なぜ株価が急騰しても多くの投資家が損失を出すのでしょうか?

（NLDO） - 先週、VN指数は一時1,500ポイントに達し、2022年以来の高値となったが、すべての投資家が興奮していたわけではない。

VN指数は7月14日～18日の取引週を1,497.28ポイントで終え、前週比2.71%上昇し、3年以上ぶりの高値となりました。一方、VN30は3.13%上昇し、1,643.91ポイントとなり、2021年11月の歴史的な高値を大きく上回りました。

株価は3年ぶりの高値を記録

市場への資金流入に伴い、株価は上昇傾向にあります。ホーチミン証券取引所（HOSE）の取引量は前週比8.6%増加し、1セッションあたり平均13億株を超えました。取引額は10億米ドルをはるかに上回り、この地域で最高額となりました。外国人投資家は今週も引き続き、ホーチミン証券取引所で1兆2,190億ドンの買い越しを記録しました。

VIC、VHM、VREを含むVingroup傘下の銘柄群は引き続き市場を牽引し、証券、不動産、銀行セクターの銘柄も大幅な上昇を見せました。一部の銘柄は連続して高値圏に達し、その異常な上昇を説明する必要に迫られるほどでした。

株式投資フォーラムやグループでは、多くの投資家が短期間で30～40％、あるいは100％の利益を自慢し始めています。

しかし、口座残高が赤字に沈むのを見て「泣き叫ぶ」投資家は依然として多い。 ハノイ市ロンビエン区在住のホアイ・ヌーさんは、6,000万ドンの投資ポートフォリオを披露しているが、VN指数が初めてピークの1,500ポイントを超えた2021年末以降に購入した銘柄は最大14銘柄で、現在まで保有している。

VN指数が1,500ポイントに達した波の中で、一部の投資家のポートフォリオは依然として大きな損失を被っています。

4年近く経った今、彼女のポートフォリオにはVCG株が1銘柄しかなく、残りの3銘柄は利益を上げていますが、残りはすべて依然として損失を出しています。例えば、S99株は50%、TNIは66%、NVLは39%、VHGは82%、VHGは82%の損失を出し、ポートフォリオ全体の損失は合計で62%となっています。

「株価が回復し、VN指数が継続的に上昇しているのを見て、私もポートフォリオを開いて様子を見ましたが、見れば見るほど、結局は岸に届かず、がっかりしました。2021年末から2022年初頭にかけて株価が1,500ポイントを超えた頃、私は投資について何も知りませんでしたが、友人の話を聞いて口座を開設しました。誰かが「3文字」のコードを買ったので、私もコードごとに100株か数百株ずつ買いました。最初はこのコードやあのコードで利益が出ましたが、市場が暴落すると、口座は大きな損失を出し始めました」とヌー氏は不満を漏らした。

彼女の現在の投資戦略は「じっと待つ」ことであり、株を買い増したり、上昇トレンドにある株の平均価格で買ったりしないことは特筆に値します。「株が『岸に着く』まで待ってから売却し、元本を回収するのです」とこの投資家は述べています。

まだ損失を出している投資家がいる。

数年前にVN-Indexが1,500ポイントのピークで「行き詰まった」投資家だけでなく、現在もなお多くの投資家が損失を出しています。証券会社の統計によると、時価総額上位50銘柄のうち、3月31日から現在までにVN-Indexを上回る上昇を見せたのはわずか12銘柄程度です。上位50銘柄の約半数は、2025年4月以前の水準まで回復していません。

ホアン・ナム氏（ホーチミン市タンフン区在住）は、先週、毎日電子掲示板をつけるとVN指数が10～15ポイント上昇していたものの、純資産は停滞したままで、3億ドンの損失も改善していないと述べた。彼が保有する株式ポートフォリオは、PSD、PVT、PVPなどの石油・ガス株が中心で、鉄鋼、銀行、不動産株も一部含まれている。多くの銘柄は高値で購入したため、依然として損失が出ている。

VN指数は短期間でV字上昇

「イスラエルとイランの紛争が緊迫し、原油価格が高騰していた時にPVT株を購入しました。石油・ガス株は例年通り恩恵を受けるだろうと考えていたので、ポートフォリオにおけるPVTの割合は最も高く、13億ドンを超えました。しかし、VN指数が高値を更新し続ける一方で、この投資は依然として2億4000万ドン以上の損失を出しています。今、他の銘柄に売却するのは残念ですが、『陸に戻る』時期は分かりません」とナム氏は打ち明けました。

来週の株価予測

パインツリー証券のアナリスト、ディン・ヴィエット・バッハ氏は、先週VN指数が上昇し、キャッシュフローは主に証券、不動産、銀行、ビングループといった柱銘柄に集中したと分析した。外国人投資家が純購入額の減少を示唆し、市場には十分な裏付けとなる情報が不足しているため、投資家心理はより慎重になっている。買い手と売り手の綱引きがより鮮明になっている。

パインツリー証券の専門家は来週の動向について、VN指数の中期的な上昇トレンドは依然として維持されているものの、特に来週は2025年第2四半期の財務報告の発表がピークを迎えることから、利益確定圧力が高まるにつれて短期的な調整の兆候が徐々に明らかになりつつあると述べた。

「キャッシュフローは急激に増加した銘柄から、増加していない銘柄や好業績の恩恵を受けていない銘柄に移る傾向があるため、業界グループ間の差別化は深まると予想される。」

来週は利益確定圧力が高まる可能性があります。投資家は慎重に行動し、「FOMO（取り残されるかもしれないという不安）」による高値での買いを避け、上昇トレンドを積極的に利用して徐々に利益を確定し、利益を守り、ポートフォリオを適切に再構築する必要があります」とディン・ベト・バッハ氏は述べています。

出典: https://nld.com.vn/nhung-chuyen-la-doi-khi-chung-khoan-len-dinh-3-nam-196250720100515485.htm