モバイルワールドが成長問題を解決する方法を見つける

モバイル・ワールド・インベストメント・コーポレーションは、純収益150兆ベトナムドン、税引き後利益4兆8500億ベトナムドンという目標を掲げ、中核チェーン店の大幅な成長計画も打ち出した。

調子を取り戻すために加速する

モバイルワールド・インベストメント・コーポレーション（コードMWG）の2024年の業績は、2023年と比較して大きく躍進しました。販売およびサービス提供による純収益は134兆3,410億ベトナムドンに達し、2023年比13%増となりました。粗利益率も改善し、粗利益は27兆4,990億ベトナムドンとなり、22%増となりました。

そのうち、携帯電話、コンピューター、電子機器からの売上高は91兆1,000億ドン、食品および日用消費財からの売上高は41兆880億ドンに達し、それぞれ総売上高の67%と30%を占めました。しかし、食品および日用消費財セグメントの粗利益率は24%と、電子機器セグメントの粗利益率をはるかに上回りました。その結果、通期の税引後利益は3兆7,330億ドンに達し、前年比22倍となりました。

2024年の利益は高い成長を達成しましたが、実はその理由はモバイルワールドの2023年の利益の急激な減少にあります。2021年～2022年（利益が4兆VND以上）と比較すると、同社はまだ元の状態に戻っていません。

モバイルワールドは2024年、売上高125兆VND、税引後利益2兆4000億VNDという、それほど野心的ではない目標を設定しました。わずか9ヶ月で計画を上回り、通期の税引後利益は55%を超えました。

1年間の回復期を経て、モバイルワールドは再び大きな目標を設定しました。純売上高150兆ドン、税引後利益4兆8,500億ドン（前年比30%増）です。この計画は、2021年の過去最高の利益達成に大きく近づいています。

チェーン別の収益構造では、ディエンメイサンとバクホアサンのチェーンが2024年にそれぞれ44.3%と30.6%を占め、最大の収益を占めています。ビジネス製品では、携帯電話、アクセサリー、その他のモバイルデバイスが収益の35.1%を占め、生鮮食品とFMCGが30.6%を占めています。

チェーン店向け計画シリーズ

ジョイ・ディ・ドンは、チェーン店に関する一連の計画を発表しました。具体的には、Thegioididong.comチェーン（Topzoneを含む）とDien May Xanhの展開により、市場全体が不振であるにもかかわらず、4兆ベトナムドン以上の売上高増加を目指します。オフライン店舗の拡大は行わず、既存店舗の入れ替えを検討し、既存店舗の最適化と収益拡大に注力します。

オンラインチャネルにおいては、モバイルワールドは、サービスに重点を置き、多様なポートフォリオを備えたテクノロジーとエレクトロニクスのショッピング拠点を構築します。Topzoneチェーンとの提携については、2027年までに両チェーンにおけるApple製品の販売で10億米ドルの売上高を達成するという目標達成に向けた、当社とAppleの戦略的な架け橋となると当社は考えています。

モバイルワールドは、バクホアサンチェーンに対して、ベトナムの大手食品・消費財小売チェーンとなり、2030年までに収益100億米ドルを達成するというかなり大きな目標を設定している。2025年だけでも、このチェーンの目標は、収益を少なくとも7兆VND増加させ、200～400の新店舗をオープンし、そのうちオンライン収益を2024年と比較して少なくとも300％増加させることである。この店舗チェーンは2024年に利益を上げ始めるが、累積損失は現在8兆6,510億VNDを超えている。

モバイルワールドは、収益目標が10%以上の増加となっているアバキッズチェーン、収益が50%以上増加しているエラブルーチェーン、2025年第2四半期に損益分岐点に達すると見込んでいるアン・カン・ファーマシーチェーンなど、他の店舗チェーンも順調に成長すると予想している。これらの数字は、モバイルワールドが市場シェアを拡大したいという野心を示しているが、実現可能性は依然として懸念材料であり、アナリストからもさまざまな予測が出ている。

SSI証券は、モバイルワールドの目標数値について非常に慎重な見方を示しています。バクホアサンチェーンに設定された100億米ドルの売上高目標については、ミニスーパーマーケットのモデルと現在の緩やかな新規出店ペースを考えると、これはかなり野心的な数値だとSSIは評価しています。

モバイルワールドの2025年の売上高・利益計画は、消費回復の鈍化を背景に、テクノロジー・エレクトロニクス製品セグメントの利益が前年と同水準にとどまることを示しています。SSIは、消費回復の鈍化にもかかわらず、モバイルワールドは適切なビジネスモデルと携帯電話の買い替えサイクルを備えており、2025年には大幅な利益成長が見込まれると考えています。ただし、消費の伸びが予想を下回っているため、2025年の利益見通しを下方修正する必要がある可能性があります。

一方、新韓証券は、モバイルワールドの売上高と利益が計画を上回ると予測しています。具体的には、売上高150兆6,280億ドン、税引後利益5兆100億ドンに達すると予測しています。これはモバイルワールドにとって過去最高の利益であり、計画を3%上回るものです。

消費動向の引き締めの影響

PwCの2024年消費者調査によると、ベトナムの消費者は依然として食料、エネルギー、住宅、その他の生活必需品の価格上昇の影響を受けており、支出に大きな影響を及ぼしています。回答者の64%は依然として支出の大部分を食料に費やしており、48%は医療費に費やしていると回答しました。一方、調査参加者の33%は贅沢品への支出を削減し、約30%は生活必需品以外の購入を減らすと回答しました。

出典: https://baodautu.vn/the-gioi-di-dong-tim-loi-di-giai-bai-toan-tang-truong-d250391.html