マサングループは、2023年～2024年の典型的なM&A戦略を持つ企業として表彰されました。

マサングループは、M&A取引を最もダイナミックに実行する企業として知られています。これらの取引を通じて、マサンは小売消費プラットフォームの完成度を高め、消費者により高い価値を提供しています。

消費者小売プラットフォーム構築戦略におけるM&A

11月27日、Dau Tu新聞が主催したベトナムM&Aフォーラムにおいて、Masan Groupは2023年～2024年の典型的なM&A戦略を持つ企業として表彰されました。

28年の歴史を持つマサングループ（MSN）は、M&A取引を最もダイナミックに実行する企業として知られています。これらの取引を通じて、マサンは小売消費プラットフォームの完成度を高め、消費者により高い価値を提供しています。

マサングループ、2023～2024年の典型的なM&A戦略を持つ企業として表彰

マサンの代表的な取引には、ビナカフェ・ビエンホアの株式98%以上を掌握、NET洗剤、クアンニンミネラルウォーター、ビール会社の経営権を買収、サイゴン・ニュートリション・フード・カンパニーの権益を支配、サム・キム・カンパニー・リミテッドを買収して社名をマサン・ニュートリサイエンスに変更し、さらにマサン・ミートライフに変更、小売チェーンのヴィンコマース（現在はウィンコマースに改名）を買収、または紅茶・コーヒーチェーンのフック・ロンの経営権を買収などがあります。

マサンは数多くのM&A案件を手掛けていますが、M&Aに特化した企業ではなく、様々な分野に進出し、短期間で収益を拡大しようとしています。マサングループの総裁であるダニー・レー氏は次のように述べています。「他社の株式を買収する際、戦略レベルであれ支配株であれ、マサンは常に収益や利益ではなく、グループ全体の戦略に資する『プラットフォーム』を買収することを目指しています。日用消費財メーカーからM&Aを通じて、『Point of Life』戦略に基づき、顧客と最終消費者にサービスを提供するという消費者・小売エコシステムを着実に構築してきました。」

2024年4月の株主総会において、マサンは、現在多くの事業が進行中であるため、近い将来、M&Aについてはあまり行わないと述べました。その代わりに、中核事業であるコンシューマー・リテール事業に注力し、事業運営の最適化に注力します。

マサンが最近行った取引はすべて、消費者向け小売プラットフォームに重点を置いていることがわかります。つまり、消費者にサービスを提供する成長機会をより有効に活用するためにリソースを増やすか、コア事業セグメントの所有権を増やすか、または非コア事業セグメントから段階的に撤退するかのいずれかです。

マサングループオフィス

2023年10月初旬、世界有数のプライベートエクイティファンドであるベインキャピタルは、マサングループに少なくとも2億ドルの自己資本を投資することを約束しました。それから2か月余り後、ベインキャピタルは投資額を2億5,000万ドルまで増額すると発表しました。金融市場の短期的な変動や「金融緩和」の時期は過ぎ去ったものの、ベインキャピタルの投資規模の拡大は、ベトナム市場とマサンの消費者中心の戦略に対する強い自信を示しています。ベインキャピタルからの資金は、マサンの財務体質強化戦略と一致しており、1億人のベトナム消費者の必需品、金融サービス、その他の基本的な生活ニーズなど、ニーズに応えるための成長機会をより効果的に活用するのに役立ちます。

取引は2024年4月22日に両社によって完了しました。Masanは、既存のプラットフォームへの投資を継続し、消費者市場の回復に備え、常に革新を続けていくと述べました。グループの目標は、ベトナムの消費者の「黄金期」において、何倍もの利益をもたらす存在となることです。

2007年以降、グループが海外から動員した資本総額は、株式と負債を含めて50億米ドルを超えています。KKR、TPG、SKグループなどのファンドが馬山に3回投資しており、他の投資家も1～2回投資しています。一連の「大物」が繰り返し馬山に投資していることからも、馬山は明確な戦略と効果的な実行力を持っていることがわかります。

非中核事業セグメントの所有権を削減し、WinCommerce株の7.1%を追加取得

2024年5月14日、Masan Groupの子会社であるMasan High-Tech Materialsは、三菱マテリアル株式会社グループ（MMCグループ）と多くの戦略的内容を含む枠組み協定を締結したことを発表しました。

これを受けて、MMCグループは、Masan High-Tech Materials（MHT）からHC Starck Holding (Germany) GmbH（HCS）の株式100%を買収する計画です。両社は、APTおよび酸化タングステンのオフテイク契約を締結し、双方に長期的な利益をもたらします。Masanは、英国を拠点とする急速充電リチウムイオン電池ソリューションプロバイダーであるNyoboltの所有権を引き続き保有する予定です。同時に、Masanは、HCSが開発した「ブラックマス」リサイクル技術が商業化された際に得られる潜在的利益の一部を享受する特権も保持します。

一方、2024年9月4日、マサングループはSKグループからWinCommerce株式の7.1%を譲り受けると発表しました。WinCommerce（WCM）は、韓国最大の近代的小売チェーンを所有・運営する企業です。WCMの株式保有比率を引き上げることにより、MSNは経営権を強化し、中核事業の長期的な成長を促進することができます。

「WinCommerceは収益化フェーズに入りました。既存店売上高成長の達成、新規店舗の成功、そして中期的にはベトナムのモダンリテール市場の発展を牽引することで、この傾向は今後も加速していくと予想しています」と、Masan GroupのCEOであるダニー・レ氏は述べています。

WinCommerceは、2024年第3四半期に前年同期比9.1%増を記録し、システム全体で8兆6,030億ドンの売上高を達成しました。これは主に、都市部向け店舗モデルWINと地方向け店舗モデルWinMart+ Ruralの貢献によるものです。税引後利益は2024年第3四半期に200億ドンに達し、コロナ禍以降で初めて純利益を計上した四半期となりました。これは、今後の持続可能な利益創出の道筋を明確に示すものです。

収益性の高い小売モデルの確立に成功したことで、小売チェーンは店舗展開を再開しました。WinCommerceは2024年第4四半期の戦略的重点分野として、税引後利益の黒字化を継続し、成長を加速させ、店舗展開を加速することで、年末までに4,000店舗という目標を達成することを目指しています。

投資新聞によると

出典: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/how-masan-employs-deamaking-to-build-its-consumer-retail-platform.html