歴史的に、中東紛争は世界的な石油危機と結び付けられることが多い。 1956年にイスラエル、イギリス、フランスの軍がエジプトを攻撃し、スエズ運河を封鎖したとき、ロンドンとパリの両国は国内の燃料配給を強制せざるを得なかった。 1973年の戦争中、アラブ諸国のボイコットにより石油価格は2倍以上に上昇した。 1979年のイラン革命により、世界の石油価格も2倍になった。 1990年のイラク・クウェート戦争の際にも価格は一時的に最高値に達した。
現在のガザ危機も当初は同じように展開するように見えた。2023年10月7日にイスラエルとハマスの紛争が勃発した後、原油価格は1バレルあたり約70ドルから90ドル以上に急騰した。しかし、それから2週間も経たないうちに、米国の軽質スイート原油（WTI）の価格は1バレル74ドルを下回り、ブレント原油は1バレル80ドルを下回った。
2024年1月、紅海を通過する商船への攻撃への報復として、米国主導のイエメンのフーシ派拠点への攻撃が行われた後、原油価格は再び急騰した。ウォール街が金利、ドル、 地政学的紛争の動向を評価するなか、原油価格も変動した。
しかし、2022年に記録された最高値にはまだまだ遠い。2月16日の直近の取引終了時点で、2024年3月渡しの米国産軽質スイート原油（WTI）の価格は1バレルあたり1.16ドル（1.5%）上昇し、79.19ドルとなった。一方、2024年4月渡しの北海ブレント原油価格は61米セント（0.7%）上昇し、1バレルあたり83.47ドルとなった。
原油価格の上昇を困難にする要因の一つは、需要の弱まりだ。国際エネルギー機関（IEA）が2月15日に発表した最新の月次報告書では、世界の石油需要の伸びが2023年の日量230万バレルから今年は日量120万バレルに鈍化すると予測されている。この予測は、需要の伸びが2023年第3四半期の1日あたり280万バレルから昨年の第4四半期の1日あたり180万バレルに鈍化したというデータに基づいている。
報告書の中でIEAは、パンデミック後のエネルギー需要の拡大局面がほぼ終了したため、石油需要の伸びは勢いを失っていると評価した。
しかし、一部の経済圏にとって、その成長期間は非常に弱いものでした。中国経済は、パンデミックによる長期の閉鎖の後、2023年に力強く回復すると予想されていた。むしろ、不動産市場の危機、消費の低迷、若者の失業率の高さが、世界第2位の経済を停滞に陥らせている。一部の経済学者は、中国が数十年にわたる停滞に直面する可能性があるとさえ考えている。
他の国々も経済不況に直面している。英国は、国内総生産（GDP）が前四半期の0.1％減に続き、2023年第4四半期にも0.3％縮小し、景気後退に陥った。景気後退は通常、2四半期連続でGDPが減少することと定義されますが、高い失業率などの他の要因によって定義されることもあります。
日本も国内消費の低迷によりGDPが2四半期連続で減少し、予想外に景気後退に陥った。それは、日本が世界第３位の経済大国の地位を失い、ドイツに後れを取るには十分だった。
米国経済は、米連邦準備制度理事会（FRB）による大幅な金利引き上げのおかげで、依然として堅調である。しかし、一部の投資家や経済学者は、高金利を理由に米国人が支出を抑え、パンデミック後の貯蓄が減少するにつれ、世界最大の経済大国が2024年後半までに景気後退に陥る可能性があると警告している。
世界的な石油需要の伸びが鈍化する中、供給は比較的堅調に推移している。その結果、原油価格にさらなる下落圧力がかかる可能性が高くなります。
米国は2023年第4四半期に1日あたり1,330万バレルの原油とコンデンセートを生産したと推定されており、これは史上どの国よりも多い。
さらに、石油輸出国機構（OPEC）の主要国数カ国と域外の主要生産国（OPECプラスグループ）は、2024年1月に同機構の目標生産量を上回った原油を生産した。 IEAの報告によると、イラクは先月、1日当たり23万バレルの石油を追加生産し、アラブ首長国連邦（UAE）は先月、1日当たり30万バレルの追加生産を行った。
IEAの報告書は、米国、ブラジル、ガイアナ、カナダが主導する今年の世界の石油供給の急増が、世界の石油需要の予想増加を覆い隠すだろうと指摘した。
IEAは、予想される利下げにもかかわらず、世界経済の成長は今年鈍化すると予想していると述べた。これは主に、2022年と2023年の長期にわたる金利上昇が企業活動と消費者支出に及ぼす影響によるものです。
一方、OPECが2月13日に発表した報告書では、世界の石油需要は2024年に日量225万バレル、2025年に日量185万バレル増加すると予測しており、先月発表された見通しと変わらない。これらはすべて、市場観測者が高いと考える水準です。
IEAとOPECの予測の違いは、今日の複雑な市場において石油需要と価格を予測することの本質的な難しさを思い起こさせる。短期予測と、その予測に関する警告はどちらも間違っている可能性があります。これまでのところ、ガザ危機は、逆転のシナリオに対する広範な懸念にもかかわらず、永続的な価格変動をほとんど引き起こしていない。
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