通達17号の改正：市場アップグレードプロセスにおけるもう一つの重要な前進

多くの大きな変更が即時発効

国立銀行は、決済サービスプロバイダーでの決済口座の開設および使用を規制する通達第17/2024/TT-NHNN（通達第17号）のいくつかの条項を修正および補足する通達第25/2025/TT-NHNN（通達第25号）を発行しました。

通達第25号は、多くの新規事項に加え、ベトナムで間接投資活動を行う非居住者である外国投資家の支払口座の開設と利用を容易にするため、通達第17号の第6条および関連規定の一部を補足しています。その他の多くの規定は2026年3月1日または2025年12月1日から発効しますが、第6条および関連規定は、通達の署名および公布後、直ちに（2025年8月31日から）発効します。

具体的には、通達第25号は、第6条に、ベトナムで間接投資活動を行う外国投資家が金融機関に対し、決済口座の開設、解約、および利用を認可することを認める規定を追加しました。銀行および外国銀行支店は、マネーロンダリング防止法に基づき、外国投資家および認可を受けた組織を特定することができます。

新通達における非常に重要な点は、第6条において、外国投資家の支払口座開設書類における領事認証の要求規定が削除されたことです。「a) 本通達第12条第6項a号の領事認証に関する規定は適用されません…」。さらに、外国投資家が身分証明に使用できる書類の種類が拡大され、パスポートの代わりに、外国の管轄当局が発行したその他の身分証明書類を外国投資家が使用できるようになりました（第3条第2項）。

同時に、もう一つの大きな変更点は、第25号通達第6条第2項c号に「本通達第5条第1項b号、第19条第3項、第21条第2項b号の規定は適用されない」と明記されたことです。これにより、銀行及び外国銀行支店は、決済口座の利用中に口座名義人及び関係者の身分証明書の有効期限を監視する必要がなくなります。また、銀行及び外国銀行支店は、決済口座の利用中に照合・照合するために、登録顧客の署名サンプル及び印鑑サンプル（ある場合）をすべて保管・更新する必要もありません。

さらに、通達25号は、銀行および外国銀行支店がSWIFTシステムを利用して、ベトナムで間接投資活動を行う外国投資家向けの決済口座を開設・利用することを許可しています。一方、新通達第7条第2項では、電子的手段による外貨決済口座の開設も許可されています。また、通達25号第8条第2項では、決済口座から電子的手段で現金を引き出したり、決済取引を行ったりする際に、生体認証情報の認証が不要とされている点も新たな点です。

公式間接投資口座開設にかかる時間が短縮され、便利になります。

外国人投資家の証券投資口座開設手順：ベトナム証券保管・決済機構（VSDC）で電子証券取引コード（e-STC）を開設した後、投資家は（i）証券会社に証券取引口座を開設し、（ii）電子証券取引コードの付与を受けてカストディ銀行に間接投資口座を開設します。

したがって、証券法（政令155/2020/ND-CPおよびガイド文書）の規定によれば、VSDCがe-STCを発行するまでの時間は1日であり、証券会社で取引口座を開設する時間もe-STCを受け取ってから1日です。

一方、カストディ銀行での間接投資資本口座開設には、従来、信用機関に関する法律の規制や、領事認証が必要な書類のガイド、顧客確認の際に直接会わなければならない規制、グローバルカストディ銀行の役割が認識されていないこと、SWIFTメッセージの使用などがあり、このプロセスには多くの時間がかかりました。

しかし、政府の強い指導と国家銀行による株式市場のアップグレードに向けた積極的な調整の下、国家銀行は最近、ベトナムで外国間接投資活動を行うためにベトナムドン口座の開設と使用を規制する2025年4月29日付の通達03/2025/TT-NHNNを発行しました。

財務省は、これに先立ち、間接投資資本口座の開設および利用に関する規制、外国投資家の情報開示義務および報告制度の調整に重点を置いた通達第51/2021/TT-BTCを改正する通達第20/2025/TT-BTCも発行しており、経営の透明性と効率性の向上を目指しています。通達第03/2025/TT-NHNNと通達第20/2025/TT-BTCの組み合わせは、一連の行政改革をもたらし、専門家はこれらの変更が障壁の撤廃と外国資本誘致への扉の開放に貢献すると評価しています。

直近では、通達第25/2025/TT-BTC号が発行され、決済サービスプロバイダーにおける決済口座開設に関する規制が国際慣行に沿って改正・補足されるという大きな変更が続きました。これにより、中央銀行が新たに発行したガイダンス文書に従って間接投資口座の開設を実施する際、必要な書類と手続きが簡素化され、実施期間が短縮されました。

さらに、一部のグローバルカストディ銀行によると、口座開設書類の完成には、通常、カストディ銀行がベトナムに初めて投資する顧客とのやり取りと案内を行う必要があるとのことです。書類の完成には、投資家またはグローバルカストディ銀行とのやり取りと案内で約2週間かかると予想されており、銀行と投資家間の調整とやり取りの状況によっては、それよりも短くなることもあります。

「この期間で、基本的には外国投資家の期待に応えている」と財務省は評価した。

アップグレード期待のより明確なシグナルが近づいている

多くの専門家によると、ベトナム国家管理機関による法規制の改正は、2025年10月7日に実施されるFTSEの2025年9月株式市場分類評価期間にとって非常に重要な意味を持つ。これまで、通達68/2024/TT-BTCが発行され、通達18/2025/TT-BTCによって引き続き改正・補足され、外国機関投資家が100%の資金を必要とせずに取引を行う上で多くの利点をもたらしてきた。これは大きな前進であり、実施慣行と一致し、合理性を確保し、同時に国際慣行に近づき、ベトナム株式市場のレベルアップという目標に貢献するものである。通達20/2025/TT-BTC、通達03/2025/TT-NHNN、通達25/2025/TT-NHNNの規定により、外国投資ファンドが間接投資口座を新規開設または拡大するための条件が整えられ、外国資本がさらに強力に市場へ流入することが予想されます。

多くの組織や専門家は、ベトナム株式市場がFTSEによって次回の格付け期間に格上げされる可能性について楽観的な見方を示しています。推計によると、FTSEラッセルが格上げされた場合、パッシブ・インデックスファンドは約10億米ドルを投入し、新興市場に投資するアクティブファンドは40億～60億米ドルを直ちにベトナム株式市場に投入するでしょう。

さらに、VinaCapitalの専門家は、市場のアップグレードはベトナム株式市場の厚みを増し、国内投資家の信頼を高め、透明性を促進し、市場の標準化を促進し、ひいてはより持続可能な投資環境を創出する意味合いも持つと考えています。これらの要因は長期的に見て、国内外の投資家を特に株式市場、そして経済全体に惹きつけるでしょう。

出典: https://baodautu.vn/sua-doi-thong-tu-17-them-buoc-tien-quan-trong-cho-tien-trinh-nang-hang-thi-truong-d381274.html