米中交渉後、世界の商品市場に楽観的な見方が広がる

優勢な購買力がMXV指数を支え、0.15%上昇して2,196ポイントとなった。特に、大豆および大豆製品の価格が急騰しました。それどころか、米ドル高はコーヒー市場に意図せず圧力をかけています。

MXVが指摘したように、農業市場は関税交渉の結果に早くから反応した。そのうち、大豆価格は昨日の取引で1.85%急騰し、1トン当たり393ドルとなった。特に、完成品である大豆ミールと大豆油の価格も大幅に上昇し、それぞれ1.36%増の328米ドル/トン、2.78%増の1,100米ドル/トンとなった。

昨日の取引セッションで市場の焦点となったのは、5月10日土曜日にスイスのジュネーブで行われた米国と中国の間の交渉の結果に他ならなかった。数カ月に及ぶ貿易摩擦の末、世界の二大経済大国は輸入関税を90日間引き下げることで合意し、市場の楽観論を刺激した。

公式発表によれば、二大経済大国は相手国からの輸入品に対する関税を削減することで合意した。現在、米国が中国からの製品に適用している税率は145％から30％に引き下げられている。中国の場合、削減率は125％から10％になります。これは大幅な減少であり、今後の農産物輸出、特に大豆に大きな期待が寄せられています。

米国農務省（USDA）が一連の好調な数字を盛り込んだ5月のWASDE報告書を発表したことで、大豆価格の上昇傾向はさらに強まった。その結果、旧作の期末在庫は953万トン余りに減少し、市場予想を下回った。一方、新作在庫は803万トン余りで始まり、前年比16％減でアナリストの平均予想を大幅に下回った。 USDAは、以前懸念されていたような輸出の急激な減少ではなく、輸出予測を95万2,500トンとわずかに引き下げた一方、石油消費量は190万トン増加し、国内消費の見通しが依然として明るいことを反映している。同時に、農家が期待する平均販売価格も30セント引き上げられ、新作の1トン当たり376.63ドルとなった。

世界的に見ると、米国農務省は、ブラジルの大豆生産量が2025～2026年に過去最高の1億7500万トンに達し、世界最大の輸出国としての地位を固めると予測し続けている。同時に、この市場における大きな消費需要を反映して、中国の大豆輸入量は1億1,200万トンに増加すると予想されている。しかし、米国農務省は世界の大豆在庫が1億2,433万トンに増加すると予測しており、供給は依然として豊富であり、監視が必要な要因であることを示しています。注目すべきは、中国が家畜飼料における大豆粕の使用を削減するロードマップを加速させており、2025年までに13%未満、2030年までにわずか10%にまで削減することを目標としていることである。この傾向により、今後の作物年度における中国の大豆輸入圧力が軽減され、世界の需給バランスに影響を及ぼす可能性がある。

2つの完成品については、大豆油価格が前回のセッションで2.78%急上昇し、グループの動向をリードする役割を果たした。この増加は主に、米国のバイオ燃料向け45Z税額控除パッケージが2031年まで延長される見込みで、バイオディーゼル生産の原料としての大豆油の需要が引き続き増加するとのニュースによるものです。

為替レートの影響でコーヒー価格が大きな圧力にさらされている

市場の一般的な傾向とは反対に、工業資材グループは、グループ内のほとんどの主要品目の価格が同時に下落したため、あまり好調ではない取引セッションを経験しました。そのうち、アラビカコーヒーの価格は4%近く下落して1トンあたり8,222米ドルとなり、ロブスタコーヒーの価格も3%以上下落して1トンあたり5,052米ドルとなった。

MXVによると、コーヒー価格は前回のセッションで強い下降圧力にさらされたが、これは主に米中貿易協定後の米ドル高騰と、供給が引き続きプラスに推移するという見通しによるものだった。

DXY指数は昨日急上昇し、1か月ぶりの高値に達したため、USD/BRLの為替レートは0.26%上昇し、ブラジルの輸出活動が活発化した。

供給面では、週末に発表されたサフラス＆メルカドの最新改訂レポートで、ブラジルの2024～2025年のコーヒー生産量の予測が60キログラム入り6,551万袋に引き上げられ、昨年12月の予測6,245万袋から4.9%増加した。サフラス・アンド・メルカドは、1月と2月の天候条件がより良好だったことが、生産調整の上方修正を促した主な要因だと述べた。この予測は、同組織が4月中旬に行った見積もりとも一致している。ロブスタコーヒーの生産量は約2,500万袋に達すると予想され、12月の予測と比較して4.16%増加している。一方、アラビカコーヒーの生産量は4,046万袋に増加し、4月中旬と比較して1.15%、12月と比較して5.5%増加している。コナブはこれに先立ち、ブラジルのアラビカコーヒーの生産量予測を年初予測の3,470万袋から3,700万袋に引き下げ、コーヒーの総生産量も1月予測の5,180万袋から5,570万袋に引き上げた。

さらに、スッカフィナ氏によれば、ブラジルの主要ロブスタ栽培地域の農家は昨年より若干遅れて、4月下旬から2025～2026年産のコーヒーの収穫を開始したという。現地調査によれば、エスピリトサント州とバイーア州の2州が引き続き生産量をリードしており、今年の収穫量は好天と高収穫量のおかげで前シーズンを上回る可能性があると予想されている。これまでのところ、ブラジルのロブスタ栽培地域では大きな混乱は起きていない。その結果、同国のロブスタコーヒーの生産量は過去最高に達すると予想されている。

天候に関しては、先週末、中央高地のコーヒー栽培地域に予想通り雨が降り、今後数日間は雨が続くと予想されており、コーヒーの木の生育に好ましい条件が整っています。対照的に、ブラジルは今後10日間、平均以上の気温を伴った干ばつ状態に直面すると予想されており、同国のコーヒーの収穫の進捗と品質に影響を及ぼす可能性がある。

VNAによると

出典: https://baoapbac.vn/kinh-te/202505/sau-cuoc-dam-phan-my-trung-tam-ly-lac-quan-lan-toa-tren-thi-truong-hang-hoa-the-gioi-1042358/