12月13日に注目すべき銘柄

PVD株の購入推奨

ベトキャップ証券会社（VCSC）は、ペトロベトナム掘削・坑井サービス株式会社（PVD）の目標株価を14%引き下げ、1株当たり26,600ベトナムドンとしましたが、PVDの株価が過去3ヶ月で16%下落していることから、引き続きアウトパフォーム推奨を維持しています。VCSCによる目標株価の引き下げは、2024～2028年度の税引後利益（PAT）予測を21%引き下げたこと（2024年度：-17%、2025年度：-24%、2026年度：-22%、2027年度：-22%、2028年度：-22%）と、VCSCが目標株価を2025年末まで引き上げたことによるプラスの影響を反映しています。

VCSCは、11月14日付の石油・ガス業界最新情報レポートに記載されているブレント原油価格の低下を前提としてPVDの掘削リグ稼働率が2025～2028年に8％低下すると予想され、また同社の24年9ヶ月間の業績に基づく現金営業費用が13％増加したことから、少数株主持分を報告した後、NPAT予測を引き下げました。

12月13日注目銘柄（イラスト：KT）

VCSCは、2025年のコアMI後／報告MI後の純利益がそれぞれ前年比26％／45％増加すると予測しています。これは、平均ジャックアップ（JU）日給が前年比2％上昇すると見込まれること、坑井関連収益が前年比25％増加すると見込まれること、およびUSD/VND為替レートが2025年に上昇を停止するとのVCSCの見通しによるものです。VCSCは、2025年には探鉱および生産活動が増加し、これが坑井関連サービス、関連会社の利益、および逼迫が進む東南アジアのJU市場の日給を押し上げると予測していますが、VCSCは日給の回復が予想よりも若干遅くなると考えています。

POW株の購入推奨

KB証券ベトナム（KBSV）によると、ペトロベトナムパワーコーポレーション（POW-HOSE）は2024年第3四半期に、売上高6兆610億ドン（同6.7%増）、税引後利益4530億ドン（同765%増）を記録しました。これは主に、未実現為替差益4110億ドンの財務収入によるものです。中核事業セグメントでは、ブンアン石炭火力発電所が改修工事のため生産を停止したため、石炭火力発電の出力は41%減少しました。

12月13日注目銘柄（イラスト：KT）

2024年第3四半期、POWのガス火力発電出力は20億4,100万kWhに達し、2023年第3四半期の低いベースレベルと比較してプラス成長となりました。しかし、前四半期と比較して出力が30%減少したことは、水力発電グループからの競争圧力が高まっていることを示しており、これは2024年末までNT2の発電量に影響を与え続けると予想されます。2024年の予想出力は86億3,700万kWhです。

2024年第4四半期時点で、ニョンチャック3・4ガス火力発電所における電力購入契約、ガス購入契約、土地リース契約の引渡し手続きに関する諸問題は、すべて円滑に解決されている。KBSVは、年間の売上高とガス火力発電量はそれぞれ25兆1,260億ドン、11兆3,090万kWhに達すると予測しており、電力価格のベース想定は2,436ドン/kWhとなっている。

KBSVは、SOTPとEV/EBITDAの評価、事業見通し、および起こりうるリスクを考慮して、POW株の購入を推奨しており、目標価格は1株あたり14,500ドンです。

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出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-1312-post1141706.vov