多くの企業が米国の関税による「痛み」を感じている

2025年第3四半期決算シーズンを迎えるにあたり、世界中の企業は米国の関税による今年と来年の損失を合わせて350億ドル以上と予測していました。しかし、新たな貿易協定によってドナルド・トランプ大統領の関税の影響が緩和されるにつれ、多くの企業が当初の予測を下方修正しています。

トランプ大統領の減税政策により、米国の関税は1930年代以来の最高水準に達しました。大統領は関税引き上げの可能性を繰り返し警告していますが、企業が懸念していた不確実性は薄れつつあり、企業経営者はコストを予測し、製品価格の引き上げを含め、より明確な計画を立てられるようになっています。

7月16日から9月30日までの数百件の報告書と決算発表電話会議を分析した結果、企業は2025年の総損失を210億ドルから229億ドル、2026年には約150億ドルと予想していることが判明した。350億ドルを超える総損失は、トランプ大統領が2025年4月に実施した「解放記念日」関税が世界のサプライチェーンに大きな影響を与えた後、2025年5月にまとめられた340億ドルという数字を上回っている。しかし、この増加は主に、日本の自動車メーカー、トヨタの損失額が95億ドルと過去最大と推定されたことによる。一方、トランプ大統領が欧州連合（EU）と日本に対する関税を引き下げる貿易協定に合意したことを受け、他の多くの企業は最悪のシナリオの予測を引き下げている。フランスの酒類メーカー、レミー・コアントローとペルノ・リカール、そして家電大手のソニーは、関税による損害の予測を引き下げた。

分析会社LSEGのデータによると、S&P 500指数構成企業の利益成長率は、2025年第3四半期には9.3%と予想されており、2025年第2四半期の13.8%から低下する見込みです。これは主に、人工知能（AI）への多額の投資による米国の情報技術セクターの力強い成長によるものです。一方、欧州ストックス600指数構成企業の利益成長率は、前四半期の4%からわずか0.5%に低下すると予想されています。

痛みは、米国とまだ貿易協定を締結していない国に依存している企業に集中している。スポーツウェアメーカーのナイキは、関税の影響額の見積もりを10億ドルから15億ドルに引き上げた。一方、キッチン家電メーカーのティファールSEBは、関税の影響もあり顧客の様子見姿勢が強まり、需要が低迷していることを理由に、利益見通しを引き下げた。ファッションメーカーのH&Mは、米国の輸入品に対する関税により、2025年11月期の利益率が縮小すると警告した。

多くの企業が米国の関税の影響を受けて値上げに言及している。フォード、ステランティス、フォルクスワーゲン、トヨタといった大手自動車メーカーは、関税関連コストとして数十億ドルを負担したと述べている。しかし、トランプ大統領が米国自動車生産に対する大幅な減税に動き出したことで、自動車業界では楽観的な見方が広がっている。これにより、大手自動車メーカーに影響を与えているコストの多くが解消される可能性がある。

出典: https://vtv.vn/nhieu-doanh-nghiep-tham-don-thue-quan-my-100251021075450885.htm