シタデル・セキュリティーズやジェーン・ストリート・グループなどの電子マーケットメーカーは、ライバルの投資銀行との競争の中で市場シェアを拡大している。しかし、本当に成功するには後押しが必要であり、これらの銀行が市場シェア拡大の目標達成を支援できるとしたら驚きだ。
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| HSBCは債券取引の一部を処理するために非銀行系のマーケットメーカーを雇うことを検討している。図 |
HSBCホールディングスは、債券取引の一部を行うために非銀行系のマーケットメーカーを雇うことを検討している。このような契約が成立すれば、契約を獲得した企業だけでなく、欧州の銀行幹部の関心を集めているアウトソーシング構想にとっても大きな勝利となるだろう。しかし、このモデルが効果的に機能するかどうかを証明するにはまだ長い道のりがあり、銀行が受け取る金額よりもリスクの方が大きい可能性も否定できません。
取引技術の利点
株式、債券、通貨の取引はますます電子的に行われるようになり、利益幅は小さくなっています。そのため、高度なテクノロジーを使用して大量の取引を処理することが、利益を上げる確実な方法となっています。
ゴールドマン・サックスやJPモルガン・チェースなど、最大の金融市場部門を持つ銀行は、毎年数十億ドルをテクノロジーに投資している。特に欧州では、収益性の低い銀行がこの傾向に対応するのに苦労している。昨年、銀行に取引サービスを提供する計画を発表した億万長者のケン・グリフィン氏のシタデル・セキュリティーズのような電子マーケットメーカーが埋めようとしているのはまさにこのギャップだ。
HSBCだけではない。ボストン コンサルティング グループのシニア パートナー、クリスチャン シュミット氏によると、多くの銀行がトレーディング サービスのアウトソーシングを検討しているという。 「理論上は、これは小規模な銀行に最適なはずだが、実際には大手銀行のいくつかがこれに強い関心を示している」とクリスチャン・シュミット氏は語った。
債券取引はアウトソーシングに適している
債券取引は、欧州では取引の多くがデジタル化され取引所外で行われており、銀行が高度な技術システムを維持する必要があることから、アウトソーシング モデルの方が適しています。
対照的に、欧州の株式取引は、大半が取引所または銀行の内部プラットフォーム内で行われるため、この傾向には当てはまりません。さらに、電子マーケットメーカーは、米国でのビジネスの原動力となる注文フローの手数料を支払うことが禁止されています。
不採算セグメントを排除する
HSBCは新CEOジョルジュ・エルヘデリー氏の指揮の下、コスト削減と競争優位性がない分野や利益が低すぎる分野からの撤退を検討している。 HSBC は金融機関よりも法人顧客に重点を置いています。したがって、ジョルジュ・エルヘデリー氏が電子取引への投資を減らすことを検討するのは理にかなっている。
しかし、投資ニーズが減少したとしても、HSBC は運営コストを大幅に削減できない可能性があります。銀行は主に、国債取引などマージンの最も低い取引をアウトソーシングし、流動性の低い社債などマージンのより高い取引分野を維持したいと考えています。ただし、両方の業務は同じ技術システムと管理スタッフを共有しています。
ボストン・コンサルティング・グループのシニアパートナー、クリスチャン・シュミット氏は「銀行は国債など利益率の最も低い分野のアウトソーシングを検討しているが、取引システムの残りの部分で実際にどれだけのコストを削減できるかについては綿密な計算を行っていない」と述べた。 「断片的に行うと、削減できないITコストと運用コストに悩まされる可能性が高くなります。」
さらに、銀行が顧客として大規模な投資ファンドを抱えている場合、銀行は別の問題に直面する可能性があります。銀行自身が電子マーケットメーカーを雇って取引を行いたい場合、なぜこれらのファンドが銀行を通じて取引しなければならないのでしょうか。 HSBCや他の法人向け銀行はこの点についてあまり懸念していないかもしれないが、リスクは依然として残っている。
銀行とマーケットメーカー間の競争
非銀行系マーケットメイク企業は依然として繁栄している。ブルームバーグによれば、シタデル・セキュリティーズの昨年のトレーディング収益はバークレイズ銀行（英国）とドイツ銀行（ドイツ）を上回った。しかし、大手投資銀行はより多くのサポートサービスを提供し、より複雑で利益率の高い取引に進出することで反撃している。
HSBCが検討しているような大規模なアウトソーシング契約は、フィンテック企業にとって大変革をもたらす可能性がある。しかし、アイデアを現実にするのは困難なプロセスです。
債券取引は、欧州では取引の多くがデジタル化され取引所外で行われており、銀行が高度な技術システムを維持する必要があることから、アウトソーシング モデルの方が適しています。 |
出典: https://congthuong.vn/ngan-hang-co-the-thue-ngoai-hoat-dong-giao-dich-trai-phieu-380285.html
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