
港への道を見つけるのは非常に困難で、入り口は非常に狭い。紅河沿いの道路を取り囲むように借りた倉庫が密集しているからだ。埠頭の中には、荷物の積み下ろしをするクレーンさえなく、錆びてゴミに覆われているものもある。一方、ハノイ港の入り口であるバクダン通り沿いには、1キロ以上に渡って、カオバン、 バクカンからゲアン、タインホアまで、全国各地へ向かう運送会社の大小さまざまな倉庫が数百棟ほど立ち並んでいる。荷物を積んだ大小さまざまなトラック、バイクタクシーがひっきりなしに行き交っている。数百平方メートルほどの倉庫もあるが、あらゆる路線の何十社もの運送会社の荷受け場所となっている。
「ハノイ港 - 生産エリア - 許可のない人物および車両の出入りは禁止」という錆びた標識が、人目につかない隅に立っている。標識のあるエリアは港の主要な操業エリアだが、現在は倉庫レンタルのみが稼働している。
VIVASOのIPO当時、同社の資産価値は3,270億ドンと推定されていました。この価格はかつて「旧市街の住宅1軒に相当する」と評されましたが、この中には水上輸送大手企業の資産システム全体が含まれていました。その中には、数多くの港、価値の高い新設の埠頭、そしてフランス統治時代から残る歴史的価値のある埠頭も数多く含まれていました。
承認された株式化計画によると、2014年1月に親会社であるVIVASOは3,270万株を発行し、定款資本の49%を国が保有していました。その後2度の売却を経て、2016年4月以降、VIVASOは国からの資本を保有しなくなりました。VIVASOの新たな「所有者」は、グエン・トゥイ・グエン氏が率いるヴァン・クオン建設株式会社です。彼は、ベトナム・フィーチャー・フィルム・スタジオ（VIVASOが株式の65%を保有）を買い戻し、数々の訴訟に関与した人物でもあります。
ヴァン・クオン社によるVIVASO買収のシナリオは、ベトナム長編映画スタジオ買収のシナリオと類似している。2014年3月、VIVASOは新規株式公開（IPO）を実施し、1,500万株を公開したが、その後、売却されたのは55万株強にとどまった。その後、ヴァン・クオン社は未売却の1,400万株強の株式全てを買い戻すよう求める書類を送付し、 運輸省の承認を得た。これにより、ヴァン・クオン社はVIVASOとの交渉を経て、自社株買い戻しに合意することができた。
お得な情報
ベトナム自動車工業総公司（Vinamotor）は2022年に全車種800台の生産・組立計画を掲げたが、実際の生産台数は13台で、目標のわずか2％にとどまった。全車種の販売目標も806台としていたが、実際の販売目標は106台にとどまった。コア事業の売上高は590億ドン超（計画3,420億ドン）にとどまり、目標の17％にとどまった。労働力派遣はわずか7人（目標220人、計画のわずか3％に相当）にとどまった。
これらの数字は、民営化前は業界をリードしていた同社の自動車生産、組立、消費の衰退と後進性を如実に示しています。現在、強力な民間自動車メーカーとなっている競合他社と比較すると、この数字は明らかです。民営化前の2013年、ヴィナモーターは売上高5兆6,060億ドン、全車種の生産・組立台数は4,105台、労働力輸出は3,980人に達しました。
2015年のヴィナモーター社の株式化の際、TMTオートモービル社、サコム投資開発社など、当時の自動車業界の多くの大手企業がこの自動車会社の株式を所有したいと考えていたが、運輸省が定めた厳格な規制（オークション参加者は最低9260億ドンの自己資本を持ち、累積損失がなく、5年以内に株式を譲渡しないという約束をしなければならない）を満たしていなかった。
1兆2,500億ドンという価格でのヴィナモーターの買収は、トラック製造・組立業界における同社の地位だけでなく、同社が保有する広大な土地ファンドの規模からも、お買い得だと考えられている。2016年初頭、同社の株式97.7%の買収を勝ち取り、同社の戦略的投資家となった投資家は、BRGグループ傘下のNAベトナム・モーター・カンパニー・リミテッド（Vinamco）だった。当時、NAベトナム・モーター・カンパニー・リミテッドの事業開発部長（BRGグループ株式会社）兼副社長を務めていたトラン・ティ・トゥエット・ニュン氏が、ヴィナモーターの取締役会長に就任した。
C株式化か優良地の取得か?
ヴィナモーターだけでなく、ヴィナムコは2018年にハノイ・トレーディング・コーポレーション（ハプロ）の株式65%すべてを取得し、戦略的株主となった。小売分野での競争力が乏しく、IPO前の業績も低迷していたハプロだが、依然として魅力的な土地資産を保有している。
ハノイ港のゴミの中に横たわる錆びた桟橋
ハプロ社の発表によると、株式化前、同社は183戸の住宅と土地を管理・使用していました。株式化後も、ハプロ社はハノイ市内の96戸の住宅と土地を含む114か所の管理・使用を継続しています。2007年に設立されたハプロ社の傘下企業であるハプロ・ホールディングスは、ハノイをはじめとする省・都市における商業施設および不動産プロジェクトへの投資を専門としています。
VIVASOは、かつて水上輸送、道路輸送、貨物取扱の分野で強力なブランドとして知られていました。特に、重要な交通拠点には多くの工場や倉庫を擁する港湾システムも整っています。しかし、VIVASOの強みは、ハノイ港、ベトチ港、ニンフック港、ホアビン港、ハバック港など、地域最大の河川港を含む北部の黄金の土地でもあります。さらに、ハノイ市ロンビエン区グエンヴァンク158番地にあるVIVASO本社も、面積が約800㎡と黄金の土地とされています。VIVASOは株式化以来、証券取引所への株式の取引や上場を登録していません。
政府検査機関は、VIVASOの民営化プロセスに関連する一連の違反行為を指摘しました。特に、民営化計画は不正確であり、ベトチ港とニンフック港の資産は2015年に完成したにもかかわらず、規制に従った開発・使用のために未だ引き渡されておらず、約1,350億ドンの投資資金が無駄になるリスクがあります。
特に、政府監察当局は、VIVASOの民営化事件ファイルを公安省と最高人民検察院に移管し、WB6の資本の使用により形成された資産（ベトチ港、ニンフック港 - 総投資額1,350億ドン）による民営化の内容、民営化の企業価値の確定、誤った売却、ハノイ港での163億ドンに上る国家資本の損失などを受け取って明らかにし、法律の規定に従って調査と処理を行うよう勧告した。
ハノイ人民委員会に対し、政府監察官は、VIVASOの株式化の際に3つの土地を処理する計画に対する意見表明の遅れに関与した個人および組織の責任を再検討し、処理するよう勧告した。ハノイ港の土地における違法および無許可の建設状況の確認と処理が不十分であった。さらに、VIVASOの株式化および売却に関する政府監察官の結論によると、ハノイ人民裁判所は、VIVASOとサオナムソンホン株式会社間の業務協力契約に関する紛争について控訴判決を下した。それによると、サオナムソンホン株式会社は、2007年から2015年までに、ハノイ港エリアで9件の無許可の工事を建設した。
検査結果の取り扱いについて、運輸省のグエン・スアン・サン副大臣は、503億ドンの回収計画を報告・提案するために財務省と調整中である旨の文書を発表しました。しかし、当時の鑑定コンサルタントの評価額から判断すると、取り扱いは非常に複雑になると思われます。運輸省はVIVASOに文書を送付し、関係部署と協議の上、解決策を模索する予定です。
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