株式市場の新しい週：「ピークを突破」する可能性は高くないが、大幅に下落する圧力も大きくない

NDO - 先週の国内株式市場は、多くのこれまでの予想とは異なり、利益確定の売り圧力が現れたにもかかわらず、上昇の勢いを維持した。新しい週の市場は1,340ポイントで抵抗に直面しており、現在の展開ではVN-Indexが「ピークを突破」する可能性は低いが、大幅な調整への圧力はそれほど大きくない。

利益確定にもかかわらず上昇トレンドを維持しようとする努力

ドナルド・トランプ米大統領が、6月1日から欧州連合（EU）製品に50％の関税を課す可能性があると述べ、米国に輸入されるすべてのiPhoneに25％の関税が課される可能性があるとアップルに警告したことで、貿易摩擦の激化に対する懸念が再浮上した。このため、米国のこれまでの対中関税政策の「軟調さ」は、過去1週間で消え去った。これが先週、世界の株式市場に影響を与えた主な情報の流れでした。

先週の世界株式市場は大部分が下落し、ダウ平均株価は-2.5%、S&P500指数は-2.6%下落し、両指数は年初と比べてそれぞれ-2.21%、-1.34%低下した。

アジアでは、香港株は世界金融センターとしての地位により、中国および海外からの資本流入を誘致し、投資家を魅了している。年初以来、ハンセン指数は+17.65%上昇し、アジアで最も好調な市場となりました。

国内株式市場は先週、特に5月22日の取引で利益確定圧力が見られたにもかかわらず、上昇基調を維持した。VN指数は1,314.46ポイントで週末を終え、前週比13.07ポイント上昇、1%増となり、3週連続の上昇となった。一時、指数は過去最高値の1,330～1,340ポイントに達し、最高値1,331.93ポイントを記録した。

すべての銘柄グループが上昇の勢いを維持し、市場全体の動向を支えました。その結果、ブルーチップグループ（VN30）は+1.8%上昇と最も回復が見られ、スモールキャップグループとミッドキャップグループはそれぞれ+0.74%と+0.64%上昇しました。

しかし、先週の市場の幅は前の2週間ほどポジティブではなく、株式市場は増加が主にVingroupグループ（+16.15％）に集中していたため、明確に差別化されました。統計によると、VN指数は13ポイント上昇し、そのうちVIC（+16.25%）とVHM（+18.62%）の2銘柄が22.56ポイント寄与しました。

航空、港湾/物流など、成長の勢いを維持した株式グループもありますが、 Viettel （-5.58%）、テクノロジー（-3.22%）など、市場のトレンドに逆らった株式グループもあります。

ハノイ証券取引所では、二つの主要指数が逆の動きを見せた。そのうち、HNX指数は週ごとに-2.37ポイント減少し、週末には216.32ポイントとなり、前週と比較して-1.08%の減少に相当します。一方、UPCoM指数は+0.89ポイント上昇し、96.22ポイントで終了した。

先週の市場流動性は、投資家心理がやや慎重になった先週と比べると低下したものの、依然としてかなり良好な水準を維持しました。その結果、先週の市場総取引額は24,707億VNDとなり、前週に比べて6.8%減少した。注文マッチング流動性も4.6%減少し、22兆3,830億ドンとなった。

市場は分裂しているものの、不動産、ビングループグループ、物流、公共投資、航空など、週の間にキャッシュフローを引き付ける株式グループはまだ多数あります。

外国人投資家は2週間連続で買い越しとなった後、先週は売り越しに転じたが、売り越し額はそれほど大きくなかった。その結果、外国人投資家は今週、7,180億ドンを純売却した。しかし、5月初旬以降、外国人投資家は3兆3,850億ベトナムドンの純購入を行っており、これは2024年1月以来の純購入月でもある。

プレッシャーの下で「ピークを突破する」機会

国内株式市場は、基本的には依然としてかなり好調です。先に予測した通り、市場は利益確定の圧力にさらされていたものの、上昇の勢いは依然としてかなり安定していた。全体的に、先週の市場は非常に好調でした。スコアはより高い抵抗に向かっており、流動性ベースはわずかに低下しており、勢いの喪失はそれほど大きくないことを示しています。検証すべき点は、週末のセッションの流動性が急激に減少した点ですが、これはさらに監視する必要があります。

流動性も今週注目すべき最も重要なシグナルです。流動性レベルが良好なレベルに維持されれば、市場は良好な蓄積段階に入るでしょう。市場は依然として、国際的な情報、特に関税やFRBの金利に関するニュースといった予測不可能な情報によって大きく変動しています。しかし、国内市場だけを見ると、ベトナムと米国の貿易交渉において多くの前向きな展開があるため、国内投資家の感情は安定したままである可​​能性がある。最近、両国間の協力について入手可能な情報からも、これまでよりも前向きな結果が得られるだろうという期待が生まれています。

技術的には、VN 指数は 1,320 ポイントの閾値で勢いを失っています。したがって、1,320～1,330ポイントに相当する市場の短期的な抵抗ゾーンは、今週のVN-Indexにとって大きな課題となるでしょう。 5月最終週の材料が乏しい現状では、利益確定圧力も加わり、1,340ポイントの「ピーク突破」の可能性は高くない。しかし、それは市場が天井に達しないという意味ではありません。

したがって、投資家心理はより慎重になる可能性があり、これは新しい週のキャッシュフローを通じて観察できます。裏付けとなる情報が一時的に不足している状況では、ポートフォリオ管理が短期的には最優先事項となります。中長期的には、バリュー投資派の人にとっては依然として良いチャンスがあります。

出典: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-kha-nang-pha-dinh-khong-cao-nhung-ap-luc-giam-sau-cung-khong-lon-post882368.html